Che cos'è Assets Under Management (AUM)?

Il patrimonio gestito (AUM), chiamato anche fondi gestiti, è il valore di mercato totale dei titoli Titoli negoziabili I titoli negoziabili sono strumenti finanziari a breve termine senza restrizioni che vengono emessi per titoli di capitale o per titoli di debito di una società quotata in borsa. La società emittente crea questi strumenti con il preciso scopo di raccogliere fondi per finanziare ulteriormente le attività aziendali e l'espansione. un istituto finanziario (come una banca, un fondo comune di investimento o un hedge fund) possiede o gestisce per conto dei propri clienti.

Esempio di AUM per un fondo comune di investimento

Prendiamo l'esempio di un fondo comune di investimento con un portafoglio diversificato di azioni e obbligazioni e una significativa posizione di cassa. Supponiamo che il portafoglio del fondo comune sia composto da $ 1,5 miliardi in azioni, $ 2 miliardi in titoli di stato, $ 1,5 miliardi in obbligazioni societarie Obbligazioni societarie Le obbligazioni societarie sono emesse da società e di solito maturano entro 1 - 30 anni. Queste obbligazioni di solito offrono un rendimento maggiore rispetto ai titoli di stato ma comportano un rischio maggiore. Le obbligazioni societarie possono essere classificate in gruppi, a seconda del settore di mercato in cui opera la società e 1 miliardo di dollari in contanti.

Il valore totale delle attività del fondo in gestione sarà di $ 6 miliardi.

Risparmio gestito

Perché vengono calcolati gli asset in gestione

Il valore totale dell'AUM è una misura delle dimensioni di un istituto finanziario e un indicatore chiave delle prestazioni di successo, poiché un AUM più ampio si traduce generalmente in entrate maggiori sotto forma di commissioni di gestione. Ecco perché le istituzioni finanziarie guardano al valore dell'AUM e lo confrontano con i concorrenti e con la propria storia per valutare le tendenze di business.

Inoltre, in alcune giurisdizioni, il valore delle attività gestite può determinare se un istituto deve conformarsi a normative specifiche.

Il modo in cui le istituzioni o gli investitori calcolano il patrimonio gestito può differire leggermente. Alcune banche possono includere depositi e contanti, fondi comuni di investimento Fondi comuni di investimento Un fondo comune di investimento è un insieme di denaro raccolto da molti investitori allo scopo di investire in azioni, obbligazioni o altri titoli. I fondi comuni di investimento sono di proprietà di un gruppo di investitori e gestiti da professionisti. Scopri i vari tipi di fondi, come funzionano, i vantaggi e i compromessi dell'investimento in essi e i relativi calcoli. Altre istituzioni considerano solo i fondi in regime di gestione discrezionale, che l'ente può utilizzare per operare per conto dei clienti.

Come cambia l'AUM nel tempo

L'ammontare delle masse gestite cambia a causa di:

  • Afflussi e deflussi di fondi Gestione della liquidità La gestione della liquidità, nota anche come gestione della tesoreria, è il processo che prevede la raccolta e la gestione dei flussi di cassa dalle attività operative, di investimento e . Ad esempio, gli investitori in un fondo comune di investimento possono aumentare o ridurre la dimensione del loro investimento acquistando ulteriori azioni del fondo o vendendo quelle che già possiedono, il che cambierà la dimensione totale dell'AUM del fondo.
  • Il valore dei titoli in cui è investito l'AUM . Ad esempio, un fondo comune di investimento subirà un aumento (diminuzione) dell'AUM quando il valore di mercato dei suoi titoli aumenta (diminuisce).
  • Il numero di dividendi pagati dalle società nel portafoglio dell'ente, se reinvestiti e non distribuiti.

Per effetto dei fattori di cui sopra, il valore del patrimonio in gestione cambia costantemente.

I fattori sopra menzionati determinano anche la velocità con cui cambia l'AUM. Ad esempio, altre condizioni ritenute uguali sono:

  • Un fondo con frequenti afflussi e deflussi dimostrerà una maggiore volatilità nel suo patrimonio gestito rispetto a un fondo con una base di investitori molto impegnata e stabile.
  • Un fondo che investe in titoli volatili subirà fluttuazioni più ampie del patrimonio gestito rispetto a un fondo che investe in titoli stabili ea bassa volatilità.

Tuttavia, la volatilità del patrimonio gestito può anche dipendere dal fatto che i titoli posseduti siano liquidi o dalla frequenza con cui sono valutati al mercato.

  • Ad esempio, un titolo estremamente illiquido potrebbe non essere scambiato così spesso e l'impatto sull'AUM potrebbe non essere così frequente come lo è con le attività liquide.
  • Un titolo privato potrebbe non essere soggetto a mark-to-market molto spesso, il che significa che il valore dell'AUM non cambierà così frequentemente come accade con un titolo negoziato.

Investor Money e la volatilità del patrimonio gestito

Un fondo con afflussi e deflussi frequenti e / o consistenti sperimenterà una maggiore volatilità nell'AUM, che rappresenterà un ostacolo alla gestione efficace delle strategie di investimento, soprattutto quando gli investimenti mirati sono illiquidi.

Per evitare il potenziale danno di frequenti afflussi e deflussi, le istituzioni, come i fondi comuni di investimento o gli hedge fund, possono fare affidamento su alcune soluzioni parziali:

  • Periodi di lock-up , generalmente compresi tra pochi mesi e alcuni anni, durante i quali non è possibile prelevare fondi.
  • Chiusura del fondo agli investitori , in modo permanente o temporaneo, in modo che il denaro aggiuntivo non possa entrare.

Le misure di cui sopra sono particolarmente utili perché:

  • Aiutano l'istituto a evitare fenomeni come la vendita o l'acquisto forzato di titoli, particolarmente problematici in caso di mercati illiquidi.
  • Aiutano a evitare una crescita eccessiva del patrimonio gestito che porterebbe a problemi di allocazione, poiché spesso è difficile investire grandi somme di denaro in modo efficace, soprattutto se il fondo coinvolto mira a sovraperformance rispetto ai benchmark.

Se la volatilità dell'AUM è sotto controllo, il fondo è in grado di perseguire la propria strategia di investimento senza dover aumentare o diminuire le proprie posizioni a causa di afflussi e deflussi.

Asset Under Management come misura del successo

Che si tratti di banche, gestori patrimoniali, compagnie assicurative o altre istituzioni finanziarie, la dimensione dell'AUM è una misura del successo dell'azienda. Questo perché è generalmente correlato ad altri KPI.

  • Un AUM maggiore è generalmente correlato a entrate più elevate se il ROA è costante o non cambia in modo significativo.
  • La dimensione dell'AUM è anche una misura del prestigio per l'ente e la sua gestione, poiché i gestori patrimoniali e le banche saranno generalmente classificati in base a questa metrica.
  • Inoltre, i pacchetti di compensazione e bonus della direzione dipendono spesso dalle dimensioni dell'AUM.

Attività in gestione e rendimento del fondo

Una crescita eccessiva del patrimonio gestito può essere un fattore negativo, soprattutto per gli asset manager che investono con uno stile attivo e mirano a sovraperformance rispetto ai benchmark.

  • È difficile allocare in modo tempestivo importi molto elevati di denaro e senza influire sul prezzo dei titoli acquistati e venduti.
  • Come risultato di maggiori quantità di denaro che affluiscono, gli asset manager di solito devono aumentare la diversificazione, il che può andare contro l'obiettivo di ottenere una sovraperformance significativa rispetto ai benchmark.

Più risorse

Finance è il fornitore ufficiale della certificazione CBCA ™ CBCA ™ globale Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ L'accreditamento Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ è uno standard globale per gli analisti del credito che copre finanza, contabilità, analisi del credito, analisi del flusso di cassa , modelli di alleanze, rimborsi di prestiti e altro ancora. programma di certificazione, progettato per aiutare chiunque a diventare un analista finanziario di livello mondiale. Per continuare a far progredire la tua carriera, le risorse aggiuntive di seguito saranno utili:

  • Diversificazione Diversificazione La diversificazione è una tecnica di allocazione di risorse o capitali di portafoglio a una varietà di investimenti. L'obiettivo della diversificazione è mitigare le perdite
  • Ritorno sugli asset e formula ROA Ritorno sugli asset e formula ROA Formula ROA. Return on Assets (ROA) è un tipo di metrica di ritorno sull'investimento (ROI) che misura la redditività di un'azienda in relazione alle sue attività totali. Questo rapporto indica il rendimento di un'azienda confrontando il profitto (reddito netto) che sta generando con il capitale investito in attività.
  • Classe di attività Classe di attività Una classe di attività è un gruppo di veicoli di investimento simili. Diverse classi o tipi di attività di investimento, come gli investimenti a reddito fisso, sono raggruppate insieme in base a una struttura finanziaria simile. Solitamente sono negoziati negli stessi mercati finanziari e soggetti alle stesse regole e regolamenti.
  • Rendimento atteso Rendimento atteso Il rendimento atteso di un investimento è il valore atteso della distribuzione di probabilità dei possibili rendimenti che può fornire agli investitori. Il ritorno sull'investimento è una variabile sconosciuta che ha valori diversi associati a probabilità diverse.

Raccomandato

Cosa sono le spese autonome?
Cos'è Fannie Mae?
Quali sono i Global Investment Performance Standards (GIPS)?