Cos'è EV / EBITDA?

EV / EBITDA è un rapporto che confronta Enterprise Value Enterprise Value Enterprise Value, o Firm Value, è l'intero valore di un'impresa pari al suo valore del patrimonio netto, più il debito netto, più eventuali interessi di minoranza, utilizzati nella valutazione. Considera l'intero valore di mercato piuttosto che solo il valore del patrimonio netto, quindi sono inclusi tutti gli interessi di proprietà e le rivendicazioni patrimoniali sia del debito che del capitale. (EV) ai suoi guadagni prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento (EBITDA EBITDA EBITDA o guadagni prima di interessi, tasse, deprezzamento, ammortamento sono i profitti di una società prima che vengano effettuate queste detrazioni nette. EBITDA si concentra sulle decisioni operative di un'azienda perché guarda alla redditività del business dalle operazioni principali prima dell'impatto della struttura del capitale. Formula, esempi).Il rapporto EV / EBITDA è comunemente usato come metrica di valutazione per confrontare il valore relativo di diverse attività.

In questa guida, suddivideremo il multiplo EV / EBTIDA nei suoi vari componenti e ti guideremo attraverso come calcolarlo passo dopo passo. Scopri di più nel corso Tecniche di valutazione aziendale di Finance.

A cosa serve il multiplo EV / EBITDA?

Il rapporto EV / EBITDA viene utilizzato per confrontare l'intero valore di un'azienda con l'ammontare dell'EBITDA EBITDA EBITDA o Guadagni prima di interessi, imposte, svalutazioni e ammortamenti rappresenta i profitti di una società prima che vengano effettuate queste detrazioni nette. L'EBITDA si concentra sulle decisioni operative di un'azienda perché guarda alla redditività dell'azienda dalle operazioni principali prima dell'impatto della struttura del capitale. Formula, esempi guadagna su base annua. Questo rapporto dice agli investitori quante volte l'EBITDA devono pagare, se dovessero acquisire l'intera attività.

Gli usi più comuni di EV / EBITDA sono:

• Per determinare a quale multiplo sta attualmente scambiando una società (cioè 8x)
• Per confrontare la valutazione di più società (ovvero 6x, 7,5x, 8 e 5,5x in un gruppo)
• Per calcolare il valore terminale in un modello DCF del flusso di cassa scontato
• In trattative per l'acquisizione di un'attività privata (ovvero l'acquirente offre 4x EBITDA)
• Nel calcolare un prezzo obiettivo per una società in un rapporto di ricerca sul patrimonio

Per ulteriori informazioni su come utilizzare i multipli EV / EBITDA, consulta il nostro corso sui fondamentali della valutazione aziendale.

Cos'è l'EV?

EV sta per Enterprise Value ed è il numeratore nel rapporto EV / EBITDA. L'EV di un'impresa è uguale al valore del suo patrimonio netto (o capitalizzazione di mercato) più il suo debito (o impegni finanziari) meno la liquidità (il debito meno il contante è indicato come debito netto Debito netto Debito netto = debito totale - liquidità. metrica di liquidità che misura la capacità di un'azienda di pagare tutti i suoi debiti se fossero in scadenza oggi. Confronta il debito totale di un'azienda con le sue attività liquide.).

Per saperne di più, consulta la nostra guida Enterprise Value vs Equity Value Enterprise Value vs Equity Value Enterprise Value vs Equity Value. Questa guida spiega la differenza tra il valore dell'impresa (valore dell'azienda) e il valore del patrimonio netto di un'azienda. Guarda un esempio di come calcolarli e scarica la calcolatrice. Valore d'impresa = valore del patrimonio netto + debito - contanti. Impara il significato e come ciascuno di essi viene utilizzato nella valutazione.

Cos'è l'EBITDA?

EBITDA EBITDA EBITDA o guadagni prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento sono i profitti di una società prima che venga effettuata una qualsiasi di queste detrazioni nette. L'EBITDA si concentra sulle decisioni operative di un'impresa perché guarda alla redditività dell'azienda dalle operazioni principali prima dell'impatto della struttura del capitale. Formula, esempi significa E VVERTENZE B rima I nterest T assi D epreciation e Amortizzazione. Viene spesso utilizzato nella valutazione come proxy per il flusso di cassa Flusso di cassa Flusso di cassa (CF) è l'aumento o la diminuzione della quantità di denaro di cui dispone un'azienda, un'istituzione o un individuo. In finanza, il termine è utilizzato per descrivere la quantità di denaro (valuta) generata o consumata in un determinato periodo di tempo. Esistono molti tipi di CF, sebbene per molti settori non sia una metrica utile.

Per saperne di più, leggi la nostra Guida definitiva al flusso di cassa Valutazione Guide gratuite alla valutazione per apprendere i concetti più importanti al tuo ritmo. Questi articoli ti insegneranno le migliori pratiche di valutazione aziendale e come valutare una società utilizzando analisi aziendali comparabili, modelli DCF (discounted cash flow) e transazioni precedenti, come utilizzati nell'investment banking, nella ricerca azionaria,.

EV / EBITDA in una tabella Comps

Il modo più comune per vedere il multiplo EV / EBITDA visualizzato è in un'analisi della società comparabile Analisi della società comparabile Come eseguire l'analisi della società comparabile. Questa guida mostra passo dopo passo come costruire analisi aziendali comparabili ("Comps"), include un modello gratuito e molti esempi. Comps è una metodologia di valutazione relativa che esamina i rapporti di società pubbliche simili e li utilizza per derivare il valore di un'altra attività (denominata in breve Comps).

Di seguito è riportato un esempio dei rapporti EV / EBITDA per ciascuna delle 5 società del settore delle bevande. Come vedrai dalle linee rosse che evidenziano le informazioni rilevanti, prendendo la colonna EV e dividendola per la colonna EBITDA, si arriva alla colonna EV / EBITDA.

Un analista che esamina questa tabella può trarre diverse conclusioni, a seconda di altre informazioni in suo possesso sull'azienda. Ad esempio, Monster Beverage ha il multiplo EV / EBITDA più elevato, che potrebbe essere dovuto al fatto che ha il tasso di crescita più alto, è considerato il rischio più basso, ha il miglior team di gestione e così via.

Pro e contro di EV / EBITDA

Ci sono molti pro e contro nell'usare questo rapporto. Come con la maggior parte delle cose, se è considerata una metrica "buona" dipende dalla situazione specifica.

I vantaggi includono:

• Facile da calcolare con informazioni disponibili pubblicamente
• Ampiamente utilizzato e referenziato nella comunità finanziaria
• Funziona bene per valutare aziende stabili e mature con basse spese in conto capitale
• Ottimo per confrontare i valori relativi di diverse attività

I contro includono:

• Potrebbe non essere un buon indicatore del flusso di cassa
• Non tiene conto delle spese in conto capitale Come calcolare CapEx - Formula Questa guida mostra come calcolare CapEx derivando la formula CapEx dal conto economico e dallo stato patrimoniale per la modellazione e l'analisi finanziaria.
• Difficile adattarsi a diversi tassi di crescita
• Difficile giustificare "premi" e "sconti" osservati (per lo più soggettivi)

Per saperne di più sui multipli di valutazione, consulta il nostro corso sui fondamentali della valutazione aziendale.

Come imparare a calcolare EV / EBITDA

Il modo migliore per imparare è fare. Se desideri calcolare i rapporti tra valore d'impresa e EBITDA per un gruppo di società, segui questi passaggi e prova da solo.

10 passaggi per calcolare EV / EBITDA e valutare un'azienda:

1. Scegli un settore (ovvero l'industria delle bevande, come nel nostro esempio)
2. Trova 5-10 aziende che ritieni siano abbastanza simili da poter essere confrontate
3. Cerca ogni azienda e restringi la tua lista eliminando tutte le aziende che sono troppo diverse per essere comparabili (es. Troppo grande / piccolo, mix di prodotti diverso, focus geografico diverso, ecc.)
4. Raccogliere 3 anni di informazioni finanziarie storiche per ciascuna società (ovvero entrate, profitto lordo, EBITDA ed EPS Earnings Per Share (EPS) L'utile per azione (EPS) è una metrica chiave utilizzata per determinare la quota dell'azionista comune dell'utile dell'azienda. misura l'utile di ciascuna quota comune)
5. Raccogliere i dati di mercato correnti per ciascuna società (ad es. Prezzo delle azioni, numero di azioni in circolazione Media ponderata delle azioni in circolazione La media ponderata delle azioni in circolazione si riferisce al numero di azioni di una società calcolato dopo l'adeguamento per le variazioni del capitale azionario nel periodo di riferimento. la media ponderata delle azioni in circolazione viene utilizzata nel calcolo di parametri quali l'utile per azione (EPS) sul bilancio di una società e il debito netto)
6. Calcola l'EV corrente per ciascuna società (ovvero la capitalizzazione di mercato Capitalizzazione di mercato La capitalizzazione di mercato (Market Cap) è il valore di mercato più recente delle azioni in circolazione di una società. La capitalizzazione di mercato è uguale al prezzo corrente delle azioni moltiplicato per il numero di azioni in circolazione. la comunità utilizza spesso il valore della capitalizzazione di mercato per classificare le aziende più il debito netto)
7. Dividi EV per EBITDA per ciascuno degli anni storici di dati finanziari raccolti
8. Confronta i multipli EV / EBITDA per ciascuna delle società
9. Determina perché le aziende hanno un rapporto EV / EBITDA premium o scontato
10. Fai una conclusione su quale multiplo EV / EBITDA è appropriato per l'azienda che stai cercando di valutare

Per saperne di più su come utilizzare i multipli di valutazione, consulta il nostro corso sui fondamentali della valutazione aziendale.

Calcolatore EV / EBITDA

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Più risorse di valutazione

Ci auguriamo che questa sia stata una guida utile per calcolare l'Enterprise Value rispetto all'EBITDA e per comprendere meglio i vari pro e contro dell'utilizzo di questo multiplo di valutazione. In Finance, la nostra missione è aiutarti a far progredire la tua carriera e, tenendo presente questo, abbiamo creato queste risorse aggiuntive per aiutarti nel tuo percorso per diventare un analista finanziario di livello mondiale e guadagnare la tua modellazione e valutazione finanziaria Certificazione Analyst (FMVA) TM FMVA® Unisciti a oltre 350.600 studenti che lavorano per aziende come Amazon, JP Morgan e designation Ferrari.

Le risorse rilevanti includono:

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• Guida alla modellazione finanziaria Guida gratuita alla modellazione finanziaria Questa guida alla modellazione finanziaria copre suggerimenti e best practice di Excel su ipotesi, driver, previsioni, collegamento delle tre dichiarazioni, analisi DCF e altro
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