Cos'è un Coverage Ratio?

Un Coverage Ratio è uno qualsiasi di un gruppo di rapporti finanziari utilizzati per misurare la capacità di un'azienda di pagare i propri obblighi finanziari Capacità di debito La capacità di debito si riferisce all'importo totale del debito che un'azienda può contrarre e rimborsare in base ai termini del contratto di debito. . Un rapporto più alto indica una maggiore capacità dell'azienda di far fronte ai propri obblighi finanziari mentre un rapporto più basso indica una capacità inferiore. I rapporti di copertura sono comunemente usati da creditori e istituti di credito Principali banche negli Stati Uniti Secondo la Federal Deposit Insurance Corporation degli Stati Uniti, c'erano 6.799 banche commerciali assicurate dalla FDIC negli Stati Uniti a febbraio 2014. La banca centrale del paese è la Federal Reserve Bank, che è nata dopo l'approvazione del Federal Reserve Act nel 1913 per determinare la capacità finanziaria di un potenziale mutuatario.

I rapporti di copertura più comuni sono:

  1. Indice di copertura degli interessi Indice di copertura degli interessi L'indice di copertura degli interessi (ICR) è un rapporto finanziario utilizzato per determinare la capacità di un'azienda di pagare gli interessi sul debito in essere. : La capacità di un'azienda di pagare gli interessi passivi Interessi passivi Gli interessi passivi derivano da una società che finanzia tramite debiti o leasing di capitale. Gli interessi si trovano nel conto economico, ma possono essere calcolati anche attraverso lo schema dell'indebitamento. Il programma dovrebbe delineare tutti i principali pezzi di debito che un'azienda ha nel suo bilancio e calcolare gli interessi moltiplicando il (solo) sul suo debito
  2. Rapporto di copertura del servizio del debito Rapporto di copertura del servizio del debito Il rapporto di copertura del servizio del debito (DSCR) misura la capacità di una società di utilizzare il proprio reddito operativo per rimborsare tutti i suoi obblighi di debito, incluso il rimborso del capitale e degli interessi sul debito sia a breve che a lungo termine . : La capacità di una società di pagare tutti i debiti, compreso il rimborso del capitale e degli interessi
  3. Rapporto di copertura di cassa: la capacità di un'azienda di pagare gli interessi passivi con il proprio saldo di cassa
  4. Indice di copertura delle attività: la capacità di un'azienda di rimborsare i propri debiti con le proprie attività

Un diagramma del rapporto di copertura

Rapporto di copertura degli interessi n. 1

Il rapporto di copertura degli interessi Rapporto di copertura degli interessi Il rapporto di copertura degli interessi (ICR) è un rapporto finanziario utilizzato per determinare la capacità di un'azienda di pagare gli interessi sul debito in essere. (ICR), chiamato anche “moltiplicato per l'interesse guadagnato”, valuta il numero di volte in cui un'azienda è in grado di pagare gli interessi passivi sul proprio debito con il proprio reddito operativo. Come parametro di riferimento generale, un rapporto di copertura degli interessi di 1,5 è considerato il rapporto minimo accettabile. Un ICR inferiore a 1,5 può segnalare il rischio di insolvenza e il rifiuto degli istituti di credito di prestare più denaro all'azienda.

Formula

Rapporto di copertura degli interessi = Reddito operativo / Interessi passivi

Esempio

Una società riporta un reddito operativo di $ 500.000. L'azienda è responsabile per il pagamento di interessi di $ 60.000.

Copertura degli interessi = $ 500.000 / ($ 60.000) = 8,3x

Pertanto, la società sarebbe in grado di pagare il pagamento degli interessi 8,3 volte con il suo reddito operativo.

# 2 Rapporto di copertura del servizio del debito

Il rapporto di copertura del servizio del debito Rapporto di copertura del servizio del debito Il rapporto di copertura del servizio del debito (DSCR) misura la capacità di un'azienda di utilizzare il proprio reddito operativo per rimborsare tutti i suoi obblighi di debito, incluso il rimborso del capitale e degli interessi sia a breve che a lungo termine debito. (DSCR) valuta la capacità di una società di utilizzare il proprio reddito operativo per rimborsare i propri debiti, compresi gli interessi. Il DSCR viene spesso calcolato quando una società riceve un prestito da una banca, un istituto finanziario o un altro fornitore di prestiti. Un DSCR inferiore a 1 suggerisce un'incapacità di servire il debito dell'azienda. Ad esempio, un DSCR di 0,9 significa che il reddito operativo netto è sufficiente a coprire il 90% del debito annuale e dei pagamenti di interessi. Come regola generale, un rapporto di copertura del servizio del debito ideale è 2 o superiore.

Formula

Rapporto di copertura del servizio del debito = reddito operativo / servizio del debito totale

Esempio

Ad esempio, il rendiconto finanziario di un'azienda mostrava le seguenti cifre:

  • Profitti operativi: $ 500.000
  • Spese per interessi: $ 100.000
  • Pagamenti principali: $ 150.000

Copertura del servizio del debito = $ 500.000 / ($ 100.000 + $ 150.000) = 2,0x

Pertanto, la società sarebbe in grado di coprire il proprio servizio del debito 2 volte con il suo reddito operativo.

# 3 Rapporto di copertura in contanti

Questo è un ulteriore rapporto aggiuntivo, noto come rapporto di copertura in contanti, che viene utilizzato per confrontare il saldo di cassa dell'azienda con la sua spesa per interessi annuali. Questa è una metrica molto prudente, in quanto confronta solo la liquidità disponibile (nessun altro asset) con gli interessi passivi che l'azienda ha in relazione al proprio debito.

Formula

Rapporto di copertura di cassa = Contante totale / Spesa totale per interessi

Esempio

Considera un'azienda con le seguenti informazioni:

  • Saldo di cassa: $ 50 milioni
  • Debito a breve termine: $ 12 milioni
  • Debito a lungo termine: $ 25 milioni
  • Spese per interessi: $ 2,5 milioni

Copertura in contanti = $ 50 milioni / $ 2,5 milioni = 20,0x

Ciò significa che l'azienda può coprire la sua spesa per interessi venti volte. Poiché il saldo di cassa è maggiore del saldo del debito totale, la società può anche rimborsare tutto il capitale che deve con il denaro disponibile.

# 4 Rapporto di copertura degli asset

Il coefficiente di copertura delle risorse (ACR) valuta la capacità di un'azienda di rimborsare i propri obblighi di debito vendendo i propri beni. In altre parole, questo rapporto valuta la capacità di un'azienda di pagare le obbligazioni debitorie con le attività dopo aver soddisfatto le passività. Il livello accettabile di copertura delle risorse dipende dal settore. Un ASR di 1 significa che la società sarebbe in grado di saldare tutti i suoi debiti vendendo tutti i suoi beni. Un ASR superiore a 1 significa che la società sarebbe in grado di estinguere tutti i debiti senza vendere tutti i suoi beni.

Formula

Indice di copertura delle attività = ((Attività totali - Attività immateriali) - (Passività correnti - Debiti a breve termine)) / Totale obbligazioni di debito

Esempio

Ad esempio, i dati finanziari di un'azienda includono:

  • Patrimonio totale: 170 milioni di dollari
  • Attività immateriali: $ 30 milioni
  • Passività correnti: $ 30 milioni
  • Debito a breve termine: $ 20 milioni
  • Debito totale: $ 100 milioni

Copertura delle risorse = (($ 170 milioni - $ 30 milioni) - ($ 30 milioni - $ 20 milioni)) / $ 100 milioni = 1,3x

Pertanto, la società sarebbe in grado di estinguere tutti i suoi debiti senza vendere tutti i suoi beni.

Risorse addizionali

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  • Costo del debito Costo del debito Il costo del debito è il rendimento che un'azienda fornisce ai suoi debitori e creditori. Il costo del debito viene utilizzato nei calcoli WACC per l'analisi di valutazione.
  • Programma del debito Programma del debito Un programma del debito definisce tutto il debito che un'azienda ha in un programma basato sulla sua scadenza e sul tasso di interesse. Nella modellazione finanziaria, flussi di interessi passivi
  • Debito senior e subordinato Debito senior e subordinato Per comprendere il debito senior e subordinato, dobbiamo prima rivedere lo stack di capitale. Lo stack di capitale classifica la priorità di diverse fonti di finanziamento. I debiti senior e subordinati si riferiscono al loro rango nello stack di capitale di una società. In caso di liquidazione, il debito senior viene pagato per primo
  • Debt Covenants Debt Covenants Debt covenants sono restrizioni che i prestatori (creditori, detentori di debiti, investitori) impongono ai contratti di prestito per limitare le azioni del mutuatario (debitore).

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