Cos'è un Callable Bond?

Un'obbligazione rimborsabile (obbligazione rimborsabile) è un tipo di obbligazione che fornisce all'emittente dell'obbligazione il diritto, ma non l'obbligo, di rimborsare l'obbligazione prima della sua data di scadenza. L'obbligazione richiamabile è un'obbligazione con un'opzione call incorporata Opzione call Un'opzione call, comunemente denominata "call", è una forma di contratto derivato che conferisce all'acquirente dell'opzione call il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare un azioni o altri strumenti finanziari a un prezzo specifico - il prezzo di esercizio dell'opzione - entro un periodo di tempo specificato. .

Queste obbligazioni vengono generalmente con alcune restrizioni sull'opzione call. Ad esempio, le obbligazioni potrebbero non essere rimborsabili in uno specifico periodo iniziale della loro durata. Inoltre, alcune obbligazioni consentono il rimborso delle obbligazioni solo in caso di alcuni eventi straordinari.

Callable Bond

Le obbligazioni rimborsabili possono essere vantaggiose per gli emittenti di obbligazioni se i tassi di interesse Tasso di interesse Un tasso di interesse si riferisce all'importo addebitato da un prestatore a un mutuatario per qualsiasi forma di debito data, generalmente espresso come percentuale del capitale. dovrebbero diminuire. In tal caso, gli emittenti possono rimborsare le loro obbligazioni ed emettere nuove obbligazioni con tassi cedolari inferiori Tasso cedolare Un tasso cedolare è l'importo del reddito da interessi annuo pagato a un obbligazionista, basato sul valore nominale dell'obbligazione. .

D'altra parte, le obbligazioni richiamabili comportano un rischio maggiore per gli investitori. Se le obbligazioni vengono rimborsate, gli investitori perderanno alcuni futuri pagamenti di interessi (questo è anche noto come rischio di rifinanziamento). A causa della natura più rischiosa delle obbligazioni, tendono a venire con un premio per compensare gli investitori per il rischio aggiuntivo.

In generale, la maggior parte delle obbligazioni richiamabili sono obbligazioni municipali o societarie Emittenti di obbligazioni Esistono diversi tipi di emittenti di obbligazioni. Questi emittenti di obbligazioni creano obbligazioni per prendere in prestito fondi dagli obbligazionisti, da rimborsare alla scadenza. .

Come funzionano le obbligazioni richiamabili?

Per comprendere il meccanismo delle obbligazioni richiamabili, consideriamo il seguente esempio.

ABC Corp. emette obbligazioni con un valore nominale di $ 100 e un tasso cedolare del 6,5% mentre il tasso di interesse attuale è del 4%. Le obbligazioni matureranno tra 10 anni.

Tuttavia, la società emette le obbligazioni con un'opzione call incorporata per riscattare le obbligazioni dagli investitori dopo i primi cinque anni.

Se i tassi di interesse sono diminuiti dopo cinque anni, ABC Corp. può richiamare le obbligazioni e rifinanziare il proprio debito con nuove obbligazioni con un tasso cedolare inferiore. In tal caso, gli investitori riceveranno il valore nominale dell'obbligazione ma perderanno i pagamenti futuri delle cedole.

Tuttavia, se il tasso di interesse aumenta o rimane lo stesso, non vi è alcun incentivo per la società a rimborsare le obbligazioni e l'opzione call incorporata scadrà non esercitata.

Come funzionano le obbligazioni richiamabili

Come trovare il valore di un'obbligazione richiamabile?

La valutazione delle obbligazioni richiamabili differisce dalla valutazione delle obbligazioni normali a causa dell'opzione call incorporata. L'opzione call influisce negativamente sul prezzo di un'obbligazione perché gli investitori perdono i pagamenti futuri della cedola se l'opzione call viene esercitata dall'emittente.

Il valore di un'obbligazione richiamabile può essere trovato utilizzando la seguente formula:

Callable Bond - Formula

Dove:

  • Price (Plain - Vanilla Bond): il prezzo di un'obbligazione plain vanilla che condivide caratteristiche simili con l'obbligazione (richiamabile).
  • Prezzo (opzione call): il prezzo di un'opzione call per rimborsare l'obbligazione prima della scadenza.

Più risorse

Finance offre la certificazione FMVA® Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Unisciti a oltre 350.600 studenti che lavorano per aziende come Amazon, JP Morgan e il programma di certificazione Ferrari per coloro che desiderano portare la propria carriera a un livello superiore. Per continuare ad apprendere e far progredire la tua carriera, le seguenti risorse saranno utili:

  • Investire: una guida per principianti Investire: una guida per principianti La guida Finance's Investing for Beginners ti insegnerà le basi dell'investimento e come iniziare. Scopri le diverse strategie e tecniche per il trading e i diversi mercati finanziari in cui puoi investire.
  • Prezzo delle obbligazioni Prezzo delle obbligazioni La determinazione del prezzo delle obbligazioni è la scienza che calcola il prezzo di emissione di un'obbligazione in base alla cedola, al valore nominale, al rendimento e alla scadenza. Il prezzo delle obbligazioni consente agli investitori
  • Azionario vs Reddito Fisso Equity vs Fixed Income Equity vs Fixed Income. I prodotti azionari e obbligazionari sono strumenti finanziari che presentano differenze molto importanti che ogni analista finanziario dovrebbe conoscere. Gli investimenti in azioni sono generalmente costituiti da azioni o fondi azionari, mentre i titoli a reddito fisso sono generalmente costituiti da obbligazioni societarie o governative.
  • Opzioni: call e put Opzioni: call e put Un'opzione è una forma di contratto derivato che conferisce al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'attività entro una certa data (data di scadenza) a un prezzo specificato (strike prezzo). Esistono due tipi di opzioni: call e put. Le opzioni statunitensi possono essere esercitate in qualsiasi momento

Raccomandato

Cos'è una data room?
Cosa sono le obbligazioni internazionali?
Cos'è un controller?