Qual è il rapporto tra capitalizzazione di mercato e PIL?

Il rapporto tra capitalizzazione di mercato e PIL (noto anche come indicatore Buffett) è una misura del valore totale di tutte le azioni quotate in borsa in un paese, diviso per il prodotto interno lordo di quel paese (formula del PIL del PIL La formula del PIL è composta da consumo, governo spesa, investimenti ed esportazioni nette. Abbiamo suddiviso la formula del PIL in fasi in questa guida. Il prodotto interno lordo (PIL) è il valore monetario, in valuta locale, di tutti i beni e servizi economici finali prodotti in un paese durante un periodo specifico di tempo. ). È utilizzato come un modo ampio per valutare se il mercato azionario del paese è sopravvalutato o sottovalutato, rispetto a una media storica. Si tratta di una forma di valutazione prezzo / vendita multipla analisi multipla analisi multipla comporta la valutazione di una società con l'uso di un multiplo.Confronta il multiplo dell'azienda con quello di un'azienda pari. per un intero paese.

Formula da capitalizzazione di mercato a PIL

La formula è:

formula del rapporto tra capitalizzazione di mercato e PIL

L'indicatore Buffett

Il rapporto tra la capitalizzazione del mercato azionario e il PIL è diventato noto come indicatore Buffett negli ultimi anni, come Warren Buffett Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett è ben noto per non gradire l'EBITDA. Warren Buffett è accreditato per aver detto "La direzione pensa che la fatina dei denti paghi per CapEx?", Ha commentato a Fortune Magazine che crede che sia "probabilmente la migliore misura singola di dove stanno le valutazioni in un dato momento."

Il motivo per cui dice questo è che è un modo semplice di guardare il valore di tutte le azioni a livello aggregato e di confrontare quel valore con la produzione totale del paese, che è il suo prodotto interno lordo. Ciò è strettamente correlato a un rapporto prezzo / vendita, che è una forma di valutazione di livello molto elevato.

Esempio dell'indicatore Buffett

Nel grafico sottostante (credito fotografico: Advisor Perspectives) puoi vedere il rapporto nel tempo.

Il numeratore è uguale al Wilshire 5000 Total Market Index, che è un indice di capitalizzazione di mercato che rappresenta il valore di tutte le azioni negoziate negli Stati Uniti.

Il denominatore è il PIL trimestrale degli Stati Uniti.

Come puoi vedere, la media è di circa il 75% con alcuni picchi superiori al 100% e alcuni periodi inferiori al 50%.

grafico indicatore buffett

Credito fotografico: AdvisorPerspectives (advisorperspectives.com)

Interpretazione del rapporto tra capitalizzazione di mercato e PIL

L'indicatore è come un rapporto prezzo / vendita per l'intero paese. Nella valutazione, e più specificamente nell'analisi di società comparabili Analisi di società comparabili Come eseguire analisi di società comparabili. Questa guida mostra passo dopo passo come costruire analisi aziendali comparabili ("Comps"), include un modello gratuito e molti esempi. Comps è una metodologia di valutazione relativa che esamina i rapporti di società pubbliche simili e li utilizza per derivare il valore di un'altra attività, la metrica Prezzo / Vendite o EV / Vendite viene utilizzata come misura di valutazione.

Un rapporto prezzo / vendite superiore a 1,0x (o 100%) è generalmente considerato un segno di alta stima, mentre le società che scambiano al di sotto di 0,5x (o 50%) sono considerate a buon mercato. Per valutare correttamente la valutazione di un'azienda, è necessario prendere in considerazione altri fattori, come i margini e la crescita.

Ciò è coerente con l'interpretazione dell'indicatore Buffett, che ha senso poiché è essenzialmente lo stesso rapporto, ma per un intero paese anziché per una sola azienda.

Carenze dell'indicatore Buffett

Mentre l'indicatore Buffett è un ottimo parametro di alto livello, anche un rapporto prezzo / vendita è abbastanza grezzo. Non tiene conto della redditività delle aziende, ma solo della cifra dei ricavi di punta, che può essere fuorviante.

Inoltre, il rapporto ha registrato un trend più alto per un lungo periodo di tempo (circa negli ultimi 30 anni) e, pertanto, molti investitori si chiedono quale dovrebbe essere un rapporto medio ragionevole. Mentre la media è del 75% e molti ritengono che essere oltre il 100% indichi che il mercato è sopravvalutato, altri ritengono che la "nuova normalità" sia più vicina al 100%.

Infine, questo rapporto è influenzato dalle tendenze nel processo IPO delle offerte pubbliche iniziali (IPO) Il processo IPO è il momento in cui una società privata emette titoli nuovi e / o esistenti al pubblico per la prima volta. I 5 passaggi discussi in dettaglio e la percentuale di società quotate in borsa (rispetto a quelle private). A parità di condizioni, se ci fosse un forte aumento della percentuale di aziende pubbliche rispetto a private, il rapporto tra capitalizzazione di mercato e PIL aumenterebbe, anche se nulla è cambiato dal punto di vista della valutazione.

Risorse addizionali

Questa è stata una guida per il rapporto tra capitalizzazione di mercato e PIL (l'indicatore Buffett), una forma di alto livello di valutazione del mercato azionario nazionale (o addirittura globale). Finance è il fornitore globale ufficiale della certificazione FMVA® Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Unisciti a oltre 350.600 studenti che lavorano per aziende come Amazon, JP Morgan e la certificazione Ferrari, progettata per trasformare chiunque in un analista finanziario di livello mondiale.

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