Il rapporto prezzo / flusso di cassa (indicato anche come prezzo / flusso di cassa o P / CF) è un multiplo finanziario che confronta il valore di mercato di una società Capitalizzazione di mercato La capitalizzazione di mercato (capitalizzazione di mercato) è il valore di mercato più recente delle azioni in circolazione di una società . La capitalizzazione di mercato è uguale al prezzo corrente delle azioni moltiplicato per il numero di azioni in circolazione. La comunità degli investitori utilizza spesso il valore della capitalizzazione di mercato per classificare le società in base al flusso di cassa operativo (o al prezzo delle azioni della società per azione rispetto al flusso di cassa operativo per azione).
In sostanza, il rapporto prezzo / flusso di cassa misura il prezzo corrente delle azioni della società rispetto alla quantità di denaro generato dalla società. Il multiplo price-to-cash flow viene utilizzato principalmente nel metodo di analisi comparabile della valutazione delle azioni. Metodi di valutazione Quando si valuta una società come un'entità in funzionamento, vengono utilizzati tre metodi di valutazione principali: analisi DCF, società comparabili e transazioni precedenti. Questi metodi di valutazione sono utilizzati nell'investment banking, ricerca azionaria, private equity, sviluppo aziendale, fusioni e acquisizioni, acquisizioni con leva finanziaria e finanza.
Formula per il rapporto prezzo / flusso di cassa
Dalla definizione, il rapporto prezzo / flusso di cassa implica due metodi di calcolo. Innanzitutto, il multiplo può essere calcolato utilizzando la capitalizzazione di mercato dell'azienda. In tal caso, la formula prezzo / flusso di cassa è la seguente:
Inoltre, il rapporto può essere calcolato su base per azione. La formula del rapporto prezzo / flusso di cassa su base per azione è:
Applicazioni del rapporto prezzo / flusso di cassa
Analogamente ad altri multipli utilizzati nella valutazione delle azioni, l'applicazione del rapporto prezzo / flusso di cassa è adatta solo in alcuni casi. Ad esempio, l'utilizzo del flusso di cassa operativo Flusso di cassa operativo Flusso di cassa operativo (OCF) è l'importo di cassa generato dalle normali attività operative di un'azienda in un determinato periodo di tempo. La formula del flusso di cassa operativo è l'utile netto (dalla parte inferiore del conto economico), più eventuali elementi non monetari, più gli aggiustamenti per le variazioni del capitale circolante nel rapporto P / CF rende il rapporto una scelta perfetta per valutare le azioni delle società con grandi spese non monetarie (ad esempio, ammortamento). In alcuni scenari, le società con flussi di cassa positivi non sono redditizie a causa delle loro grandi spese non monetarie.Il rapporto P / CF consente ad analisti e investitori di ottenere un'immagine meno distorta della situazione finanziaria di un'azienda.
Sebbene non vi sia consenso riguardo ai livelli ottimali per il rapporto P / CF, è comunemente accettato che un multiplo basso indichi che uno stock è sottovalutato. Rapporti P / CF elevati sono comuni per le società nelle prime fasi di sviluppo quando il prezzo delle azioni è per lo più valutato in base alle loro prospettive di crescita future mentre viene generata una piccola quantità di denaro.
Generalmente, questo multiplo è visto come un'opzione migliore che può essere utilizzata nelle valutazioni delle azioni relative al rapporto prezzo / utili (P / E) Rapporto prezzo / utili Il rapporto prezzo / utili (rapporto P / E) è la relazione tra una società prezzo delle azioni e utile per azione. Offre agli investitori una migliore percezione del valore di un'azienda. Il P / E mostra le aspettative del mercato ed è il prezzo che devi pagare per unità di guadagni attuali (o futuri). Uno dei principali vantaggi del rapporto P / CF rispetto al rapporto P / E è che i flussi di cassa dell'azienda non possono essere manipolati facilmente come i suoi guadagni.
Più risorse
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