Un paracadute d'oro, in fusioni e acquisizioni (M&A) Mergers Acquisitions Processo di M&A Questa guida ti guida attraverso tutte le fasi del processo di M&A. Scopri come vengono completate fusioni, acquisizioni e accordi. In questa guida, illustreremo il processo di acquisizione dall'inizio alla fine, i vari tipi di acquirer (acquisti strategici vs. dirigenti in caso di cessazione a seguito di una fusione o acquisizione. I vantaggi includono indennità di licenziamento, bonus in denaro e stock option stock option Un'opzione stock è un contratto tra due parti che conferisce all'acquirente il diritto di acquistare o vendere azioni sottostanti a un prezzo predeterminato ed entro un periodo di tempo specificato.Un venditore di stock option è chiamato option writer, dove al venditore viene pagato un premio dal contratto acquistato dall'acquirente di stock option. .
Storia di Golden Parachute
Il termine "paracadute d'oro" è stato utilizzato per la prima volta nel 1961. Charles C. Tillinghast Jr., ex presidente e CEO di Trans World Airlines, è stato accreditato come il primo destinatario del paracadute d'oro quando la compagnia stava cercando di allontanare il controllo da Howard Hughes. Nel caso in cui Hughes avesse ripreso il controllo della società e licenziato Tillinghast, la società ha dato a Tillinghast una clausola nel suo contratto che gli avrebbe fornito una notevole quantità di denaro se avesse perso il lavoro.
Esempio di un paracadute d'oro
Il contratto di lavoro di Colin, il CEO CEO Un CEO, abbreviazione di Chief Executive Officer, è l'individuo di più alto rango in un'azienda o organizzazione. L'amministratore delegato è responsabile del successo complessivo di un'organizzazione e delle decisioni manageriali di alto livello. Leggi una descrizione del lavoro della società A, include una clausola di paracadute d'oro che gli garantisce $ 100 milioni di indennità di licenziamento, stock option, un pacchetto pensionistico e benefici medici in caso di licenziamento. La società A viene rilevata da un'altra società e il team di gestione della società A viene sostituito. Colin, che ora è costretto a lasciare l'azienda, potrà raccogliere il vantaggio di avere la clausola del paracadute d'oro nel suo contratto di lavoro.
Vantaggi di Golden Parachutes
Fornendo clausole di paracadute d'oro ai dirigenti aziendali di alto livello, le aziende sono in grado di:
- Assumi e mantieni i migliori talenti: i paracadute dorati vengono utilizzati per attirare i migliori talenti. I dirigenti vogliono sicurezza, soprattutto se l'azienda opera in un settore soggetto a fusioni e acquisizioni o se l'azienda registra un alto tasso di turnover dei dirigenti. L'offerta di paracadute dorati amplia il bacino di candidati e attrae dipendenti di alto livello.
- Ridurre / rimuovere il conflitto di interessi durante una fusione:Spesso durante una fusione, i dirigenti sono nervosi per la sicurezza del loro lavoro e possono essere tentati di ritardare o sabotare la fusione attraverso difese come una pillola avvelenata. rendersi meno desiderabile per i potenziali acquirenti. Ciò può essere ottenuto vendendo azioni più economiche agli azionisti esistenti, diluendo così il capitale che un acquirente riceve, difesa dei gioielli della corona Crown Jewel Defense La strategia di Crown Jewel Defense nelle fusioni e acquisizioni (M&A) è quando l'obiettivo di un'acquisizione ostile vende alcuni dei suoi beni preziosi per ridurre la sua attrattiva per l'offerente ostile. La difesa del gioiello della corona è una difesa di ultima istanza poiché la società target distruggerà intenzionalmente parte del suo valore,con la speranza che l'acquirente rinunci alla sua offerta ostile. , o Difesa Pac-Man Difesa Pac-Man La Difesa Pac-Man è una strategia utilizzata dalle aziende mirate per prevenire un'acquisizione ostile. Questa strategia di prevenzione delle acquisizioni viene implementata dalla società target che cambia le cose cercando di rilevare l'acquirente. Lo scopo della Difesa Pac-Man è rendere molto difficile un'acquisizione Esempio di difesa Pac-Man. Un paracadute dorato garantisce il risarcimento in caso di perdita del lavoro. Ciò incoraggia i dirigenti a lavorare per i migliori interessi dell'azienda piuttosto che preoccuparsi della propria sicurezza finanziaria.Questa strategia di prevenzione delle acquisizioni viene implementata dalla società target che cambia le cose cercando di rilevare l'acquirente. Lo scopo della Difesa Pac-Man è rendere molto difficile un'acquisizione Esempio di difesa Pac-Man. Un paracadute dorato garantisce il risarcimento in caso di perdita del lavoro. Ciò incoraggia i dirigenti a lavorare per i migliori interessi dell'azienda piuttosto che preoccuparsi della propria sicurezza finanziaria.Questa strategia di prevenzione delle acquisizioni viene implementata dalla società target che cambia le cose cercando di rilevare l'acquirente. Lo scopo della Difesa Pac-Man è rendere molto difficile un'acquisizione Esempio di difesa Pac-Man. Un paracadute dorato garantisce il risarcimento in caso di perdita del lavoro. Ciò incoraggia i dirigenti a lavorare per i migliori interessi dell'azienda piuttosto che preoccuparsi della propria sicurezza finanziaria.
- Ridurre le acquisizioni ostili: i concorrenti che cercano di acquisire una società con paracadute d'oro per i suoi alti dirigenti potrebbero pensarci due volte prima di impegnarsi in un'acquisizione ostile poiché sarebbero quindi responsabili del pagamento degli stravaganti pacchetti di terminazione in caso di prendere il controllo della società e sostituire il team di gestione esistente.
Controversie sui paracadute dorati
I paracadute d'oro dati ai dirigenti dell'azienda creano controversie perché creano le seguenti circostanze:
- Richiedi all'azienda di pagare un sacco di soldi: il risarcimento del paracadute dorato può ridurre sostanzialmente la redditività della linea di fondo dell'azienda.
- Problema di rischio morale: sapendo che la loro cessazione darebbe loro vantaggi sostanziali, i dirigenti con paracadute d'oro potrebbero sentirsi poco o nessun incentivo a fare un buon lavoro. I dirigenti con un paracadute d'oro potrebbero non agire nel migliore interesse degli azionisti.
- Potrebbe non scoraggiare le acquisizioni ostili: sebbene i paracadute d'oro possano ridurre le acquisizioni ostili, in genere rappresentano solo una piccola percentuale del costo complessivo di una fusione. Pertanto, i paracadute dorati potrebbero non inibire in modo significativo le acquisizioni ostili. Ciò significherebbe che offrono un vantaggio relativamente basso rispetto al loro costo molto elevato.
Top 10 Golden Parachutes
Ecco un elenco dei 10 migliori paracadute d'oro più grandi del 2016:
Fonte: Bloomberg
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