L'efficienza del mercato è un termine relativamente ampio e può riferirsi a qualsiasi metrica che misura la dispersione delle informazioni in un mercato. Un mercato efficiente è quello in cui tutte le informazioni vengono trasmesse perfettamente (tutti ricevono le informazioni), completamente (tutti ricevono l'intera informazione), istantaneamente (tutti ricevono le informazioni in una volta) e senza alcun costo (tutti ricevono le informazioni gratuitamente).
La nozione di efficienza del mercato è strettamente legata all'ipotesi del mercato efficiente Ipotesi dei mercati efficienti L'ipotesi dei mercati efficienti è una teoria degli investimenti derivata principalmente dai concetti attribuiti al lavoro di ricerca di Eugene Fama come dettagliato nel suo 1970, che è stato sviluppato da economista. Fama si è basato sul lavoro svolto da altri economisti finanziari come Harry Markowitz, Fischer Black, Myron Scholes, Jack Treynor, William Sharpe, Merton Miller, Franco Modigliani, John Lintner, Jan Mossin e Robert Merton.
Sommario:
- L'efficienza del mercato è un termine relativamente ampio e può riferirsi a qualsiasi metrica che misura la dispersione delle informazioni in un mercato. Un mercato efficiente è quello in cui tutte le informazioni vengono trasmesse perfettamente, completamente, istantaneamente e senza alcun costo.
- I prezzi delle attività in un mercato efficiente riflettono pienamente tutte le informazioni a disposizione degli operatori di mercato. Di conseguenza, è impossibile fare soldi ex ante scambiando attività in un mercato efficiente.
- L'efficienza del mercato NON dice che il prezzo di un asset è il suo vero prezzo. Dice solo che è impossibile stimare costantemente se il prezzo dell'asset aumenterà o diminuirà.
Cos'è un mercato efficiente?
Un mercato efficiente è caratterizzato da una trasmissione delle informazioni perfetta, completa, gratuita e istantanea. I prezzi delle attività in un mercato efficiente riflettono pienamente tutte le informazioni a disposizione degli operatori di mercato. Di conseguenza, è impossibile fare soldi ex ante scambiando attività in un mercato efficiente.
Il risultato fornisce una definizione alternativa di efficienza di mercato, particolarmente apprezzata dai partecipanti ai mercati finanziari: un mercato efficiente è un mercato in cui i movimenti dei prezzi delle attività non possono essere stimati in modo coerente, ovvero è impossibile per un investitore guadagnare costantemente in un mercato efficiente attraverso la negoziazione di attività finanziarie Attività finanziarie Le attività finanziarie si riferiscono ad attività che derivano da accordi contrattuali sui flussi di cassa futuri o dal possesso di strumenti rappresentativi di capitale di un'altra entità. Una chiave .
Implicazioni dell'efficienza del mercato: un esempio illustrativo
Company ABC è una società tecnologica quotata in borsa quotata alla Borsa di New York (NYSE) Borsa di New York (NYSE) La Borsa di New York (NYSE) è la più grande borsa valori del mondo, che ospita l'82% dell'S & P 500 , oltre a 70 delle più grandi società del mondo. È una società quotata in borsa che fornisce una piattaforma per l'acquisto e la vendita. L'azienda rilascia un nuovo prodotto che è più avanzato di qualsiasi altro sul mercato. Se tutti i mercati in cui opera la società ABC sono efficienti, il rilascio del nuovo prodotto non dovrebbe influire sul prezzo delle azioni della società.
- L'azienda ABC assume lavoratori da un mercato del lavoro efficiente. A tutti i lavoratori viene quindi corrisposto l'importo esatto con cui contribuiscono all'azienda.
- La società ABC affitta capitale Capitale Il capitale è tutto ciò che aumenta la capacità di generare valore. Può essere utilizzato per aumentare il valore in un'ampia gamma di categorie, come finanziario, sociale, fisico, intellettuale, ecc. Negli affari e nell'economia, i due tipi più comuni di capitale sono finanziario e umano. da un mercato dei capitali efficiente. Pertanto, l'affitto pagato ai proprietari di capitale è esattamente uguale all'importo conferito dal capitale alla società.
- Se la Borsa di New York è un mercato efficiente, il prezzo delle azioni della società ABC riflette perfettamente tutte le informazioni sulla società. Pertanto, tutti i partecipanti al NYSE potrebbero prevedere che la società ABC rilascerà il nuovo prodotto. Di conseguenza, il prezzo delle azioni della società non cambia.
Efficienza del mercato: cosa non implica?
1. I prezzi delle attività non si discostano mai dal loro prezzo reale
La dichiarazione di cui sopra rappresenta un fraintendimento fondamentale della nozione di efficienza del mercato. L'efficienza del mercato NON dice che il prezzo di un asset è il suo vero prezzo. Dice solo che è impossibile stimare costantemente se il prezzo dell'asset aumenterà o diminuirà.
2. Tutti i partecipanti al mercato sono perfettamente razionali
Operatori di mercato perfettamente razionali non sono una condizione necessaria per un mercato efficiente. Se i partecipanti al mercato dimostrano deviazioni dalla razionalità indipendenti e non correlate, è possibile ottenere un mercato efficiente.
Più risorse
Finance è il fornitore ufficiale della certificazione FMVA® Global Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Unisciti a oltre 350.600 studenti che lavorano per aziende come Amazon, JP Morgan e il programma di certificazione Ferrari, progettato per aiutare chiunque a diventare un analista finanziario di livello mondiale . Per continuare a far progredire la tua carriera, le risorse aggiuntive di seguito saranno utili:
- Informazioni asimmetriche Informazioni asimmetriche Le informazioni asimmetriche sono, proprio come suggerisce il termine, informazioni disuguali, sproporzionate o sbilanciate. Viene tipicamente utilizzato in riferimento a qualche tipo di accordo commerciale o accordo finanziario in cui una parte possiede informazioni più o più dettagliate rispetto all'altra.
- Teoria del lavoro casuale Teoria del cammino casuale La teoria del cammino casuale o ipotesi del cammino casuale è un modello matematico del mercato azionario. I sostenitori della teoria ritengono che i prezzi di
- Teoria dei mercati segmentati Teoria dei mercati segmentati La teoria dei mercati segmentati afferma che il mercato delle obbligazioni è "segmentato" sulla base della struttura a termine delle obbligazioni e che operano in modo indipendente.
- Tre migliori simulatori di azioni Tre migliori simulatori di azioni I migliori simulatori di azioni consentono all'utente di esercitarsi e perfezionare le proprie tecniche di investimento. I simulatori di trading azionario consentono di scambiare denaro falso con dati in tempo reale, consentendo ai trader di testare varie strategie di trading prima di rischiare denaro reale su di esse.
