Qual è il tasso a termine?

Il tasso a termine, in termini semplici, è l'aspettativa calcolata del rendimento di un'obbligazione. Obbligazioni Le obbligazioni sono titoli a reddito fisso emessi da società e governi per raccogliere capitali. L'emittente dell'obbligazione prende in prestito il capitale dall'obbligazionista e gli effettua pagamenti fissi a un tasso di interesse fisso (o variabile) per un determinato periodo. che, in teoria, avverrà nell'immediato futuro, solitamente a pochi mesi (o anche a pochi anni) dal momento del calcolo. La considerazione del tasso a termine è quasi esclusivamente utilizzata quando si parla di acquisto di buoni del tesoro Treasury Bills (T-Bills) I Treasury Bills (o T-Bills in breve) sono uno strumento finanziario a breve termine che viene emesso dal Tesoro degli Stati Uniti con periodi di maturità che vanno da pochi giorni fino a 52 settimane (un anno).Sono considerati tra gli investimenti più sicuri poiché sono sostenuti dalla piena fiducia e credito del governo degli Stati Uniti. , più comunemente noto come Buoni del Tesoro.

Esplorazione del tasso a termine

Il tasso a termine può essere calcolato utilizzando una delle due metriche:

  1. Curva dei rendimenti - La relazione tra i tassi di interesse sui titoli di Stato di varie scadenze
  2. Tassi a pronti - Il rendimento presunto su un titolo del Tesoro a cedola zero

I tassi spot non sono così comunemente utilizzati per il calcolo del tasso a termine. La curva dei rendimenti identifica chiaramente quali sono i prezzi delle obbligazioni attuali e i tassi di interesse. Tasso di interesse Un tasso di interesse si riferisce all'importo addebitato da un prestatore a un mutuatario per qualsiasi forma di debito data, generalmente espresso come percentuale del capitale. siamo. Va anche oltre, fornendo suggerimenti ragionevoli su ciò che il mercato postula che potrebbero essere i tassi di interesse futuri. La natura della curva dei rendimenti si presta ad essere una metrica quasi perfetta per determinare il tasso a termine.

Comprendere l'importanza del tasso a termine

Per comprendere meglio l'uso e il significato del tasso a termine, guarda l'esempio di seguito.

Un individuo sta cercando di acquistare un titolo del Tesoro che matura entro un anno. Vengono quindi presentate due opzioni di investimento di base:

1. Acquistare un buono di acquisto che scade dopo sei mesi e quindi acquistare un secondo buono di acquisto con scadenza sei mesi

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2. Acquista una singola fattura del Tesoro che scade in 12 mesi / un anno

Il rendimento ricevuto sulla prima opzione può essere più variabile perché i tassi di interesse possono / è probabile che cambino tra l'acquisto del primo e del secondo Buoni del Tesoro con scadenza a sei mesi. Se ci fosse una garanzia che i tassi di interesse rimarrebbero gli stessi, l'individuo probabilmente non rifletterebbe su quale opzione scegliere.

La realtà, tuttavia, è che i tassi di interesse possono cambiare molto bene quando l'investitore trasferisce il primo investimento in Buoni del Tesoro nel secondo. Se i tassi sono più alti, l'individuo ovviamente guadagnerebbe di più perseguendo la prima opzione: acquistare una T-bill e poi una seconda.

Tuttavia, anche il tasso sui Buoni del Tesoro a sei mesi potrebbe diminuire. In tal caso, l'investitore avrebbe ricevuto un rendimento totale più elevato scegliendo la seconda opzione: l'acquisto di un unico T-Bill di un anno.

Al fine di prendere la decisione migliore in un simile scenario - la decisione che molto probabilmente restituirà il massimo rendimento possibile per l'investitore - può essere utile guardare il tasso a termine. Ancora una volta, questa è semplicemente la stima prevista di dove è più probabile che i tassi di interesse siano sei mesi dal momento dell'acquisto iniziale di Buoni del Tesoro dell'investitore.

Sebbene, come notato, il tasso a termine sia più comunemente utilizzato in relazione ai Buoni del Tesoro, può, ovviamente, essere calcolato per titoli con scadenze più lunghe. Tuttavia, più si guarda al futuro, meno attendibile sarà probabilmente la stima dei tassi di interesse futuri.

Utilizzo del tasso a termine

Esistono tre diversi calcoli per il tasso a termine che un investitore può esaminare: tassi semplici, composti annuali o tassi composti continuamente. Ciascuno dei calcoli del tasso di interesse sarà leggermente diverso. Spetta all'individuo scegliere quale calcolo ritiene sia il più affidabile in quel particolare momento.

Indipendentemente dalla versione utilizzata, conoscere il tasso a termine è utile perché consente all'investitore di scegliere l'opzione di investimento (acquistando uno o due T-bill) che offre il profitto probabile più elevato.

Il calcolo effettivo è piuttosto complesso. Fortunatamente, un investitore può semplicemente cercare l'attuale tasso a termine previsto su uno qualsiasi dei numerosi siti Web di informazioni finanziarie o semplicemente informandosi con la propria società di intermediazione o consulente finanziario Analista finanziario vs Consulente finanziario.

Sommario

Tieni presente che il tasso a termine è semplicemente la migliore stima del mercato di dove è probabile che i tassi di interesse si trovino in un punto specifico in futuro. Pertanto, l'attuale tasso a termine previsto può o non può rivelarsi accurato.

Quando si prendono decisioni di investimento in cui il tasso a termine è un fattore da considerare, un investitore deve infine prendere la propria decisione se ritiene che la stima del tasso sia affidabile o se ritiene che i tassi di interesse siano probabilmente più alti o più bassi rispetto al tasso a termine stimato. Tuttavia, guardare almeno il tasso fornisce all'investitore una base ragionevole su cui fare la propria scelta di investimento.

Risorse addizionali

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  • Tasso cedolare Tasso cedolare Un tasso cedolare è l'importo del reddito da interessi annuo pagato a un obbligazionista, basato sul valore nominale dell'obbligazione.
  • Sconto obbligazione Sconto obbligazione Un'obbligazione sconto è un'obbligazione emessa a un prezzo inferiore al suo valore nominale o un'obbligazione negoziata sul mercato secondario a un prezzo inferiore al valore nominale. È simile a un'obbligazione zero coupon, solo che quest'ultima non paga interessi. Un'obbligazione è considerata negoziata con uno sconto
  • Nota a tasso variabile Nota a tasso variabile Una nota a tasso variabile (FRN) è uno strumento di debito il cui tasso cedolare è legato a un tasso di riferimento come il LIBOR o il tasso del Tesoro USA. Pertanto, il tasso cedolare su una nota a tasso variabile è variabile. È tipicamente composto da un tasso di riferimento variabile + uno spread fisso.
  • Rischio di tasso di interesse Rischio di tasso di interesse Il rischio di tasso di interesse è la probabilità di una diminuzione del valore di un'attività derivante da fluttuazioni impreviste dei tassi di interesse. Il rischio di tasso di interesse è principalmente associato alle attività a reddito fisso (ad es. Obbligazioni) piuttosto che agli investimenti azionari.

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