Return on Total Capital (ROTC) è un rapporto di ritorno sull'investimento che quantifica il rendimento che un'azienda ha generato attraverso l'uso della sua struttura del capitale Struttura del capitale La struttura del capitale si riferisce all'ammontare del debito e / o del capitale impiegato da un'impresa per finanziare il proprio operazioni e finanziare le sue attività. La struttura del capitale di un'impresa. Questo rapporto è diverso dal rendimento del capitale comune Rendimento del capitale comune Il rapporto del rendimento del capitale comune (ROCE) si riferisce al rendimento che gli investitori di azioni ordinarie ricevono dal loro investimento. È diverso dal Return on Equity (ROE) in quanto isola il rendimento che l'azienda vede solo dal suo common equity, piuttosto che misurare i rendimenti totali che l'azienda ha generato su tutti (ROCE), poiché il primo quantifica il rendimento di un'azienda ha effettuato sulla sua partecipazione di common equity.Il dato ROCE può essere fuorviante, in quanto non tiene conto dell'utilizzo del debito da parte di un'azienda. Una società che impiega una grande quantità di debito nella sua struttura del capitale avrà un ROCE elevato.
Il ROTC fornisce una valutazione più equa dell'utilizzo dei fondi da parte di un'azienda per finanziare i suoi progetti e funziona meglio come metrica di redditività complessiva. Questo rapporto è immune dall'inflazione artificiale. Inflazione L'inflazione è un concetto economico che si riferisce all'aumento del livello dei prezzi dei beni in un determinato periodo di tempo. L'aumento del livello dei prezzi significa che la valuta in una data economia perde potere d'acquisto (cioè, si può comprare di meno con la stessa quantità di denaro). indotto da una struttura del capitale che impiega una quantità di capitale di debito notevolmente superiore o inferiore rispetto al capitale proprio.
Il ritorno sul capitale totale può essere utilizzato per valutare in che modo la direzione di un'azienda ha utilizzato la sua struttura di capitale per generare valore sia per i detentori di azioni che per i debiti. Il ROTC è una misura migliore per valutare le capacità del management rispetto al rapporto ROCE poiché quest'ultimo monitora solo l'utilizzo da parte del management del capitale comune.
Come calcolare il rendimento del capitale totale
Il ritorno sul capitale totale può essere calcolato utilizzando la formula seguente:
Espresso in percentuale
Dove:
Guadagni prima di interessi e tasse (EBIT) - Rappresenta il profitto che l'azienda ha realizzato, senza considerare i pagamenti di interessi o tasse
Capitale totale - Si riferisce al capitale disponibile totale dell'azienda, calcolato come Capitale totale = Debito a breve termine + Debito a lungo termine + Patrimonio netto
Nel caso di un'azienda che non ha passività al di fuori del debito a breve termine, del debito a lungo termine e del patrimonio netto totale, il ritorno sul capitale totale è praticamente identico al rapporto ROA (Return on Assets) Formula ROA & ROA Formula ROA . Return on Assets (ROA) è un tipo di metrica di ritorno sull'investimento (ROI) che misura la redditività di un'azienda in relazione alle sue attività totali. Questo rapporto indica il rendimento di un'azienda confrontando il profitto (reddito netto) che genera con il capitale investito in attività. . Questo perché la struttura del capitale dell'impresa costituirebbe l'intera sezione della responsabilità dell'impresa nel suo bilancio. Quella cifra sarebbe uguale al patrimonio totale dell'azienda. (Attività = Passività + Patrimonio netto).
Sebbene il ROA sia anche un'utile metrica di redditività, richiede un approccio più reattivo per calcolare l'utilizzo del capitale da parte di un'azienda. Il ROA misura il valore che un'azienda è in grado di generare sulla base delle risorse che impiega, piuttosto che sulle decisioni di allocazione del capitale.
Esempio di ritorno sul capitale totale
Mark's Donuts vuole valutare quanto bene ha distribuito la sua struttura del capitale calcolando il ROTC dell'azienda negli ultimi anni. Di seguito sono riportati i rendiconti finanziari dell'azienda degli ultimi anni:
Dal modello di rendiconto delle finanze Modello di rendiconto dei redditi Modello di rendiconto dei redditi gratuito da scaricare. Crea il tuo rendiconto economico con modelli annuali e mensili nel file Excel fornito. Il file include entrate, costo delle merci vendute, profitto lordo, marketing, vendita, G&A, stipendi, stipendi, interessi passivi, deprezzamento, ammortamento, tasse, reddito netto
Dal modello di bilancio delle finanze Modello di bilancio Questo modello di bilancio fornisce le basi per costruire il rendiconto finanziario della propria azienda che mostra le attività, le passività e il patrimonio netto totali. Lo stato patrimoniale si basa sull'equazione fondamentale: Attività = Passività + Equità Utilizzando questo modello, è possibile aggiungere e rimuovere voci sotto ogni
Le caselle rosse evidenziano le informazioni importanti di cui abbiamo bisogno per calcolare il ROTC, vale a dire EBIT Guida EBIT EBIT sta per guadagni prima di interessi e tasse ed è uno degli ultimi totali parziali nel conto economico prima dell'utile netto. L'EBIT è anche a volte indicato come reddito operativo e viene chiamato così perché si trova deducendo tutte le spese operative (costi di produzione e non di produzione) dai ricavi di vendita. e la struttura del capitale. Utilizzando la formula fornita sopra, arriviamo alle seguenti figure:
Il ROTC è più che triplicato dal 2015 al 2017. Ciò indica che la società sta facendo un buon uso della sua struttura di capitale e sta perseguendo progetti NPV positivi.
Risorse addizionali
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