Un premio per il rischio di insolvenza è effettivamente la differenza tra il tasso di interesse di uno strumento di debito e il tasso privo di rischio Tasso privo di rischio Il tasso di rendimento privo di rischio è il tasso di interesse che un investitore può aspettarsi di guadagnare su un investimento che non comporta alcun rischio. In pratica, il tasso privo di rischio è comunemente considerato pari all'interesse pagato su un buono del tesoro governativo a 3 mesi, generalmente l'investimento più sicuro che un investitore può fare. . Il premio per il rischio di insolvenza esiste per compensare gli investitori per la probabilità di un'entità di inadempimento del proprio debito.
Cosa determina il premio per il rischio di insolvenza?
I premi per il rischio di insolvenza dipendono essenzialmente dall'affidabilità creditizia di un'azienda o di un individuo. Esistono diversi fattori che determinano l'affidabilità creditizia, come i seguenti:
Storia del credito
Se una persona o azienda ha regolarmente effettuato puntualmente il pagamento degli interessi su obbligazioni passate, segnala ai finanziatori che l'entità è affidabile. Se l'entità ha assunto obbligazioni di debito incrementali (cioè, importi crescenti di debito ogni volta che il debito è stato assunto) ed è riuscita a rimanere in cima al pagamento degli interessi, anche i finanziatori considereranno l'entità più affidabile.
Una buona storia creditizia spinge i finanziatori a consentire all'entità di prendere in prestito più denaro ea tassi di interesse inferiori. Poiché la probabilità di insolvenza dell'entità è relativamente bassa, il premio per il rischio di insolvenza addebitato sarà corrispondentemente basso. È vero anche il contrario. Una storia creditizia scadente farà sì che i creditori richiedano un premio per il rischio di insolvenza più elevato.
Liquidità e redditività
I finanziatori possono anche esaminare la posizione finanziaria di un'entità. Ad esempio, se un'azienda chiede un prestito a una banca, la banca potrebbe esaminare alcuni rendiconti finanziari recenti dell'azienda. Se l'attività sembra generare entrate mensili affidabili, gestendo efficacemente i costi e producendo profitti, le banche sono più inclini ad addebitare un premio per il rischio di insolvenza inferiore.
Esame del bilancio dell'impresa Stato patrimoniale Il bilancio è uno dei tre rendiconti finanziari fondamentali. Queste dichiarazioni sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità. Il bilancio mostra le attività totali della società e il modo in cui queste attività vengono finanziate, tramite debito o capitale proprio. Attività = Passività + Patrimonio netto e rendiconto dei flussi di cassa Rendiconto dei flussi di cassa Il Rendiconto dei flussi di cassa (indicato anche come rendiconto dei flussi di cassa) è uno dei tre rendiconti finanziari chiave che riportano la liquidità generata e spesa durante un periodo di tempo specifico ( ad esempio, un mese, trimestre o anno). Il rendiconto finanziario funge da ponte tra il conto economico e lo stato patrimoniale e fornisce informazioni sulla liquidità dell'azienda e sulla capacità di soddisfare gli obblighi mensili di pagamento degli interessi. Al contrario,la scarsa liquidità e redditività solleciteranno un premio per il rischio di insolvenza più elevato.
Proprietà delle risorse
Le attività rendono i mutuatari attraenti per le banche, poiché i prestiti possono essere garantiti contro di loro. Ad esempio, se un'azienda possiede un edificio da 5 milioni di dollari e desidera contrarre un prestito da 5 milioni di dollari per finanziare le proprie operazioni, una banca potrebbe utilizzare l'edificio come garanzia. In una situazione del genere, la banca potrebbe rivendicare la proprietà dell'immobile nel caso in cui l'impresa non fosse più in grado di effettuare il rimborso del prestito.
La collateralizzazione è comunemente alla base dei contratti di mutuo. Le banche possono assumere la proprietà di una proprietà se il mutuatario non riesce a effettuare i pagamenti del prestito. Il possesso di molte attività garantibili di solito consente ai mutuatari di assicurarsi prestiti più grandi, ma potrebbe non influire direttamente sul premio per il rischio di insolvenza.
Quali sono le componenti di un tasso di interesse?
Dal punto di vista di un investitore obbligazionario, il rendimento minimo richiesto che si aspetterà è pari alla somma di quanto segue:
- Premio per il rischio di default: compensa gli investitori per la probabilità di insolvenza dell'azienda
- Liquidity Premium - compensa gli investitori per aver investito in titoli meno liquidi come le obbligazioni
- Maturity Premium - compensa gli investitori per il rischio che le obbligazioni che maturano molti anni nel futuro comportino intrinsecamente un rischio maggiore
- Inflazione prevista Inflazione L'inflazione è un concetto economico che si riferisce all'aumento del livello dei prezzi dei beni in un determinato periodo di tempo. L'aumento del livello dei prezzi significa che la valuta in una data economia perde potere d'acquisto (cioè, si può comprare meno con la stessa quantità di denaro). - rappresenta la svalutazione della moneta nel tempo
- Tasso privo di rischio Tasso privo di rischio Il tasso di rendimento privo di rischio è il tasso di interesse che un investitore può aspettarsi di guadagnare su un investimento che non comporta alcun rischio. In pratica, il tasso privo di rischio è comunemente considerato pari all'interesse pagato su un buono del tesoro governativo a 3 mesi, generalmente l'investimento più sicuro che un investitore può fare. - si riferisce al tasso di rendimento che un investitore può aspettarsi da un titolo senza rischi (come un buono del tesoro)
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- Convertible Bond Convertible Bond Un'obbligazione convertibile è un tipo di titolo di debito che fornisce a un investitore il diritto o l'obbligo di scambiare l'obbligazione con un numero predeterminato di azioni della società emittente in determinati momenti della vita di un'obbligazione. Un'obbligazione convertibile è un titolo ibrido
- War Bonds War Bonds War Bonds sono strumenti di debito (obbligazioni) emessi dai governi per finanziare le operazioni militari e la produzione in tempo di guerra.
- Premio per il rischio azionario Premio per il rischio azionario Il premio per il rischio azionario è la differenza tra i rendimenti delle azioni / azioni individuali e il tasso di rendimento privo di rischio. È il compenso per l'investitore per l'assunzione di un livello di rischio più elevato e l'investimento in azioni anziché in titoli privi di rischio.
- Premio per il rischio di mercato Premio per il rischio di mercato Il premio per il rischio di mercato è il rendimento aggiuntivo che un investitore si aspetta dal possesso di un portafoglio di mercato rischioso invece di attività prive di rischio.
