Il rapporto tra il valore dell'impresa e gli utili prima degli interessi e delle tasse (EV / EBIT) è una metrica utilizzata per determinare se un titolo ha un prezzo troppo alto o troppo basso in relazione a titoli simili e al mercato nel suo complesso. Il rapporto EV / EBIT è simile al rapporto prezzo / utili (P / E) Rapporto prezzo utili Il rapporto prezzo / utili (rapporto P / E) è il rapporto tra il prezzo delle azioni di una società e l'utile per azione. Offre agli investitori una migliore percezione del valore di un'azienda. Il P / E mostra le aspettative del mercato ed è il prezzo che devi pagare per unità di guadagni attuali (o futuri); tuttavia, compensa alcune carenze di quest'ultimo rapporto.
Il rapporto EV / EBIT confronta il valore aziendale (EV) di una società Enterprise Value Enterprise Value, o Firm Value, è l'intero valore di un'impresa pari al suo valore del patrimonio netto, più il debito netto, più eventuali interessi di minoranza, utilizzati nella valutazione. Considera l'intero valore di mercato piuttosto che solo il valore del patrimonio netto, quindi sono inclusi tutti gli interessi di proprietà e le rivendicazioni patrimoniali sia del debito che del capitale. ai suoi guadagni prima degli interessi e delle tasse (EBIT) Guida EBIT EBIT sta per Guadagni prima degli interessi e delle tasse ed è uno degli ultimi subtotali del conto economico prima dell'utile netto. L'EBIT è anche a volte indicato come reddito operativo e viene chiamato così perché si trova deducendo tutte le spese operative (costi di produzione e non di produzione) dai ricavi di vendita. .EV / EBIT è comunemente usato come metrica di valutazione per confrontare il valore relativo di diverse attività. Sebbene simile al rapporto EV / EBITDA, EV / EBIT incorpora metodi di ammortamento I metodi di ammortamento più comuni includono quote a quote costanti, doppio saldo decrescente, unità di produzione e somma degli anni. Esistono varie formule per il calcolo dell'ammortamento di un bene. Gli ammortamenti sono utilizzati nella contabilizzazione per allocare il costo di un'attività materiale lungo la sua vita utile. e ammortamento Ammortization L'ammortamento si riferisce all'atto di estinguere un debito attraverso pagamenti più piccoli programmati e predeterminati. In quasi tutte le aree in cui è applicabile il termine ammortamento, questi pagamenti vengono effettuati sotto forma di capitale e interessi. Il termine è anche strettamente correlato al concetto di ammortamento. .Sebbene simile al rapporto EV / EBITDA, EV / EBIT incorpora metodi di ammortamento. I tipi più comuni di metodi di ammortamento includono il saldo lineare, il doppio saldo decrescente, le unità di produzione e la somma degli anni. Esistono varie formule per il calcolo dell'ammortamento di un bene. Gli ammortamenti sono utilizzati nella contabilizzazione per allocare il costo di un'attività materiale lungo la sua vita utile. e ammortamento Ammortization L'ammortamento si riferisce all'atto di estinguere un debito attraverso pagamenti più piccoli programmati e predeterminati. In quasi tutte le aree in cui è applicabile il termine ammortamento, questi pagamenti vengono effettuati sotto forma di capitale e interessi. Il termine è anche strettamente correlato al concetto di ammortamento. .Sebbene simile al rapporto EV / EBITDA, EV / EBIT incorpora metodi di ammortamento. I tipi più comuni di metodi di ammortamento includono il saldo lineare, il doppio saldo decrescente, le unità di produzione e la somma degli anni. Esistono varie formule per il calcolo dell'ammortamento di un bene. Gli ammortamenti sono utilizzati nella contabilizzazione per allocare il costo di un'attività materiale lungo la sua vita utile. e ammortamento Ammortization L'ammortamento si riferisce all'atto di estinguere un debito attraverso pagamenti più piccoli programmati e predeterminati. In quasi tutte le aree in cui è applicabile il termine ammortamento, questi pagamenti vengono effettuati sotto forma di capitale e interessi. Il termine è anche strettamente correlato al concetto di ammortamento. .EV / EBIT incorpora metodi di ammortamento I metodi di ammortamento più comuni includono il saldo lineare, il doppio saldo decrescente, le unità di produzione e la somma degli anni. Esistono varie formule per il calcolo dell'ammortamento di un bene. Gli ammortamenti sono utilizzati nella contabilizzazione per allocare il costo di un'attività materiale lungo la sua vita utile. e ammortamento Ammortization L'ammortamento si riferisce all'atto di estinguere un debito attraverso pagamenti più piccoli programmati e predeterminati. In quasi tutte le aree in cui è applicabile il termine ammortamento, questi pagamenti vengono effettuati sotto forma di capitale e interessi. Il termine è anche strettamente correlato al concetto di ammortamento. .EV / EBIT incorpora metodi di ammortamento I metodi di ammortamento più comuni includono il saldo lineare, il doppio saldo decrescente, le unità di produzione e le cifre della somma degli anni. Esistono varie formule per il calcolo dell'ammortamento di un bene. Gli ammortamenti sono utilizzati nella contabilizzazione per allocare il costo di un'attività materiale lungo la sua vita utile. e ammortamento Ammortization L'ammortamento si riferisce all'atto di estinguere un debito attraverso pagamenti più piccoli programmati e predeterminati. In quasi tutte le aree in cui è applicabile il termine ammortamento, questi pagamenti vengono effettuati sotto forma di capitale e interessi. Il termine è anche strettamente correlato al concetto di ammortamento. .Esistono varie formule per il calcolo dell'ammortamento di un bene. Gli ammortamenti sono utilizzati nella contabilizzazione per allocare il costo di un'attività materiale lungo la sua vita utile. e ammortamento Ammortization L'ammortamento si riferisce all'atto di estinguere un debito attraverso pagamenti più piccoli programmati e predeterminati. In quasi tutte le aree in cui è applicabile il termine ammortamento, questi pagamenti vengono effettuati sotto forma di capitale e interessi. Il termine è anche strettamente correlato al concetto di ammortamento. .Esistono varie formule per il calcolo dell'ammortamento di un bene. Gli ammortamenti sono utilizzati nella contabilizzazione per allocare il costo di un'attività materiale lungo la sua vita utile. e ammortamento Ammortization L'ammortamento si riferisce all'atto di estinguere un debito attraverso pagamenti più piccoli programmati e predeterminati. In quasi tutte le aree in cui è applicabile il termine ammortamento, questi pagamenti vengono effettuati sotto forma di capitale e interessi. Il termine è anche strettamente correlato al concetto di ammortamento. .questi pagamenti vengono effettuati sotto forma di capitale e interessi. Il termine è anche strettamente correlato al concetto di ammortamento. .questi pagamenti vengono effettuati sotto forma di capitale e interessi. Il termine è anche strettamente correlato al concetto di ammortamento. .
Tipicamente utilizzati nei modelli di valutazione aziendale relativi Modelli di valutazione relativi I modelli di valutazione relativi vengono utilizzati per valutare le società confrontandole con altre attività sulla base di determinate metriche come EV / Entrate, EV / EBITDA e P / E, il rapporto viene utilizzato per confrontare due società con profili finanziari, operativi e proprietari simili. Per ulteriori informazioni sui Comps, consulta il nostro articolo sui multipli di trading comparabili. Comps - Comparable Trading Multiples L'analisi di comparable trading multiple (Comps) implica l'analisi di società con profili operativi, finanziari e di proprietà simili per fornire un'utile comprensione di: operazioni, dati finanziari, tassi di crescita, trend dei margini, spesa in conto capitale, multipli di benchmark per una IPO
Importanza del valore d'impresa
Il rapporto EV / EBIT compensa le aree di misurazione in cui il rapporto P / E può essere inferiore. A tal fine, l'Enterprise Value Enterprise Value, o Firm Value, è l'intero valore di un'impresa pari al suo valore del patrimonio netto, più il debito netto, più eventuali interessi di minoranza, utilizzati nella valutazione. Considera l'intero valore di mercato piuttosto che solo il valore del patrimonio netto, quindi sono inclusi tutti gli interessi di proprietà e le rivendicazioni patrimoniali sia del debito che del capitale. è utilizzato nella metrica.
Il valore d'impresa è il valore totale di un'azienda. Prende in considerazione la totalità del valore assegnato alla società dal mercato, il che significa che tutti gli interessi e i crediti patrimoniali - quelli provenienti da entrambe le azioni Equità In finanza, l'equità è il valore di mercato delle attività di proprietà degli azionisti dopo che tutti i debiti sono stati pagato. In contabilità, il patrimonio netto si riferisce al valore contabile del patrimonio netto in bilancio, che è uguale alle attività meno passività. Il termine "equità" in finanza e contabilità viene fornito con il concetto di trattamento equo e paritario E debito Debito Il debito è il denaro preso in prestito da una parte a un'altra per soddisfare un bisogno finanziario che altrimenti non può essere soddisfatto a titolo definitivo. Molte organizzazioni usano il debito per procurarsi beni e servizi che non riescono a pagare in contanti. - sono inclusi nel calcolo.
Il valore aziendale di un'azienda è particolarmente prezioso quando viene utilizzato come strumento per avere un'idea più chiara del suo vero valore o di quanto vale effettivamente sul mercato. È importante per le aziende che potrebbero voler acquistare l'azienda o per coloro che cercano di capire quanto potrebbe costare in caso di acquisizione Acquisizione ostile Un'acquisizione ostile, in fusioni e acquisizioni (M&A), è l'acquisizione di una società target da un'altra società (indicata come acquirente) rivolgendosi direttamente agli azionisti della società target, mediante un'offerta pubblica di acquisto o un voto per delega. La differenza tra un ostile e un amichevole.
La formula per il valore aziendale è la seguente:
Valore d'impresa = Capitalizzazione di mercato + Valore di mercato del debito - Tutti i contanti e gli equivalenti in contanti
Dove:
Capitalizzazione di mercato Capitalizzazione di mercato La capitalizzazione di mercato (capitalizzazione di mercato) è il valore di mercato più recente delle azioni in circolazione di una società. La capitalizzazione di mercato è uguale al prezzo corrente delle azioni moltiplicato per il numero di azioni in circolazione. La comunità degli investitori utilizza spesso il valore della capitalizzazione di mercato per classificare le società = prezzo delle azioni x numero di azioni
Importanza del rapporto EV / EBIT
Il rapporto EV / EBIT è una metrica molto utile per i partecipanti al mercato. Un rapporto elevato indica che le azioni di una società sono sopravvalutate. Una situazione del genere, sebbene vantaggiosa per una vendita immediata di azioni, può provocare un disastro quando il mercato si avvicina e attribuisce il giusto valore alla società, facendo precipitare i prezzi delle azioni.
Al contrario, un basso rapporto EV / EBIT indica che le azioni di una società sono sottovalutate. Significa che i prezzi delle azioni sono inferiori a quella che è una rappresentazione accurata del valore effettivo della società. Quando il mercato finalmente attribuisce un valore più appropriato all'attività, i prezzi delle azioni e il risultato economico dell'azienda dovrebbero aumentare.
In definitiva, più basso è l'EV / EBIT, più un'azienda finanziariamente stabile e sicura è considerata. Tuttavia, il rapporto EV / EBIT non può essere utilizzato isolatamente. Analisti e investitori dovrebbero utilizzare il rapporto insieme ad altri per ottenere un quadro completo dello stato finanziario e del valore effettivo di una società, se l'interpretazione del valore del mercato è accurata e con quale probabilità il mercato correggerà una valutazione errata.
Interpretazione del rapporto EV / EBIT ed esempio
Sebbene sia meno comunemente usato rispetto a EV / EBITDA, EV / EBIT è un rapporto importante quando si tratta di valutazione. Può essere utilizzato per determinare un prezzo obiettivo in un report di ricerca azionaria Report di ricerca azionaria Un report di ricerca azionaria è un documento preparato da un analista che consiglia agli investitori di acquistare, detenere o vendere azioni di una società. o valutare un'azienda rispetto ai suoi pari. La principale differenza tra i due rapporti è l'inclusione EV / EBIT di deprezzamento e ammortamento. È utile per le imprese ad alta intensità di capitale in cui l'ammortamento è un vero costo economico.
Nel nostro esempio, la società A sta diventando pubblica e gli analisti devono determinare il prezzo delle sue azioni. Ci sono cinque società simili alla Società A che operano nel suo settore, le società B, C, D, E e F.I rapporti EV / EBIT per le società sono 11,3x, 8,3x, 7,1x, 6,8x e 10,2x , rispettivamente. Il rapporto medio EV / EBIT sarebbe 8,7x. Un analista finanziario Ruolo di analista finanziario applicherebbe il multiplo 8,7x all'EBIT della Società A per trovare il suo EV e, di conseguenza, il suo valore azionario e il prezzo delle azioni.
Risorse addizionali
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