Cos'è il CAGR?

CAGR è l'acronimo di Compound Annual Growth Rate. È la misura del tasso di crescita annuale di un investimento nel tempo, tenendo conto dell'effetto della capitalizzazione. Viene spesso utilizzato per misurare e confrontare le prestazioni passate degli investimenti o per proiettare i rendimenti futuri attesi. La formula CAGR è uguale a (valore finale / valore iniziale) ^ (1 / # di periodi) - 1.

CAGR

Formula CAGR

La formula del tasso di crescita annuale composto richiede solo il valore finale dell'investimento, il valore iniziale e il numero di anni di composizione da calcolare. Si ottiene dividendo il valore finale per il valore iniziale e aumentando quella cifra al numero inverso di anni prima di sottrarla per uno.

La formula CAGR è la seguente:

Formula CAGR

Dove:

EV: valore finale

BV: valore iniziale

N: numero di periodi di compounding

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Vantaggi dell'utilizzo del CAGR

Il tasso di crescita annuale composto è uno strumento utile per confrontare una varietà di investimenti su un orizzonte di investimento simile. Uno dei vantaggi del CAGR rispetto a un tasso di rendimento medio annualizzato Tasso di rendimento interno (IRR) Il tasso di rendimento interno (IRR) è il tasso di sconto che rende zero il valore attuale netto (VAN) di un progetto. In altre parole, è il tasso di rendimento annuo composto previsto che verrà guadagnato su un progetto o un investimento. è che non è influenzato da variazioni percentuali all'interno dell'orizzonte di investimento che possono produrre risultati fuorvianti. Questo vantaggio può essere illustrato dal seguente esempio:

CAGR - Vantaggio 1

CAGR - Vantaggio 2

L'esempio mostra che l'investimento ha dato un rendimento del 25% nel primo anno, aumentando il valore da $ 1.000 a $ 1.250. Se tutto il capitale fosse reinvestito nello stesso veicolo di investimento per il secondo anno, che ha prodotto un rendimento del -25%, il valore dell'investimento scenderebbe a $ 937,50, che è inferiore all'importo dell'investimento iniziale. Sebbene sia chiaramente dimostrato che l'investimento ha generato perdite su un orizzonte di due anni, la media dei rendimenti indica che non vi è stata alcuna variazione nei rendimenti nel corso dei due anni. Al contrario, il CAGR mostra che l'investimento ha generato rendimenti negativi nel suo orizzonte temporale pieno.

Svantaggio del CAGR - Levigatura e Rischio

Uno svantaggio del tasso di crescita annuale composto è che presume che la crescita sia costante per tutto l'orizzonte temporale dell'investimento. Questo meccanismo di livellamento può produrre risultati che differiscono dalla situazione reale con un investimento altamente volatile.

CAGR - Svantaggio

Basandosi sull'esempio precedente, il CAGR mostra correttamente il valore finale dell'investimento se un CAGR del -3% è stato applicato su un periodo di composizione di due anni. Tuttavia, il tasso di crescita annuale composto presuppone che l'investimento scenda ad un 3% costante, quando, in realtà, è cresciuto del 25% nel primo anno.

Il CAGR può essere utilizzato come uno strumento di confronto rapido tra le opzioni di investimento, ma qualsiasi decisione dovrebbe essere presa tenendo in considerazione i compromessi tra rischio e rendimento.

Svantaggio: azioni degli investitori

Un altro svantaggio del CAGR è che non tiene conto della variazione di valore causata dalle decisioni degli investitori di finanziare ulteriormente o liquidare l'attività. Considera l'esempio mostrato nella tabella seguente:

CAGR - Svantaggio 2

CAGR - Svantaggio 3

Come si vede in questo esempio, la fonte del valore è importante. In questo caso, i rendimenti generati dall'attività sono nulli, in quanto le perdite dell'ultimo anno annullano i guadagni del primo e del secondo anno. Tuttavia, il valore dell'investimento è aumentato a seguito dell'ulteriore iniezione di fondi nell'investimento. Ciò, a sua volta, ha aumentato il valore dell'investimento sebbene l'aumento di valore non sia stato generato dalla performance. Tuttavia, il tasso di crescita annuale composto non tiene conto dei fattori di non rendimento nella variazione di valore.

Altre risorse

Consulta una delle seguenti risorse finanziarie per comprendere meglio i rendimenti degli investimenti e i tassi di crescita e migliorare le tue capacità di analista finanziario:

  • Tasso di crescita terminale Tasso di crescita terminale Il tasso di crescita terminale è un tasso costante al quale si presume che i flussi di cassa liberi attesi di un'impresa crescano indefinitamente. Questo tasso di crescita viene utilizzato oltre il periodo di previsione in un modello di flusso di cassa scontato (DCF), dalla fine del periodo di previsione fino a quando e si presume che il flusso di cassa libero dell'azienda continuerà
  • Investire: una guida per principianti Investire: una guida per principianti La guida Finance's Investing for Beginners ti insegnerà le basi dell'investimento e come iniziare. Scopri le diverse strategie e tecniche per il trading e i diversi mercati finanziari in cui puoi investire.
  • Modellazione finanziaria per principianti Modellazione finanziaria per principianti La modellazione finanziaria per principianti è la nostra guida introduttiva alla modellazione finanziaria: illustriamo come costruire un modello, formule Excel, best practice e altro ancora.
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