Che cos'è l'analisi delle transazioni precedenti?

L'analisi delle transazioni precedenti è un metodo di valutazione della società. Metodi di valutazione Quando si valuta una società come un'entità in funzionamento, vengono utilizzati tre metodi di valutazione principali: analisi DCF, società comparabili e transazioni precedenti. Questi metodi di valutazione sono utilizzati nell'investment banking, ricerca azionaria, private equity, sviluppo aziendale, fusioni e acquisizioni, acquisizioni con leva finanziaria e finanza in cui passate operazioni di M&A Fusioni Acquisizioni Processo di M&A Questa guida ti guida attraverso tutte le fasi del processo di M&A. Scopri come vengono completate fusioni, acquisizioni e accordi. In questa guida, illustreremo il processo di acquisizione dall'inizio alla fine, i vari tipi di acquirenti (acquisti strategici rispetto a quelli finanziari), l'importanza delle sinergie e i costi di transazione vengono utilizzati per valutare un business comparabile oggi.Comunemente indicato come "precedenti", questo metodo di valutazione è comune quando si cerca di valutare un'intera azienda come parte di una fusione / acquisizione ed è comunemente preparato dagli analisti che lavorano nell'IBD di investment banking - Divisione di Investment Banking IBD è un acronimo di Investment Divisione bancaria all'interno dell'intera banca di investimento. IBD ha la responsabilità di collaborare con società, istituzioni e governi per effettuare raccolte di capitali (sottoscrizione in mercati azionari, di debito e ibridi) nonché per eseguire fusioni e acquisizioni, guida alla carriera nel private equity per i lavori nel private equity Questa guida alla carriera per i privati equity jobs fornisce tutte le informazioni di cui hai bisogno: posizioni, stipendio, titoli, abilità, progressione e molto altro.Le società di private equity sono società di gestione degli investimenti che acquisiscono attività private riunendo il capitale fornito da persone con un patrimonio netto elevato (HNWI) e investitori istituzionali. e sviluppo aziendale Sviluppo aziendale Lo sviluppo aziendale è il gruppo di una società responsabile delle decisioni strategiche per la crescita e la ristrutturazione della propria attività, la creazione di partnership strategiche, l'impegno in fusioni e acquisizioni (M&A) e / o il raggiungimento dell'eccellenza organizzativa. Corp Dev persegue anche opportunità che sfruttano il valore della piattaforma di business dell'azienda. .stabilire partnership strategiche, impegnarsi in fusioni e acquisizioni (M&A) e / o raggiungere l'eccellenza organizzativa. Corp Dev persegue anche opportunità che sfruttano il valore della piattaforma di business dell'azienda. .stabilire partnership strategiche, impegnarsi in fusioni e acquisizioni (M&A) e / o raggiungere l'eccellenza organizzativa. Corp Dev persegue anche opportunità che sfruttano il valore della piattaforma di business dell'azienda. .

Esempio di analisi di transazioni precedenti

Questa guida analizzerà i vari componenti delle transazioni precedenti e ti consentirà di eseguire l'analisi da solo.

Passaggi per eseguire un'analisi delle transazioni precedenti:

# 1 Cerca transazioni pertinenti

Il processo inizia cercando altre transazioni avvenute nella (idealmente) storia recente e che si trovano nello stesso settore.

Il processo di screening richiede la definizione di criteri quali:

  • Classificazione del settore
  • Tipo di azienda (pubblica, privata, ecc.)
  • Metriche finanziarie (ricavi, EBITDA EBITDA EBITDA o guadagni prima degli interessi, tasse, deprezzamento, ammortamento sono i profitti di un'azienda prima che vengano effettuate queste detrazioni nette. L'EBITDA si concentra sulle decisioni operative di un'azienda perché guarda alla redditività dell'azienda dal core operazioni prima dell'impatto della struttura del capitale. Formula, esempi, reddito netto)
  • Geografia (sede, mix di ricavi, mix di clienti, dipendenti)
  • Dimensioni dell'azienda (entrate Fatturato delle vendite Il fatturato delle vendite è il reddito ricevuto da una società dalle vendite di beni o dalla fornitura di servizi. In contabilità, i termini "vendite" e "entrate" possono essere, e spesso sono, usati in modo intercambiabile, per indicare la stessa cosa. Entrate non significano necessariamente contanti ricevuti., dipendenti, sedi)
  • Mix di prodotti (più è simile all'azienda in questione, meglio è)
  • Tipo di acquirente (private equity, strategico / concorrente, pubblico / privato)
  • Dimensione dell'affare (valore)
  • Valutazione (pagamento multiplo, ovvero EV / entrate, EV / EBITDA, ecc.)

I criteri di cui sopra possono essere impostati in un database finanziario, come Bloomberg o CapIQ, ed esportati in Excel per ulteriori analisi.

# 2 Analizza e perfeziona le transazioni disponibili

Una volta eseguita la schermata iniziale e trasferiti i dati in Excel, è ora di iniziare a filtrare le transazioni che non si adattano alla situazione attuale.

Per ordinare e filtrare le transazioni, un analista deve "pulire" le transazioni leggendo attentamente le descrizioni aziendali delle società nell'elenco e rimuovendo quelle che non si adattano abbastanza.

Molte delle transazioni avranno informazioni mancanti e limitate se i termini dell'accordo non sono stati divulgati pubblicamente. L'analista cercherà in alto e in basso un comunicato stampa, un rapporto di ricerca azionaria Panoramica della ricerca azionaria I professionisti della ricerca azionaria sono responsabili della produzione di analisi, raccomandazioni e rapporti sulle opportunità di investimento a cui le banche di investimento, le istituzioni oi loro clienti potrebbero essere interessati. La Divisione Ricerca è un gruppo di analisti e collaboratori. Questa guida panoramica sulla ricerca azionaria o un'altra fonte che contiene le metriche delle trattative. Se non viene trovato nulla, quelle società verranno rimosse dall'elenco.

# 3 Determina un intervallo di multipli di valutazione

Quando viene preparato un elenco ristretto (seguendo i passaggi 1 e 2) è possibile calcolare la media, o l'intervallo selezionato, dei multipli di valutazione.

I multipli più comuni per l'analisi delle transazioni precedenti sono EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA viene utilizzato nella valutazione per confrontare il valore di attività simili valutando il loro valore d'impresa (EV) rispetto al multiplo EBITDA relativo alla media. In questa guida, suddivideremo il multiplo EV / EBTIDA nelle sue varie componenti e ti guideremo attraverso come calcolarlo passo dopo passo e EV / Entrate.

Un analista può escludere eventuali valori anomali estremi come le transazioni che avevano multipli EV / EBITDA molto più bassi o molto più alti della media (supponendo che ci sia una buona giustificazione per farlo).

# 4 Applica i multipli di valutazione all'azienda in questione

Dopo una serie di multipli di valutazione Analisi dei multipli, l'analisi dei multipli comporta la valutazione di un'azienda con l'uso di un multiplo. Confronta il multiplo dell'azienda con quello di un'azienda pari. dalle transazioni passate è stato determinato, tali rapporti possono essere applicati alle metriche finanziarie della società in questione.

Ad esempio, se l'intervallo di valutazione fosse:

  • 5x EV / EBITDA (basso)
  • 0x EV / EBITDA (alto)

E l'azienda in questione ha un EBITDA di $ 150 milioni,

Gli intervalli di valutazione per l'azienda sarebbero:

  • $ 675 milioni (basso)
  • $ 900 milioni (alto)

# 5 Rappresenta graficamente i risultati (con altri metodi) in un campo di calcio

Una volta che un intervallo di valutazione è stato determinato per l'attività che viene valutata, è importante rappresentare graficamente i risultati in modo che possano essere facilmente compresi e confrontati con altri metodi.

Il grafico del campo di calcio Modello di grafico del campo di calcio Un grafico del campo di calcio viene utilizzato per visualizzare un intervallo di valori per un'azienda. Scarica il nostro modello di grafico del campo di calcio Excel GRATUITO e scopri come crearne uno. è il modo migliore per illustrare i vari metodi in una pagina in modo semplice.

I principali metodi di valutazione inclusi nel grafico sono:

  • Analisi di società comparabili Analisi di società comparabili Come eseguire analisi di società comparabili. Questa guida mostra passo dopo passo come costruire analisi aziendali comparabili ("Comps"), include un modello gratuito e molti esempi. Comps è una metodologia di valutazione relativa che esamina i rapporti di società pubbliche simili e li utilizza per ricavare il valore di un'altra attività
  • Analisi delle transazioni precedenti
  • Analisi DCF
  • Analisi della capacità di pagare
  • 52 settimane hi / lo (se una società pubblica)

campo di calcio mostra le transazioniModello di grafico di un campo di calcio Un grafico di un campo di calcio viene utilizzato per visualizzare un intervallo di valori per un'azienda. Scarica il nostro modello di grafico del campo di calcio Excel GRATUITO e scopri come crearne uno.

Scarica qui un modello di campo di calcio gratuito Modello di grafico di un campo di calcio Un grafico di un campo di calcio viene utilizzato per visualizzare un intervallo di valori per un'azienda. Scarica il nostro modello di grafico del campo di calcio Excel GRATUITO e scopri come crearne uno. .

Analisi di società comparabili e analisi di transazioni precedenti

Entrambi i metodi sono una forma o una valutazione relativa, in cui l'azienda in questione viene confrontata con altre aziende per ricavarne il valore. Tuttavia, i "comps" sono multipli correnti Guide di valutazione gratuite per apprendere i concetti più importanti al proprio ritmo. Questi articoli ti insegneranno le migliori pratiche di valutazione aziendale e come valutare un'azienda utilizzando analisi aziendali comparabili, modelli DCF (discounted cash flow) e transazioni precedenti, come utilizzati nell'investment banking, nella ricerca azionaria, che possono essere osservati nei mercati pubblici, mentre i “precedenti” includono un premio di acquisizione e si sono verificati in passato.

Le principali somiglianze sono:

  • Valutazione relativa
  • Usa i multipli (EV / Fatturato, EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA viene utilizzato nella valutazione per confrontare il valore di attività simili valutando il loro valore d'impresa (EV) con il multiplo dell'EBITDA rispetto alla media. In questa guida, ci spezzeremo giù il multiplo EV / EBTIDA nelle sue varie componenti e ti guiderà attraverso come calcolarlo passo dopo passo)
  • Difficile trovare aziende perfettamente comparabili
  • Mostra ciò che un investitore / acquirente presumibilmente razionale è disposto a pagare (osservabile)

Le principali differenze sono:

  • Premio di acquisto (incluso nei precedenti - non nei comps)
  • Tempistica (i precedenti diventano rapidamente vecchi - le composizioni sono attuali)
  • Informazioni disponibili (difficili da trovare per i precedenti - prontamente disponibili per le composizioni)

Analisi DCF e transazioni precedenti

Discounted Cash Flow (DCF) Guida gratuita alla formazione sul modello DCF Un modello DCF è un tipo specifico di modello finanziario utilizzato per valutare un'azienda. Il modello è semplicemente una previsione dell'analisi del flusso di cassa libero unlevered di una società è una forma di valutazione intrinseca eseguita costruendo un modello finanziario in Excel. A differenza dei metodi relativi, non tiene conto del valore di altre attività.

Modellazione finanziaria Che cos'è la modellazione finanziaria La modellazione finanziaria viene eseguita in Excel per prevedere le prestazioni finanziarie di un'azienda. Panoramica di cos'è la modellazione finanziaria, come e perché costruire un modello. è un modo molto più dettagliato e totalmente personalizzato per valutare un'azienda. Una previsione finanziaria viene fatta per l'azienda costruendo i suoi driver di reddito, i margini, la struttura dei costi, le spese in conto capitale e le voci di bilancio per determinare il suo flusso di cassa libero unlevered Valutazione Guide di valutazione gratuite per apprendere i concetti più importanti al proprio ritmo. Questi articoli ti insegneranno le migliori pratiche di valutazione aziendale e come valutare una società utilizzando analisi aziendali comparabili, modelli DCF (discounted cash flow) e transazioni precedenti, come utilizzati nell'investment banking, nella ricerca azionaria,.

Per ulteriori informazioni, consultare la nostra guida gratuita alla modellazione finanziaria Guida gratuita alla modellazione finanziaria Questa guida alla modellazione finanziaria copre suggerimenti e best practice di Excel su ipotesi, driver, previsioni, collegamento dei tre rendiconti, analisi DCF, altro o i nostri corsi di modellazione finanziaria.

Risorse addizionali

Questa è stata una guida all'analisi delle transazioni precedenti. Per continuare a imparare di più e far progredire la tua carriera nella finanza aziendale, queste risorse aggiuntive ti saranno utili:

  • Tipi di modelli finanziari Tipi di modelli finanziari I tipi più comuni di modelli finanziari includono: modello a 3 dichiarazioni, modello DCF, modello M&A, modello LBO, modello budget. Scopri i primi 10 tipi
  • Guidami attraverso un DCF Guidami attraverso un DCF La domanda, guidami attraverso un'analisi DCF è comune nelle interviste di investment banking. Scopri come superare la domanda con la guida dettagliata alle risposte di Finance. Costruisci una previsione a 5 anni di flusso di cassa libero unlevered, calcola un valore terminale e attualizza tutti quei flussi di cassa al valore attuale utilizzando il WACC.
  • Come essere un grande analista finanziario The Analyst Trifecta® Guide La guida definitiva su come essere un analista finanziario di livello mondiale. Vuoi essere un analista finanziario di livello mondiale? Stai cercando di seguire le migliori pratiche leader del settore e distinguerti dalla massa? Il nostro processo, chiamato The Analyst Trifecta®, consiste in analisi, presentazione e competenze trasversali
  • Domande per l'intervista sull'investment banking Interviste Ace la tua prossima intervista! Consulta le guide ai colloqui di Finance con le domande più comuni e le migliori risposte per qualsiasi posizione lavorativa nel settore della finanza aziendale. Domande di intervista e risposte per finanza, contabilità, investment banking, ricerca azionaria, banca commerciale, FP&A e altro ancora! Guide gratuite e pratica per superare il tuo colloquio

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