Cosa significa sinergico?

Il termine sinergico deriva da sinergia, che si riferisce al vantaggio che deriva dalla fusione di due agenti che vogliono ottenere qualcosa che nessuno dei due sarebbe in grado di ottenere da solo. Il termine è utilizzato principalmente in fusioni e acquisizioni (M&A) Fusioni Acquisizioni Processo di M&A Questa guida ti guida attraverso tutte le fasi del processo di M&A. Scopri come vengono completate fusioni, acquisizioni e accordi. In questa guida, illustreremo il processo di acquisizione dall'inizio alla fine, i vari tipi di acquirer (acquisti strategici o finanziari), l'importanza delle sinergie e i costi di transazione, dove due società si fondono per formare una società in grado di generare più ricavi o snellire le operazioni delle due società e risparmiare sui costi.

Sinergico

La potenziale sinergia viene presa in considerazione quando due società stanno pianificando di fondersi o una grande azienda sta progettando di acquisire il suo concorrente più piccolo e quindi aumentare l'efficienza delle sue operazioni. La sinergia attesa è misurata in termini di potenziale aumento dei ricavi Ricavi delle vendite I ricavi delle vendite sono i proventi ricevuti da una società dalle sue vendite di beni o dalla fornitura di servizi. In contabilità, i termini "vendite" e "entrate" possono essere, e spesso sono, usati in modo intercambiabile, per significare la stessa cosa. Entrate non significano necessariamente contanti ricevuti. , aggiungere tecnologia o ridurre i costi.

Tipi di effetti sinergici

La sinergia aziendale si riferisce ai vantaggi che ci si aspetta che due aziende ottengano quando si fondono o quando un'impresa ne acquisisce un'altra. L'effetto sinergico di tali transazioni costituisce spesso la base delle trattative tra il venditore e l'acquirente.

I seguenti sono i principali tipi di sinergie di cui godono le aziende:

Sinergia di marketing

La sinergia di marketing si riferisce ai vantaggi di marketing di cui due parti in una transazione di fusione e acquisizione possono godere quando promuovono i loro prodotti e servizi. Queste sinergie includono campagne di informazione, strumenti di marketing, ricerca e sviluppo, nonché personale di marketing.

Ad esempio, una società IT può acquisire una società IT più piccola che non dispone di infrastrutture ma dispone di un forte reparto marketing e PR. L'azienda più piccola dispone di personale qualificato, strumenti di marketing ed esperienza nella vendita dei propri prodotti che possono aiutare l'azienda IT più grande a rafforzare la propria immagine pubblica e formulare nuove strategie di marketing per conquistare più clienti.

Sinergia di entrate

Quando due società si fondono, spesso diventano sinergiche in virtù della generazione di più ricavi di quanto le due società indipendenti potrebbero produrre da sole. La società risultante dalla fusione potrebbe avere accesso a più prodotti e servizi da vendere attraverso un'ampia rete di distribuzione.

La società beneficerà anche di un numero maggiore di rappresentanti di vendita per vendere più prodotti di quelli che possedevano in precedenza prima della fusione. Inoltre, la società risultante dalla fusione dovrà sostenere minori costi di marketing e distribuzione a causa delle sinergie aziendali.

Sinergia finanziaria

La nuova entità trarrà inoltre vantaggio da varie sinergie finanziarie come l'accesso al debito, i risparmi fiscali e il flusso di cassa. Una società risultante dalla fusione ottiene una solida base patrimoniale ereditata dalle società precedenti, che consente alla società di accedere a linee di credito e utilizzare le attività combinate come garanzia. Riduce il livello di indebitamento poiché la società può utilizzare il debito anziché il capitale proprio, riducendo la percentuale di quote di proprietà dei fondatori / proprietari.

Inoltre, la società risultante dalla fusione potrebbe beneficiare di maggiori agevolazioni fiscali. Scudo fiscale Uno scudo fiscale è una detrazione ammissibile dal reddito imponibile che si traduce in una riduzione delle imposte dovute. Il valore di questi scudi dipende dall'aliquota fiscale effettiva per la società o l'individuo. Le spese comuni che sono deducibili includono ammortamenti, pagamenti ipotecari e interessi passivi e pagano meno tasse rispetto alle due ex società prima della fusione. Infine, quando una società ricca di liquidità acquisisce una società a corto di liquidità, la prima può investire nei progetti generatori di entrate della seconda.

Gestione

Quando due società si fondono, si verifica una riorganizzazione dei team di gestione. A seconda degli obiettivi e del carattere dei membri del team di gestione, l'effetto sinergico può essere positivo o negativo. Quando i team di gestione di entrambe le parti coinvolte nella fusione lavorano in armonia, la società sperimenterà una migliore erogazione dei servizi, un corretto utilizzo delle risorse, un miglioramento della motivazione dei dipendenti e maggiori opportunità di crescita del business. Una fusione può anche ridurre la duplicazione dei lavori e più livelli di gestione.

Tuttavia, quando i membri del team sono in costante conflitto tra loro, può provocare una diminuzione della qualità dei prodotti e dei servizi, una ridotta efficienza delle operazioni e uno scarso utilizzo delle risorse.

Esempio nella modellazione finanziaria

Di seguito è riportato uno screenshot del corso di modellazione M&A di Finance in cui è possibile vedere l'impatto sinergico di un'acquisizione.

impatto sinergico nel modello

Sinergia sui costi

La sinergia dei costi è il risparmio sui costi di esercizio atteso dalla fusione di due società. In genere, quando due società si fondono per formare una società, la società combinata beneficerà di vantaggi in termini di costi sinergici portati dalle parti della fusione.

Risparmio sui costi delle risorse umane

Uno dei vantaggi in termini di costi è l'importo sostenuto per il pagamento degli stipendi e dei salari dei dipendenti. Il processo di fusione può rendere ridondanti alcuni ruoli e l'azienda può licenziare dipendenti il ​​cui input non è più necessario o i cui ruoli sono duplicati. La mossa comporterà risparmi sui costi, che aumenteranno l'ammontare dei profitti per l'entità combinata.

Costi sostenuti per l'acquisizione di tecnologia

Quando si prende in considerazione una fusione o un'acquisizione, una società può preferire effettuare transazioni con una società che possiede una tecnologia superiore che ne trarrà vantaggio. Una tale fusione aiuta l'azienda a risparmiare sui costi che avrebbe utilizzato per acquisire la tecnologia da sola. L'azienda beneficia anche di una maggiore efficienza e della razionalizzazione del processo di produzione.

Rete di distribuzione

Le società che gestiscono reti di distribuzione consolidate in specifiche località geografiche possono stipulare un'operazione di fusione e acquisizione con società con reti di distribuzione in altri mercati geografici. Ad esempio, supponiamo che la società A abbia stabilito forti reti di distribuzione in Nord America, mentre la società B abbia stabilito reti di distribuzione in Europa.

La fusione delle due società può consentire alla società A di accedere alle reti di distribuzione europee, mentre la società B avrà accesso alle reti di distribuzione del Nord America. Ciò si tradurrà in risparmi sui costi poiché la nuova entità sarà in grado di distribuire più prodotti utilizzando le reti esistenti. L'azienda raggiungerà anche un forte potere contrattuale quando si procurerà prodotti da fornitori.

Come vengono contabilizzati gli impatti sinergici?

Una società combinata può registrare l'ammontare della sinergia derivante da una fusione nel proprio conto di avviamento, oltre che nel bilancio. L'avviamento è definito come il valore delle attività immateriali che non può essere attribuito ad altre attività aziendali. Si verifica quando una società acquisisce un'altra società e l'avviamento rappresenta il valore della crescita futura attesa come risultato della transazione.

L'effetto dell'avviamento deve riflettere i flussi di cassa futuri attesi, i tassi di crescita, i ricavi e il minor costo del capitale. L'importo dell'avviamento è iscritto in bilancio come attività non corrente.

Risorse addizionali

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  • Metodi di valutazione Metodi di valutazione Quando si valuta una società come un'entità in funzionamento, vengono utilizzati tre metodi di valutazione principali: analisi DCF, società comparabili e transazioni precedenti. Questi metodi di valutazione sono utilizzati nell'investment banking, ricerca azionaria, private equity, sviluppo aziendale, fusioni e acquisizioni, acquisizioni con leva finanziaria e finanza

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