Cos'è una Swaption?

Uno swaption (noto anche come opzione swap) è un contratto di opzione Opzione incorporata Un'opzione incorporata è una disposizione in un titolo finanziario (tipicamente in obbligazioni) che fornisce all'emittente o al detentore del titolo un certo diritto ma non l'obbligo di eseguire alcuni azioni ad un certo punto in futuro. Le opzioni incorporate esistono solo come componente di una garanzia finanziaria che garantisce al suo possessore il diritto ma non l'obbligo di stipulare un contratto swap predeterminato. In cambio del diritto, il titolare dello swaption deve pagare un premio all'emittente del contratto. Gli swap normalmente forniscono i diritti per stipulare swap su tassi di interesse Swap su tassi di interesse Uno swap su tassi di interesse è un contratto derivato mediante il quale due controparti concordano di scambiare un flusso di pagamenti di interessi futuri con un altro,ma è possibile creare anche scambi con altri tipi di scambio.

Swaption - Casella di parole con il testo Sqaption - Un'opzione per entrare in uno scambio sottostante

Capire le Swaptions

In termini di caratteristiche di trading, le swaption sono più vicine agli swap che alle opzioni. Ad esempio, gli swaption sono over-the-counter Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) è la negoziazione di titoli tra due controparti eseguita al di fuori di scambi formali e senza la supervisione di un regolatore di borsa. Il trading OTC viene effettuato nei mercati over-the-counter (un luogo decentralizzato senza posizione fisica), attraverso reti di dealer. titoli simili agli swap. In altre parole, i contratti derivati ​​sono negoziati over-the-counter, non su borse centralizzate. Inoltre, gli swaption beneficiano di un elevato grado di flessibilità poiché i contratti non sono forniti in una forma standardizzata.

Prima dell'operazione, le controparti in uno swaption devono concordare le varie caratteristiche del contratto. Ad esempio, le parti determinano il prezzo dello swaption (noto anche come premio dello swaption) e la durata dell'opzione.

Inoltre, le controparti devono decidere sulle caratteristiche dello swap sottostante. Le caratteristiche generalmente includono l'importo nozionale, le gambe dello swap (fisse contro fluttuanti) e la frequenza di aggiustamento per la gamba variabile. Inoltre, le controparti determinano il benchmark per la gamba fluttuante di uno swap.

Applicazioni di Swaptions

Le swaption vengono fornite con numerose applicazioni nel settore degli investimenti. Ad esempio, sono spesso utilizzati per coprire vari rischi macroeconomici come il rischio di tasso di interesse. Il rischio di tasso di interesse è principalmente associato alle attività a reddito fisso (ad es. Obbligazioni) piuttosto che agli investimenti azionari. . Una società che prevede un aumento del tasso di interesse può acquistare un payer swaption per proteggersi dal rischio di tasso di interesse. Inoltre, lo swaption può consentire di coprire i rischi associati a titoli finanziari come le obbligazioni. Inoltre, le istituzioni finanziarie utilizzano comunemente swaption per modificare il proprio profilo di guadagno.

Le swaption sono impiegate principalmente da grandi società e istituzioni finanziarie, comprese le banche di investimento Elenco delle migliori banche di investimento Elenco delle prime 100 banche di investimento al mondo in ordine alfabetico. Le principali banche di investimento nell'elenco sono Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch , banche commerciali e fondi speculativi.

Tipi di swaption

La classificazione delle swaption si basa sui tipi di leg coinvolti nel contratto swap anticipato. Sulla base di tale classificazione, esistono due tipi principali di swaption: payer swaption e receiver swaption .

Con l'acquisto di un payer swaption, l'acquirente ottiene il diritto di stipulare un contratto swap, il che implica che riceve la gamba swap fluttuante in cambio della gamba swap fissa.

Al contrario, il ricevitore swaption offre il diritto ma non l'obbligo di stipulare un contratto swap, in cui il titolare di uno swap deve pagare il floating swap in cambio della gamba fixed swap.

 Swaptions

Stili di esecuzione

Simili alle opzioni plain vanilla, i contratti di swaption hanno diversi stili di esecuzione. In altre parole, diversi swaption contengono diverse clausole che determinano le date di esercizio. Gli stili di scambio più comuni includono stili europei, americani e bermudiani.

  • European swaption: uno swaption che può essere esercitato solo alla data di esercizio.
  • Scambio americano: uno scambio che può essere esercitato in qualsiasi data tra la data di origine e quella di esercizio, nonché alla data di esercizio.
  • Scambio delle Bermuda: uno scambio che può essere esercitato in diverse date predeterminate tra la data di creazione e quella di esercizio.

Gli stili di swaption sono fondamentali nella selezione del metodo di valutazione appropriato. Ad esempio, gli swaption in stile europeo sono generalmente valutati utilizzando il modello di valutazione Black. D'altra parte, le swaption americane e bermudiane, che sono considerate più complesse rispetto alle opzioni europee, sono solitamente valutate utilizzando modelli Black-Derman-Toy o Hull-White.

Più risorse

Finance è il fornitore ufficiale della certificazione FMVA® Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Unisciti a oltre 350.600 studenti che lavorano per aziende come Amazon, JP Morgan e il programma di certificazione Ferrari, progettato per trasformare chiunque in un analista finanziario di livello mondiale.

Per continuare ad apprendere e sviluppare la tua conoscenza dell'analisi finanziaria, consigliamo vivamente le risorse aggiuntive di seguito:

  • Accordo di copertura Accordo di copertura L'accordo di copertura si riferisce a un investimento il cui scopo è ridurre il livello dei rischi futuri in caso di movimento avverso del prezzo di un'attività. La copertura fornisce una sorta di copertura assicurativa per proteggere dalle perdite derivanti da un investimento.
  • Titoli ibridi Titoli ibridi I titoli ibridi sono strumenti di investimento che combinano le caratteristiche delle azioni pure e delle obbligazioni pure. I titoli tendono ad offrire un rendimento maggiore rispetto ai puri titoli a reddito fisso come le obbligazioni ma un rendimento inferiore rispetto ai puri titoli a reddito variabile come le azioni.
  • Opzioni: call e put Opzioni: call e put Un'opzione è una forma di contratto derivato che conferisce al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'attività entro una certa data (data di scadenza) a un prezzo specificato (strike prezzo). Esistono due tipi di opzioni: call e put. Le opzioni statunitensi possono essere esercitate in qualsiasi momento
  • Tasso di swap Tasso di swap Il tasso di swap è il tasso fisso di uno swap determinato dalle parti coinvolte nel contratto Il tasso di swap è richiesto da un destinatario (cioè, la parte che riceve il tasso fisso) da un pagatore (cioè, la parte che paga il tasso fisso) per compensare l'incertezza relativa alle fluttuazioni del tasso variabile

Raccomandato

Crackstreams è stato chiuso?
2022
Il centro di comando MC è sicuro?
2022
Taliesin sta lasciando il ruolo critico?
2022