Quali sono le opzioni americane vs europee vs bermudane?

Esistono diversi tipi di opzioni che differiscono in termini di limitazioni all'esercizio. I tre tipi di base sono opzioni americane, europee e delle Bermuda. Esploriamo le opzioni tra America e Europa e Bermuda per scoprire come sono diverse l'una dall'altra.

Le opzioni sono esattamente come suonano: una scelta per gli investitori che utilizzano il mercato azionario. Offrono agli investitori la scelta, ma non l'obbligo, di acquistare un'attività (con un'opzione call Opzione call Un'opzione call, comunemente denominata "call", è una forma di contratto derivato che conferisce all'acquirente dell'opzione call il diritto , ma non l'obbligo, di acquistare un'azione o un altro strumento finanziario a un prezzo specifico - il prezzo di esercizio dell'opzione - entro un determinato periodo di tempo.) a un prezzo di esercizio predeterminato o di vendere un'attività (con un'opzione di vendita Opzione di vendita A L'opzione put è un contratto di opzione che conferisce all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di vendere il titolo sottostante a un prezzo specifico (noto anche come prezzo di esercizio) prima o ad una data di scadenza predeterminata. È uno dei due tipi principali di opzioni,l'altro tipo è un'opzione call. ) per un prezzo di esercizio specificato. Le opzioni hanno un determinato periodo di tempo durante il quale l'opzione può essere esercitata e una data in cui l'opzione non è più valida (data di scadenza).

Sommario

• Le opzioni sono call (dove il trader può acquistare azioni per un prezzo di esercizio specificato) o put (dove il trader può vendere allo scoperto al prezzo di esercizio specificato).
• Le opzioni americane consentono a un trader di esercitare il proprio acquisto o vendita di un'opzione in qualsiasi momento prima della data di scadenza dell'opzione.
• Opzioni europee specificano che un operatore può solo scegliere di esercitare (o meno) la sua opzione sulla data di scadenza.
• Le opzioni Bermudan consentono a un trader di esercitare la sua opzione in una qualsiasi delle diverse date specificate prima della scadenza dell'opzione; quindi, le opzioni delle Bermuda sono una sorta di via di mezzo tra le opzioni americane ed europee.

Cosa sono le opzioni americane?

Le opzioni americane sono probabilmente le più conosciute e le più utilizzate. Includono, ovviamente, opzioni call e put. Le stock option nei mercati azionari statunitensi hanno generalmente un periodo di scadenza compreso tra tre mesi e un anno.

Diamo un'occhiata a un esempio. Un investitore che ha acquistato un'opzione call americana a gennaio sa che la sua opzione scadrà ad aprile. La data esatta di scadenza è nota ed è indicata nel contratto di opzione. La sua opzione specifica che può acquistare azioni della Società ABC per $ 30 per azione. $ 30 è il prezzo di esercizio dell'opzione Prezzo di esercizio Il prezzo di esercizio è il prezzo al quale il titolare dell'opzione può esercitare l'opzione di acquisto o vendita di un titolo sottostante, a seconda che detenga un'opzione call o un'opzione put. Un'opzione è un contratto con il diritto di esercitare il contratto a un prezzo specifico, noto come prezzo di esercizio. , il prezzo al quale l'opzione può essere esercitata. Il valore dell'opzione cambierà, spostandosi in sincronia con l'asset sottostante.

Il trader vede che il prezzo delle azioni continua a salire. Il prezzo delle azioni sale a $ 60 entro la fine di marzo. Esercita la sua opzione e acquista 100 azioni del titolo al prezzo di esercizio di $ 30 per $ 3.000. Poi si volta e vende le sue azioni al prezzo di mercato corrente, ricevendo $ 6.000 dalla vendita (100 azioni x $ 60 per azione). Ha realizzato un profitto di $ 3.000 perché è stato in grado di vendere le sue azioni per il doppio dell'importo per cui le aveva acquistate.

Le opzioni americane sono ampiamente utilizzate perché offrono il programma di esercizio più flessibile: possono essere esercitate in qualsiasi giorno di negoziazione prima della loro scadenza.

Cosa sono le opzioni europee?

Le opzioni europee sono diverse perché non possono essere esercitate prima della data di scadenza. Data di scadenza (derivati) La data di scadenza, nei derivati, si riferisce alla data in cui scadono le opzioni o i contratti futures. In altre parole, la data di scadenza è l'ultimo giorno. In altre parole, possono essere esercitati solo in una data specifica, il che significa che i trader godono di molta meno flessibilità nel modo in cui gestiscono il trading di opzioni.

Ad esempio, un investitore acquista un'opzione call europea per acquistare 100 azioni della società ABC, con un prezzo di esercizio di $ 30 e una data di scadenza in aprile. Vede le azioni salire a $ 60 entro la metà di febbraio. Tuttavia, a differenza del titolare di un'opzione in stile americano, non ha la libertà di esercitare la sua opzione in quel momento - può esercitarla solo alla scadenza.

Sfortunatamente, al momento della scadenza dell'opzione, o scadenza, data di scadenza, le azioni ABC sono scese a $ 35 per azione. Può ancora esercitare la sua opzione in modo redditizio alla data di scadenza - acquistando 100 azioni al prezzo di esercizio di $ 30 e vendendole prontamente per $ 35 per azione, ma il suo profitto è di soli $ 500. Per determinare il suo profitto netto, deve sottrarre il premio, il prezzo pagato per l'opzione, dal suo profitto lordo di $ 500.

Le opzioni europee, per questo motivo, sono generalmente considerate meno preziose delle opzioni americane e, quindi, di solito possono essere acquistate con uno sconto. Un'altra differenza rispetto alle opzioni americane è che le opzioni in stile europeo sono generalmente negoziate over-the-counter (OTC) Over-the-counter (OTC) Over-the-counter (OTC) è la negoziazione di titoli tra due controparti eseguita all'esterno di scambi formali e senza la supervisione di un regolatore dei cambi. Il trading OTC viene effettuato nei mercati over-the-counter (un luogo decentralizzato senza posizione fisica), attraverso le reti di dealer. piuttosto che in uno scambio.

È importante notare che, sebbene i trader di opzioni europee siano limitati in termini di quando possono esercitare le opzioni, sono comunque liberi di vendere le proprie opzioni a un altro trader nel mercato secondario prima della scadenza dell'opzione. Nell'esempio sopra, il trader di opzioni europeo avrebbe potuto realizzare un profitto significativamente più alto dalla semplice vendita della sua opzione quando il prezzo del titolo sottostante è salito a $ 60.

Cosa sono le opzioni bermudiane?

Le opzioni delle Bermuda sono diverse dalle opzioni americane ed europee. Il contratto per un'opzione in stile Bermudan indica giorni specifici prima della scadenza in cui il trader può esercitare la sua opzione. Le date di esercizio specificate sono generalmente vicine al momento della data di scadenza dell'opzione. Pertanto, le opzioni delle Bermuda rientrano tra le opzioni americane ed europee in termini di quanta libertà ha un trader di esercitare l'opzione.

Usiamo lo stesso scenario di cui sopra, quello di un trader che acquista un'opzione call su 100 azioni della società ABC, con una data di scadenza nel mese di aprile. Un trader con un'opzione call delle Bermuda può scegliere di acquistare azioni della società ABC per $ 30 per azione ($ 30 è il prezzo di esercizio utilizzato in tutti gli esempi sopra).

L'unico avvertimento è che può esercitare la sua opzione solo in quattro giorni specificati in aprile, come stabilito nel contratto di opzione. Ha più libertà di esercizio di quella che avrebbe con un'opzione europea, ma comunque considerevolmente meno libertà di quella che avrebbe con un'opzione americana.

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