Qual è il rendiconto dei flussi di cassa?

Rendiconto finanziario (denominato anche rendiconto finanziario Rendiconto finanziario Un rendiconto finanziario (chiamato ufficialmente Rendiconto finanziario) contiene informazioni sulla quantità di denaro che un'azienda ha generato e utilizzato durante un determinato periodo. 3 sezioni: liquidità da operazioni, liquidità da investimenti e liquidità da finanziamento.) È uno dei tre rendiconti finanziari chiave Tre rendiconti finanziari I tre rendiconti finanziari sono il conto economico, lo stato patrimoniale e il rendiconto finanziario. Queste tre affermazioni fondamentali sono complesse che riportano il denaro generato e speso durante un periodo di tempo specifico (ad esempio, un mese, trimestre o anno). Il rendiconto finanziario funge da ponte tra il conto economico Conto economico Il conto economico è quello di una società 's bilancio di base che mostra i loro profitti e perdite per un periodo di tempo. L'utile o la perdita è determinato prendendo tutti i ricavi e sottraendo tutte le spese dalle attività sia operative che non operative. Questa dichiarazione è una delle tre dichiarazioni utilizzate sia nella finanza aziendale (inclusa la modellazione finanziaria) che nella contabilità. e stato patrimoniale Stato patrimoniale Il bilancio è uno dei tre rendiconti finanziari fondamentali. Queste dichiarazioni sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità. Il bilancio mostra le attività totali della società e il modo in cui queste attività vengono finanziate, tramite debito o capitale proprio. Attività = Passività + Patrimonio netto mostrando come il denaro è entrato e uscito dall'attività.L'utile o la perdita è determinato prendendo tutti i ricavi e sottraendo tutte le spese dalle attività sia operative che non operative. Questa dichiarazione è una delle tre dichiarazioni utilizzate sia nella finanza aziendale (inclusa la modellazione finanziaria) che nella contabilità. e bilancio Stato patrimoniale Il bilancio è uno dei tre rendiconti finanziari fondamentali. Queste dichiarazioni sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità. Il bilancio mostra le attività totali della società e il modo in cui queste attività vengono finanziate, tramite debito o capitale proprio. Attività = Passività + Patrimonio netto mostrando come il denaro è entrato e uscito dall'attività.L'utile o la perdita è determinato prendendo tutti i ricavi e sottraendo tutte le spese dalle attività sia operative che non operative. Questa dichiarazione è una delle tre dichiarazioni utilizzate sia nella finanza aziendale (inclusa la modellazione finanziaria) che nella contabilità. e bilancio Stato patrimoniale Il bilancio è uno dei tre rendiconti finanziari fondamentali. Queste dichiarazioni sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità. Il bilancio mostra le attività totali della società e il modo in cui queste attività vengono finanziate, tramite debito o capitale proprio. Attività = Passività + Patrimonio netto mostrando come il denaro è entrato e uscito dall'attività.e stato patrimoniale Stato patrimoniale Il bilancio è uno dei tre rendiconti finanziari fondamentali. Queste dichiarazioni sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità. Il bilancio mostra le attività totali della società e il modo in cui queste attività vengono finanziate, tramite debito o capitale proprio. Attività = Passività + Patrimonio netto mostrando come il denaro è entrato e uscito dall'attività.e stato patrimoniale Stato patrimoniale Il bilancio è uno dei tre rendiconti finanziari fondamentali. Queste dichiarazioni sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità. Il bilancio mostra le attività totali della società e il modo in cui queste attività vengono finanziate, tramite debito o capitale proprio. Attività = Passività + Patrimonio netto mostrando come il denaro è entrato e uscito dall'attività.

Tre sezioni del rendiconto finanziario:

  1. Attività operative : le principali attività generatrici di reddito di un'organizzazione e altre attività che non investono o finanziano; eventuali flussi di cassa da attività correnti Attività finanziarie Le attività finanziarie si riferiscono ad attività che derivano da accordi contrattuali su flussi di cassa futuri o dal possesso di strumenti rappresentativi di capitale di un'altra entità. A Passività principali e passività correnti Passività correnti Le passività correnti sono obbligazioni finanziarie di un'entità aziendale che sono dovute e pagabili entro un anno. Una società le mostra in bilancio. Una passività si verifica quando una società ha subito una transazione che ha generato un'aspettativa per un futuro deflusso di denaro o altre risorse economiche.
  2. Attività di investimento : eventuali flussi di cassa derivanti dall'acquisizione e dalla cessione di attività a lungo termine Attività a lungo termine Le attività a lungo termine sono attività che un'azienda utilizza nel proprio processo produttivo e che normalmente hanno una vita utile superiore a un anno. Tali beni possono anche essere considerati "immobilizzazioni", in quanto possono contribuire a una parte importante dei costi fissi dell'azienda associati alla produzione. e altri investimenti non inclusi nelle disponibilità liquide
  3. Attività di finanziamento : qualsiasi flusso di cassa che si traduca in cambiamenti nella dimensione e nella composizione del capitale azionario conferito o dei prestiti dell'entità (ad esempio, obbligazioni, azioni, dividendi Dividendo Un dividendo è una quota di profitti e utili non distribuiti che una società paga a i suoi azionisti. Quando una società genera un profitto e accumula utili non distribuiti, tali utili possono essere reinvestiti nell'attività o pagati agli azionisti come dividendo.)

Diagramma del rendiconto finanziario

Immagine dal corso sui fondamenti di analisi finanziaria di Finance.

Definizioni del flusso di cassa

Flusso di cassa: afflussi e deflussi di liquidità e mezzi equivalenti (ulteriori informazioni nella Guida ai flussi di cassa definitivi di Finance The Ultimate Cash Flow Guide (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Questa è la guida definitiva ai flussi di cassa per comprendere le differenze tra EBITDA, Cash Flow from Operations (CF), Free Cash Flow (FCF), Unlevered Free Cash Flow o Free Cash Flow to Firm (FCFF). Impara la formula per calcolarli e ricavarli da un conto economico, stato patrimoniale o rendiconto finanziario )

Saldo di cassa: disponibilità liquide e depositi a vista (saldo di cassa in bilancio Stato patrimoniale Il bilancio è uno dei tre rendiconti finanziari fondamentali. Questi rendiconti sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità. Il bilancio mostra il totale delle attività dell'azienda, e come queste attività vengono finanziate, tramite debito o capitale proprio. Attività = Passività + Patrimonio netto

Disponibilità liquide: disponibilità liquide equivalenti Disponibilità liquide e mezzi equivalenti sono le più liquide di tutte le attività in bilancio. Gli equivalenti di cassa includono i titoli del mercato monetario, le accettazioni bancarie includono il contante detenuto come depositi bancari, investimenti a breve termine e qualsiasi attività convertibile in contanti molto facilmente - include scoperti di conto e mezzi equivalenti con scadenze a breve termine (meno di tre mesi).

Classificazioni dei flussi di cassa

1. Flusso di cassa operativo

Le attività operative sono le principali attività produttive di reddito dell'entità. Flusso di cassa dalle operazioni Flusso di cassa dalle operazioni Il flusso di cassa dalle operazioni è la sezione del rendiconto finanziario di un'azienda che rappresenta l'ammontare di denaro che un'azienda genera (o consuma) per svolgere le proprie attività operative in un periodo di tempo. Le attività operative includono la generazione di entrate, il pagamento delle spese e il finanziamento del capitale circolante. tipicamente include i flussi di cassa associati a vendite, acquisti e altre spese.

Il chief financial officer (CFO) della società sceglie tra la presentazione diretta e indiretta del flusso di cassa operativo:

  • Presentazione diretta : i flussi di cassa operativi sono presentati come un elenco di flussi di cassa; incassare dalle vendite, incassare le spese in conto capitale Spese in conto capitale Le spese in conto capitale si riferiscono a fondi utilizzati da un'azienda per l'acquisto, il miglioramento o il mantenimento di beni a lungo termine per migliorare l'efficienza o la capacità dell'azienda. Le attività a lungo termine sono generalmente fisiche e hanno una vita utile di più di un periodo contabile. , ecc. Questo è un metodo semplice ma usato raramente, poiché la presentazione indiretta è più comune.
  • Presentazione indiretta : i flussi di cassa operativi sono presentati come una riconciliazione tra profitto e flusso di cassa:
ProfittoP
AmmortamentoD
AmmortamentoUN
Spese per riduzione di valoreio
Variazione del capitale circolanteΔWC
Modifica degli accantonamentiΔP
Imposta sugli interessi(IO)
Imposta(T)
Flusso di cassa operativoOCF

Le voci nel rendiconto finanziario non sono tutti i flussi di cassa effettivi, ma "ragioni per cui il flusso di cassa è diverso dal profitto".

Spese di ammortamento Spese di ammortamento Le spese di ammortamento sono utilizzate per ridurre il valore di impianti, immobili e attrezzature per adattarli all'uso e all'usura nel tempo. Le spese di ammortamento sono utilizzate per riflettere meglio la spesa e il valore di un bene a lungo termine in relazione ai ricavi che genera. riduce l'utile ma non influisce sul flusso di cassa (è una spesa non in contanti Spese non in contanti Le spese non in contanti compaiono in un conto economico perché i principi contabili richiedono che siano registrate nonostante non siano effettivamente pagate in contanti.). Quindi, viene aggiunto di nuovo. Allo stesso modo, se l'utile del punto di partenza è al di sopra degli interessi e delle imposte nel conto economico, sarà necessario detrarre gli interessi e i flussi finanziari fiscali se devono essere trattati come flussi finanziari operativi.

Non esiste una guida specifica su quale importo del profitto debba essere utilizzato nella riconciliazione. Diverse società utilizzano l'utile di esercizio, l'utile prima delle imposte, l'utile al netto delle imposte o l'utile netto. Sebbene sia ottenuto attraverso il conto economico, l'utile netto è utilizzato anche sia nello stato patrimoniale che nel rendiconto finanziario. . Chiaramente, il punto di partenza esatto per la riconciliazione determinerà gli esatti aggiustamenti effettuati per arrivare a un numero di flusso di cassa operativo.

2. Investire il flusso di cassa

Flusso di cassa da attività di investimento Flusso di cassa da attività di investimento Flusso di cassa da attività di investimento è la sezione del rendiconto del flusso di cassa di un'azienda che mostra quanto denaro è stato utilizzato (o generato da) investimenti durante un periodo di tempo specifico. Le attività di investimento includono gli acquisti di attività a lungo termine, le acquisizioni di aziende e gli investimenti in titoli negoziabili includono l'acquisizione e la cessione di attività non correnti e altri investimenti non inclusi nelle disponibilità liquide. I flussi di cassa da investimento includono tipicamente i flussi di cassa associati all'acquisto o alla vendita di immobili, impianti e macchinari (PP&E) PP&E (Property, Plant and Equipment) PP&E (Property, Plant, and Equipment) è una delle attività principali non correnti il bilancio. La PP&E è influenzata da Capex, Deprezzamento,e Acquisizioni / Cessioni di immobilizzazioni. Queste attività svolgono un ruolo chiave nella pianificazione finanziaria e nell'analisi delle operazioni di un'azienda e delle spese future, altre attività non correnti e altre attività finanziarie.

Il denaro speso per l'acquisto di PP&E è chiamato spese in conto capitale (o CapEx Come calcolare CapEx - Formula Questa guida mostra come calcolare CapEx derivando la formula CapEx dal conto economico e dallo stato patrimoniale per la modellazione e l'analisi finanziaria. In breve).

3. Finanziamento del flusso di cassa

Flusso di cassa da attività di finanziamento Flusso di cassa da attività di finanziamento Il flusso di cassa da attività di finanziamento è l'importo netto del finanziamento che un'azienda genera in un determinato periodo di tempo, utilizzato per finanziare la propria attività. Le attività finanziarie includono l'emissione e il rimborso di azioni, il pagamento di dividendi, l'emissione e il rimborso di debiti e le obbligazioni di leasing finanziario sono attività che determinano cambiamenti nella dimensione e nella composizione del capitale sociale o dei prestiti dell'entità. I flussi di cassa del finanziamento includono tipicamente i flussi di cassa associati all'assunzione e al rimborso di prestiti bancari e all'emissione e al riacquisto di azioni. Il pagamento di un dividendo Dividend Per Share (DPS) Dividend Per Share (DPS) è l'importo totale dei dividendi attribuiti a ogni singola azione in circolazione di una società.Anche il calcolo del dividendo per azione è considerato un flusso di cassa finanziario.

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Esempio di rendiconto finanziario

Di seguito è riportato un esempio tratto dal rapporto annuale 2017 di Amazon, che suddivide il flusso di cassa generato dalle attività operative, di investimento e di finanziamento. Scopri come analizzare il rendiconto consolidato dei flussi di cassa di Amazon nel corso di modellazione finanziaria avanzata Amazon di Finance.

Rendiconto finanziario consolidato 2017 di AmazonFonte: amazon.com

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Interessi e flusso di cassa

Secondo gli IFRS, ci sono due modi di presentare gli interessi passivi Interessi passivi Gli interessi passivi derivano da una società che finanzia tramite debiti o leasing di capitale. Gli interessi si trovano nel conto economico, ma possono essere calcolati anche attraverso la pianificazione dell'indebitamento. Il programma dovrebbe delineare tutte le parti principali del debito che un'azienda ha nel suo bilancio e calcolare gli interessi moltiplicando il nel rendiconto finanziario. Molte aziende presentano sia gli interessi ricevuti che gli interessi pagati come flussi di cassa operativi. Altri trattano l'interesse ricevuto come flusso di cassa dell'investimento e l'interesse pagato come flusso di cassa finanziario. Il metodo utilizzato è la scelta del direttore finanziario.

Secondo US GAAP GAAP GAAP, o principi contabili generalmente accettati, è un insieme di regole e procedure comunemente riconosciuto progettato per governare la contabilità aziendale e il reporting finanziario. GAAP è un insieme completo di pratiche contabili sviluppate congiuntamente dal Financial Accounting Standards Board (FASB) e gli interessi pagati e ricevuti sono sempre trattati come flussi di cassa operativi.

Flusso di cassa libero

Banchieri di investimento Cosa fanno i banchieri di investimento? Cosa fanno i banchieri di investimento? I banchieri di investimento possono lavorare 100 ore alla settimana eseguendo ricerche, modellazione finanziaria e presentazioni di edifici. Sebbene presenti alcune delle posizioni più ambite e finanziariamente gratificanti nel settore bancario, l'investment banking è anche uno dei percorsi di carriera più impegnativi e difficili, Guide to IB e professionisti della finanza utilizzano diverse misure di flusso di cassa per scopi diversi. Flusso di cassa libero Flusso di cassa libero (FCF) Flusso di cassa libero (FCF) misura la capacità di un'azienda di produrre ciò a cui gli investitori tengono di più: il denaro disponibile essere distribuito in modo discrezionale è una misura comune utilizzata tipicamente per la valutazione DCF Guida gratuita alla formazione del modello DCF Un modello DCF è un tipo specifico di modello finanziario utilizzato per valutare un'impresa.Il modello è semplicemente una previsione del flusso di cassa libero unlevered di un'azienda. Tuttavia, il flusso di cassa libero non ha una definizione definitiva e può essere calcolato e utilizzato in diversi modi.

Per saperne di più, consulta la guida definitiva al flusso di cassa di Finance Valuation Guide gratuite alla valutazione per apprendere i concetti più importanti al tuo ritmo. Questi articoli ti insegneranno le migliori pratiche di valutazione aziendale e come valutare una società utilizzando analisi aziendali comparabili, modelli DCF (discounted cash flow) e transazioni precedenti, come utilizzati nell'investment banking, nella ricerca azionaria,.

Come preparare un rendiconto dei flussi di cassa?

La sezione operativa del rendiconto finanziario può essere rappresentata sia con il metodo diretto che con il metodo indiretto. Con entrambi i metodi, le sezioni di investimento e finanziamento sono identiche; l'unica differenza è nella sezione operativa. Il metodo diretto mostra le principali classi di incassi lordi e pagamenti in contanti lordi. Il metodo indiretto, invece, parte dall'utile netto e rettifica l'utile / perdita per gli effetti delle transazioni. Alla fine, i flussi di cassa dalla sezione operativa daranno lo stesso risultato sia con l'approccio diretto che indiretto, tuttavia la presentazione sarà diversa.

L'International Accounting Standards Board (IASB) privilegia il metodo di rendicontazione diretto perché fornisce informazioni più utili rispetto al metodo indiretto. Tuttavia, si ritiene che oltre il 90% delle aziende utilizzi il metodo indiretto.

Metodo diretto vs metodo di presentazione indiretto

Esistono due metodi per produrre un rendiconto finanziario, il metodo diretto e il metodo indiretto.

Nel metodo diretto, tutte le singole istanze di contante ricevute o pagate vengono conteggiate e il totale è il flusso di cassa risultante.

Nel metodo indiretto, le voci contabili come reddito netto, ammortamento, ecc. Vengono utilizzate per arrivare al flusso di cassa. Nella modellazione finanziaria Che cos'è la modellazione finanziaria La modellazione finanziaria viene eseguita in Excel per prevedere le prestazioni finanziarie di un'azienda. Panoramica di cos'è la modellazione finanziaria, come e perché costruire un modello. , il rendiconto finanziario è sempre prodotto con il metodo indiretto.

Di seguito è riportato un confronto tra il metodo diretto e il metodo indiretto.

Rendiconto finanziario

Cosa può dirci il rendiconto dei flussi di cassa?

  • La liquidità derivante dalle attività operative può essere confrontata con l'utile netto della società. Sebbene sia ottenuto attraverso il conto economico, l'utile netto è utilizzato anche sia nello stato patrimoniale che nel rendiconto finanziario. per determinare la qualità dei guadagni. Se la liquidità derivante dalle attività operative è superiore all'utile netto, si dice che i guadagni siano di "alta qualità".
  • Questa affermazione è utile per gli investitori perché, secondo il concetto che la liquidità è il re, consente agli investitori di avere un senso generale dei flussi di cassa in entrata e in uscita della società e di ottenere una comprensione generale della sua performance complessiva.
  • Se un'azienda sta finanziando perdite da operazioni o finanziando investimenti raccogliendo denaro (debito o capitale proprio), diventerà presto chiaro nel rendiconto dei flussi di cassa

Eseguire un'analisi di un rendiconto del flusso di cassa nel corso Fondamenti di analisi finanziaria di Finance.

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Spiegazione video dei flussi di cassa

Di seguito è riportato un utile video che spiega cos'è il rendiconto finanziario, come funziona e perché è importante. Guarda il video e imparerai molto in pochi minuti!

Ci auguriamo che questo ti abbia aiutato a comprendere meglio il funzionamento delle imprese, in che modo il flusso di cassa è diverso dal profitto e come analizzare più a fondo i rendiconti finanziari Analisi dei bilanci Come eseguire l'analisi dei bilanci. Questa guida ti insegnerà a eseguire l'analisi del rendiconto finanziario del conto economico, dello stato patrimoniale e del rendiconto finanziario, inclusi margini, rapporti, crescita, liquidità, leva finanziaria, tassi di rendimento e redditività. .

Risorse addizionali

Grazie per aver letto la spiegazione di Finance del rendiconto finanziario. Finance è il fornitore globale ufficiale della certificazione FMVA® Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Unisciti a oltre 350.600 studenti che lavorano per aziende come Amazon, JP Morgan e la designazione Ferrari, progettati per aiutare chiunque a diventare un analista finanziario di livello mondiale. Per continuare a costruire la tua carriera, queste risorse finanziarie aggiuntive saranno utili:

  • Fonti e usi del rendiconto dei fondi Fonti e usi del rendiconto dei fondi Un rendiconto delle fonti e degli usi dei fondi, ora sostituito dal rendiconto dei flussi di cassa, mostra i flussi in entrata e in uscita dall'attività che causano una variazione netta dei fondi. Il rendiconto finanziario mostra il flusso di cassa in entrata e in uscita di un'azienda in un periodo contabile, normalmente un mese o un anno. Un flusso di cassa
  • Modello di conto economico
  • Stato patrimoniale Stato patrimoniale Il bilancio è uno dei tre rendiconti finanziari fondamentali. Queste dichiarazioni sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità. Il bilancio mostra le attività totali della società e il modo in cui queste attività vengono finanziate, tramite debito o capitale proprio. Attività = Passività + Patrimonio netto
  • Analisi del bilancio Analisi del bilancio Come eseguire l'analisi del bilancio. Questa guida ti insegnerà a eseguire l'analisi del rendiconto finanziario del conto economico, dello stato patrimoniale e del rendiconto finanziario, inclusi margini, rapporti, crescita, liquidità, leva finanziaria, tassi di rendimento e redditività.

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