Cosa sono le opzioni: chiamate e pose?

Un'opzione è un derivato, un contratto che conferisce all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere l'attività sottostante entro una certa data (data di scadenza) a un prezzo specificato (prezzo di esercizio Prezzo di esercizio Il prezzo di esercizio è il prezzo a cui il titolare dell'opzione può esercitare l'opzione di acquistare o vendere un titolo sottostante, a seconda che detenga un'opzione call o put. Un'opzione è un contratto con il diritto di esercitare il contratto a un prezzo specifico, che è noto come prezzo di esercizio.). Esistono due tipi di opzioni: call e put. Le opzioni USA possono essere esercitate in qualsiasi momento prima della loro scadenza. Le opzioni europee possono essere esercitate solo alla data di scadenza.

Opzioni: chiamate e put

Per stipulare un contratto di opzione, l'acquirente deve pagare un premio di opzione Premio per il rischio di mercato Il premio per il rischio di mercato è il rendimento aggiuntivo che un investitore si aspetta dal possesso di un portafoglio di mercato rischioso invece di attività prive di rischio. . I due tipi più comuni di opzioni sono call e put:

1. Opzioni di chiamata

Le call danno all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare l'attività sottostante. Titoli negoziabili I titoli negoziabili sono strumenti finanziari a breve termine senza restrizioni che vengono emessi per titoli azionari o per titoli di debito di una società quotata in borsa. La società emittente crea questi strumenti con il preciso scopo di raccogliere fondi per finanziare ulteriormente le attività aziendali e l'espansione. al prezzo di esercizio specificato nel contratto di opzione. Gli investitori acquistano call quando ritengono che il prezzo dell'asset sottostante aumenterà e vendono call se ritengono che diminuirà.

2. Opzioni put

I put danno all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di vendere l'attività sottostante al prezzo di esercizio specificato nel contratto. Il sottoscrittore (venditore) dell'opzione put è obbligato ad acquistare l'attività se l'acquirente put esercita la propria opzione. Gli investitori acquistano put quando ritengono che il prezzo dell'asset sottostante diminuirà e vendono put se ritengono che aumenterà.

Guadagni per le opzioni: chiamate e put

Chiamate

L'acquirente di un'opzione call paga per intero il premio dell'opzione al momento della stipula del contratto. In seguito, l'acquirente gode di un potenziale profitto se il mercato si muove a suo favore. Non è possibile che l'opzione generi ulteriori perdite oltre il prezzo di acquisto. Questa è una delle caratteristiche più interessanti delle opzioni di acquisto. Per un investimento limitato, l'acquirente si assicura un potenziale di profitto illimitato con una perdita potenziale nota e strettamente limitata.

Se il prezzo a pronti dell'attività sottostante non supera il prezzo di esercizio dell'opzione prima della scadenza dell'opzione, l'investitore perde l'importo pagato per l'opzione. Tuttavia, se il prezzo dell'attività sottostante supera il prezzo di esercizio, l'acquirente della chiamata realizza un profitto. L'ammontare del profitto è la differenza tra il prezzo di mercato e il prezzo di esercizio dell'opzione, moltiplicato per il valore incrementale dell'attività sottostante, meno il prezzo pagato per l'opzione.

Ad esempio, le stock option sono opzioni per 100 azioni del titolo sottostante. Supponiamo che un trader acquisti un contratto di opzione call su azioni ABC con un prezzo di esercizio di $ 25. Paga $ 150 per l'opzione. Alla data di scadenza dell'opzione, le azioni ABC vengono vendute a $ 35. L'acquirente / detentore dell'opzione esercita il diritto di acquistare 100 azioni di ABC a $ 25 per azione (prezzo di esercizio dell'opzione). Vende immediatamente le azioni al prezzo di mercato corrente di $ 35 per azione. Ha pagato $ 2.500 per le 100 azioni ($ 25 x 100) e vende le azioni per $ 3.500 ($ 35 x 100). Il suo profitto dall'opzione è di $ 1.000 ($ 3.500 - $ 2.500), meno il premio di $ 150 pagato per l'opzione. Pertanto, il suo profitto netto, esclusi i costi di transazione, è di $ 850 ($ 1.000 - $ 150). È un ottimo ritorno sull'investimento (ROI) per soli $ 150 di investimento.

Vendita di opzioni di chiamata

Lo svantaggio del venditore dell'opzione call è potenzialmente illimitato. Poiché il prezzo a pronti dell'attività sottostante supera il prezzo di esercizio, il venditore dell'opzione subisce una perdita di conseguenza (pari al profitto dell'acquirente dell'opzione ). Tuttavia, se il prezzo di mercato dell'attività sottostante non supera il prezzo di esercizio dell'opzione, l'opzione scade senza valore. Il venditore dell'opzione guadagna l'importo del premio ricevuto per l'opzione.

Di seguito è riportato un esempio, che indica il potenziale guadagno per un'opzione call su azioni RBC, con un premio di opzione di $ 10 e un prezzo di esercizio di $ 100. Nell'esempio, l'acquirente subisce una perdita di $ 10 se il prezzo delle azioni di RBC non supera i $ 100. Al contrario, l'autore della call è in the money fintanto che il prezzo delle azioni rimane al di sotto di $ 100.

ChiamateFigura 1. Payoff per le opzioni Call

Mette

Un'opzione put dà all'acquirente il diritto di vendere l'attività sottostante al prezzo di esercizio dell'opzione. Il profitto che l'acquirente realizza sull'opzione dipende dal prezzo spot dell'attività sottostante alla scadenza dell'opzione. Se il prezzo spot è inferiore al prezzo di esercizio, l'acquirente put è "in-the-money". Se il prezzo spot rimane superiore allo strike price, l'opzione scade non esercitata. La perdita dell'acquirente dell'opzione è, ancora una volta, limitata al premio pagato per l'opzione.

L'autore della put è "out-of-the-money" se il prezzo spot dell'asset sottostante è inferiore al prezzo di esercizio del contratto. La loro perdita è pari al profitto dell'acquirente dell'opzione put. Se il prezzo spot rimane al di sopra del prezzo di esercizio del contratto, l'opzione scade non esercitata e il venditore intasca il premio dell'opzione.

La Figura 2 di seguito mostra il payoff per un'ipotetica opzione put RBC di 3 mesi, con un premio di opzione di $ 10 e un prezzo di esercizio di $ 90. La potenziale perdita dell'acquirente è limitata al costo del contratto di opzione put ($ 10).

MetteFigura 2. Payoff per le opzioni put

Applicazioni delle opzioni: chiamate e put

Opzioni: call e put sono utilizzate principalmente dagli investitori per coprirsi dai rischi negli investimenti esistenti. È spesso il caso, ad esempio, che un investitore che possiede azioni acquisti o venda opzioni su azioni per coprire il proprio investimento diretto nell'attività sottostante. I suoi investimenti in opzioni sono concepiti per compensare almeno parzialmente eventuali perdite che possono essere sostenute nell'attività sottostante. Tuttavia, le opzioni possono anche essere utilizzate come investimenti speculativi autonomi.

Copertura - Acquisto di put

Se un investitore ritiene che alcune azioni nel proprio portafoglio possano diminuire di prezzo, ma non desidera abbandonare la propria posizione a lungo termine, può acquistare opzioni put sul titolo. Se il prezzo delle azioni diminuisce, i profitti nelle opzioni put compenseranno le perdite nell'azione effettiva. Gli investitori comunemente implementano tale strategia durante i periodi di incertezza, come la stagione degli utili Stagione degli utili La stagione degli utili è il periodo durante il quale le società quotate in borsa annunciano i loro risultati finanziari sul mercato. Il tempo si verifica alla fine di ogni trimestre, ovvero quattro volte all'anno per le società statunitensi. Le aziende in altre regioni hanno periodi di rendicontazione diversi, come l'Europa, in cui le società effettuano rapporti semestrali. . Possono acquistare put su particolari azioni nel loro portafoglio o acquistare put su indici per proteggere un portafoglio ben diversificato.Fondi comuni di investimento Fondi comuni di investimento Un fondo comune di investimento è un insieme di denaro raccolto da molti investitori allo scopo di investire in azioni, obbligazioni o altri titoli. I fondi comuni di investimento sono di proprietà di un gruppo di investitori e gestiti da professionisti. Scopri i vari tipi di fondo, come funzionano e i vantaggi e i compromessi dell'investimento in essi che i gestori usano spesso per limitare l'esposizione al rischio di ribasso del fondo.

Speculazione - Acquista call o vendi put

Se un investitore ritiene che il prezzo di un titolo possa aumentare, può acquistare call o vendere put per beneficiare di tale aumento di prezzo. Nell'acquisto di opzioni call, il rischio totale dell'investitore è limitato al premio pagato per l'opzione. Il loro potenziale profitto è, in teoria, illimitato. È determinato da quanto il prezzo di mercato supera il prezzo di esercizio dell'opzione e da quante opzioni possiede l'investitore.

Per il venditore di un'opzione put, le cose sono invertite. Il loro potenziale profitto è limitato al premio ricevuto per la scrittura della put. La loro perdita potenziale è illimitata, pari all'importo di cui il prezzo di mercato è inferiore al prezzo di esercizio dell'opzione, moltiplicato per il numero di opzioni vendute.

Speculazione: vendere call o acquistare put su titoli ribassisti

Gli investitori possono beneficiare dei movimenti al ribasso dei prezzi vendendo call o acquistando put. Il vantaggio per il sottoscrittore di una call è limitato al premio dell'opzione. L'acquirente di una put affronta un rialzo potenzialmente illimitato ma ha uno svantaggio limitato, pari al prezzo dell'opzione. Se il prezzo di mercato del titolo sottostante scende, l'acquirente put guadagna nella misura in cui il prezzo di mercato scende al di sotto del prezzo di esercizio dell'opzione. Se il presentimento dell'investitore era sbagliato ei prezzi non scendono, l'investitore perde solo il premio dell'opzione.

Risorse addizionali

Grazie per aver letto la guida di Finance alla comprensione di Options: Calls and Puts. Per saperne di più sul trading e gli investimenti, consigliamo vivamente queste risorse finanziarie gratuite aggiuntive:

  • Investire: una guida per principianti Investire: una guida per principianti La guida Finance's Investing for Beginners ti insegnerà le basi dell'investimento e come iniziare. Scopri le diverse strategie e tecniche per il trading e i diversi mercati finanziari in cui puoi investire.
  • Case study sulle opzioni - Chiamata lunga Case study sulle opzioni - Chiamata lunga Questo case study sulle opzioni dimostra le complesse interazioni delle opzioni. Entrambe le opzioni put e call hanno pagamenti diversi. Per studiare la natura complessa e le interazioni tra le opzioni e l'asset sottostante, presentiamo un case study sulle opzioni.
  • Speculazione Speculazione La speculazione è l'acquisto di un bene o di uno strumento finanziario con la speranza che il prezzo del bene o dello strumento finanziario aumenti in futuro.
  • Meccanismi di negoziazione Meccanismi di negoziazione I meccanismi di negoziazione si riferiscono ai diversi metodi di negoziazione delle attività. I due principali tipi di meccanismi di trading sono i meccanismi di trading basati sulle quotazioni e sugli ordini

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