La parità dei tassi di interesse coperti (CIRP) è una condizione finanziaria teorica che definisce la relazione tra i tassi di interesse e i tassi di cambio a pronti ea termine di due paesi. Stabilisce il fatto che non vi è alcuna possibilità di arbitraggio utilizzando contratti a termine Contratto a termine Un contratto a termine, spesso abbreviato semplicemente "a termine", è un accordo per acquistare o vendere un'attività a un prezzo specifico in una data specifica futura, che sono spesso utilizzati per realizzare profitti sciolti sfruttando la differenza dei tassi di interesse. Ritiene che la differenza nei tassi di interesse dovrebbe essere uguale ai tassi di cambio a termine e a pronti.
Sommario
- La parità dei tassi di interesse coperti (CIRP) è una condizione finanziaria teorica che definisce la relazione tra i tassi di interesse e i tassi di cambio a pronti ea termine di due paesi.
- Il CIRP ritiene che la differenza nei tassi di interesse dovrebbe essere uguale ai tassi di cambio a termine e a pronti.
- Senza la parità dei tassi di interesse, sarebbe molto facile per le banche e gli investitori sfruttare le differenze nei tassi di cambio e realizzare profitti sciolti.
Formula per la parità dei tassi di interesse coperti
La parità del tasso di interesse coperto può essere concettualizzata utilizzando la seguente formula:
Dove:
- Lo spot è il tasso di cambio a pronti tra le due valute
- Il forward è il tasso di cambio a termine tra le due valute
- i Domestic è il tasso di interesse nominale nazionale
- i Straniero è il tasso di interesse nominale estero
Presupposti del CIRP
- Condizione di non arbitraggio : il CIRP attua una condizione di non arbitraggio che elimina tutte le potenziali opportunità di realizzare profitti privi di rischio sui mercati finanziari internazionali.
- Omogeneità delle attività : CIRP presume che due attività siano identiche sotto tutti gli aspetti tranne che per la loro valuta di denominazione.
- Differenziale del tasso di interesse = 0 : il CIRP parte dal presupposto che il differenziale del tasso di interesse di due attività nel mercato a termine dovrebbe essere costantemente uguale a zero.
Esempio di CIRP
Ad esempio, supponiamo che la valuta del Paese A venga scambiata alla paricon la valuta del Paese B, ma il tasso di interesse Tasso di interesse Un tasso di interesse si riferisce all'importo addebitato da un prestatore a un mutuatario per qualsiasi forma di debito data, generalmente espresso come percentuale del capitale. nel Paese A è dell'8% e il tasso di interesse nel Paese B è del 6%. Quindi, un investitore vedrebbe vantaggioso prendere in prestito nella valuta di B, convertirlo nella valuta di A sul mercato spot e quindi riconvertire i proventi dell'investimento nella valuta B.
Tuttavia, per rimborsare il prestito preso nella valuta B, l'investitore dovrà stipulare un contratto a termine per convertire la valuta da A a B. La parità del tasso di interesse coperto entra in scena quando il tasso a termine utilizzato per convertire la valuta da A a B elimina tutti i potenziali profitti dalla transazione e rimuove l'opportunità di profitti privi di rischio e pone in essere la condizione di non arbitraggio.
Parità del tasso di interesse coperto rispetto a parità del tasso di interesse scoperto
1. Tassi futuri
La parità dei tassi di interesse coperti implica l'uso di tassi futuri o forward nella valutazione dei tassi di cambio, il che rende possibile anche una copertura potenziale. Tuttavia, parità del tasso di interesse scoperto UIRP (Uncovered Interest Rate Parity) L'UIRP (Uncovered Interest Rate Parity) è una teoria finanziaria che postula che la differenza nei tassi di interesse nominali tra due paesi tiene conto dei tassi attesi, il che sostanzialmente implica una previsione tassi di interesse futuri. Quindi, implica l'uso di una stima del tasso futuro atteso e non del tasso a termine effettivo.
2. Differenza nei tassi di cambio
In base alla parità dei tassi di interesse coperti, la differenza tra i tassi di interesse viene rettificata nello sconto / premio a termine. Quando gli investitori prendono a prestito da una valuta con un tasso di interesse inferiore e investono in una valuta con un tasso di interesse più elevato, sono di conseguenza in vantaggio grazie a una copertura a termine.
La copertura a termine elimina tutti i rischi associati all'investimento. Tuttavia, l'interesse scoperto per parità regola la differenza tra i tassi di interesse equiparando la differenza al tasso di deprezzamento atteso della valuta domestica. È perché, in una condizione di parità di tasso di interesse scoperta, gli investitori non beneficiano di alcuna copertura a termine.
Letture correlate
Finance offre la certificazione FMVA® Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Unisciti a oltre 350.600 studenti che lavorano per aziende come Amazon, JP Morgan e il programma di certificazione Ferrari per coloro che desiderano portare la propria carriera a un livello superiore. Per continuare ad apprendere e far progredire la tua carriera, le seguenti risorse saranno utili:
- Guadagni / perdite su cambi Guadagni / perdite su cambi Un guadagni / perdite su cambi si verifica quando una persona vende beni e servizi in una valuta estera. Il valore della valuta estera, una volta convertito nella valuta locale del venditore, varierà a seconda del tasso di cambio prevalente. Se il valore della valuta aumenta dopo la conversione, il venditore avrà realizzato un guadagno in valuta estera.
- Carry Trade FX Carry Trade FX Carry Trade, noto anche come carry trade di valute, è una strategia finanziaria in base alla quale la valuta con il tasso di interesse più alto viene utilizzata per finanziare il commercio con un
- Opportunità di arbitraggio triangolare Opportunità di arbitraggio triangolare Un'opportunità di arbitraggio triangolare è una strategia di trading che sfrutta le opportunità di arbitraggio che esistono tra tre valute in un cambio di valuta estera. L'arbitraggio viene eseguito attraverso il cambio consecutivo di una valuta con un'altra quando ci sono discrepanze nei prezzi quotati
- Incrocio valutario USD / CAD Incrocio valutario USD / CAD La coppia di valute USD / CAD rappresenta il tasso quotato per lo scambio di US in CAD, ovvero quanti dollari canadesi si riceve per dollaro USA. Ad esempio, un tasso USD / CAD di 1,25 significa che 1 dollaro USA è equivalente a 1,25 dollari canadesi. Il tasso di cambio USD / CAD è influenzato da entrambe le forze economiche e politiche
