Una quotazione diretta è un processo mediante il quale un'azienda può diventare pubblica vendendo azioni esistenti invece di offrirne di nuove. Le aziende che scelgono di quotarsi in borsa utilizzando il metodo di quotazione diretta di solito hanno obiettivi diversi da quelli che utilizzano un'offerta pubblica iniziale (IPO) Offerta pubblica iniziale (IPO) Un'offerta pubblica iniziale (IPO) è la prima vendita di azioni emesse da una società a il pubblico. Prima di un'IPO, una società è considerata una società privata, di solito con un piccolo numero di investitori (fondatori, amici, familiari e investitori aziendali come venture capitalist o angel investor). Scopri cos'è un'IPO.
Punti di riepilogo rapidi
- Una quotazione diretta è un processo attraverso il quale un'azienda diventa pubblica Società privata vs società pubblica La differenza principale tra una società privata e una società pubblica è che le azioni di una società pubblica sono negoziate in una borsa valori, mentre le azioni di una società privata non lo sono. senza passare attraverso il processo di offerta pubblica iniziale.
- Il processo rende le azioni esistenti Azioni ordinarie Le azioni ordinarie sono un tipo di titolo che rappresenta la proprietà del capitale di una società. Esistono altri termini, come azioni ordinarie, azioni ordinarie o azioni con diritto di voto, equivalenti alle azioni ordinarie. di proprietà di dipendenti e / o investitori disponibili per l'acquisto da parte del pubblico e non necessita di sottoscrittori o di un periodo di lock-up.
- La quotazione diretta aumenta la liquidità Liquidità Nei mercati finanziari, la liquidità si riferisce alla velocità con cui un investimento può essere venduto senza influire negativamente sul suo prezzo. Più un investimento è liquido, più velocemente può essere venduto (e viceversa) e più facile è venderlo a un valore equo. A parità di condizioni, le attività più liquide vengono scambiate a un premio e le attività illiquide vengono scambiate con uno sconto. per gli azionisti esistenti ed è solitamente più conveniente di un'IPO.
Quotazione diretta e offerta pubblica iniziale (IPO)
La principale differenza tra una quotazione diretta e un'IPO è che si vende azioni esistenti Azioni ordinarie Le azioni ordinarie sono un tipo di titolo che rappresenta la proprietà del capitale di una società. Esistono altri termini, come azioni ordinarie, azioni ordinarie o azioni con diritto di voto, equivalenti alle azioni ordinarie. mentre l'altro emette nuove azioni. In una quotazione diretta, i dipendenti e gli investitori vendono al pubblico le loro azioni esistenti. In una IPO, una società vende parte della società emettendo nuove azioni. L'obiettivo delle aziende che diventano pubbliche attraverso una quotazione diretta non è focalizzato sulla raccolta di capitali aggiuntivi. Capital Capital è tutto ciò che aumenta la propria capacità di generare valore. Può essere utilizzato per aumentare il valore in un'ampia gamma di categorie, come finanziarie, sociali, fisiche, intellettuali, ecc. Nel mondo degli affari e dell'economia,i due tipi più comuni di capitale sono finanziario e umano. , motivo per cui non sono necessarie nuove azioni.
La seconda differenza è che in una quotazione diretta non ci sono sottoscrittori. I sottoscrittori lavorano per le banche di investimento Banche di investimento del mercato medio Le banche di investimento del mercato medio aiutano le società di medio mercato a raccogliere azioni, debito e completare M&A. Ecco un elenco delle principali banche di fascia media che servono aziende di medie dimensioni con entrate annuali da $ 10 milioni a $ 500 milioni e da 100 a 2000 dipendenti. per aiutare a vendere azioni di una società che sta diventando pubblica. Fanno grandi acquisti che aggiungono valore alle società quando quelle azioni vengono tolte dalle loro mani. Tuttavia, le azioni vengono generalmente vendute con uno sconto rispetto al loro valore reale.
Il processo di utilizzo di sottoscrittori e di vendita a prezzo scontato aumenta i tempi e i costi per una società che emette nuove azioni. La pratica delle banche di investimento che acquistano azioni e poi vendono le azioni stesse non è così comune ora. Invece, le banche di investimento useranno la loro rete per aiutare a commercializzare le azioni e guidare le vendite.
Infine, anche il processo di quotazione diretta non prevede il periodo di "lock-up" che si applica alle IPO. Nelle IPO tradizionali, sebbene non sempre richieste, le società hanno periodi di lock-up in cui gli azionisti esistenti non sono autorizzati a vendere le proprie azioni sul mercato pubblico. Impedisce un'offerta eccessivamente grande. Legge dell'offerta La legge dell'offerta è un principio fondamentale in economia che afferma che, assumendo che tutto il resto sia costante, un aumento del prezzo delle merci avrà un corrispondente aumento diretto nella fornitura della stessa. La legge dell'offerta descrive il comportamento del produttore quando il prezzo di un bene aumenta o diminuisce. sul mercato che farebbe diminuire il prezzo del titolo.
Nelle quotazioni dirette, gli azionisti esistenti possono vendere le proprie azioni nel momento in cui la società diventa pubblica. Poiché non vengono emesse nuove azioni, le transazioni avverranno solo se gli azionisti esistenti vendono le proprie azioni.
Vantaggi e svantaggi di una quotazione diretta
Ci sono diversi vantaggi di una quotazione diretta che attirano le aziende nel processo. In primo luogo, rendendo pubblica la società fornisce liquidità Liquidità Nei mercati finanziari, la liquidità si riferisce alla velocità con cui un investimento può essere venduto senza influire negativamente sul suo prezzo. Più un investimento è liquido, più velocemente può essere venduto (e viceversa) e più facile è venderlo a un valore equo. A parità di condizioni, le attività più liquide vengono scambiate a un premio e le attività illiquide vengono scambiate a uno sconto. per gli azionisti esistenti consentendo loro di vendere liberamente le proprie azioni nel mercato pubblico. In secondo luogo, il costo del processo è molto inferiore al costo di una IPO. La quotazione diretta aiuta le aziende a evitare commissioni elevate pagate alle banche di investimento. Li aiuta anche a evitare il costo indiretto della vendita delle azioni con uno sconto.
Poiché la quotazione diretta non utilizza le banche di investimento per sottoscrivere le azioni, vi è spesso una maggiore volatilità iniziale Volatilità La volatilità è una misura del tasso di fluttuazioni del prezzo di un titolo nel tempo. Indica il livello di rischio associato alle variazioni di prezzo di un titolo. Investitori e trader calcolano la volatilità di un titolo per valutare le variazioni passate dei prezzi. La disponibilità di azioni dipende dagli attuali dipendenti e investitori. Se il giorno della quotazione nessun dipendente o investitore desidera vendere le proprie azioni, non si verificherà alcuna transazione. Il prezzo delle azioni dipende esclusivamente dalla domanda di mercato Domanda e offerta Le leggi della domanda e dell'offerta sono concetti microeconomici che affermano che in mercati efficienti, la quantità offerta di un bene e la quantità richiesta di quel bene sono uguali tra loro.Il prezzo di quel bene è determinato anche dal punto in cui domanda e offerta sono uguali tra loro. .
A differenza di un'IPO in cui il prezzo delle azioni viene negoziato in anticipo, in una quotazione diretta il prezzo del titolo dipende esclusivamente dalla domanda e dall'offerta. Ciò aumenta la volatilità, poiché l'intervallo in cui viene scambiato il titolo è meno prevedibile.
Perché le aziende scelgono la quotazione diretta?
Le aziende che utilizzano la quotazione diretta hanno obiettivi diversi rispetto a quelle che scelgono un'IPO. In una IPO, le aziende cercano di raccogliere capitali. Il capitale è tutto ciò che aumenta la capacità di generare valore. Può essere utilizzato per aumentare il valore in un'ampia gamma di categorie, come finanziario, sociale, fisico, intellettuale, ecc. Negli affari e nell'economia, i due tipi più comuni di capitale sono finanziario e umano. per espansione o finanziamento. D'altra parte, le società che utilizzano una quotazione diretta non cercano necessariamente capitali. Invece, stanno cercando gli altri vantaggi dell'essere una società per azioni, come una maggiore liquidità per gli azionisti esistenti.
Anche le aziende che vogliono rendere pubbliche questo processo dovrebbero adattarsi a un determinato profilo. Poiché nessun sottoscrittore vende le azioni, la società stessa deve essere abbastanza attraente per il mercato Mercati finanziari I mercati finanziari, dal nome stesso, sono un tipo di mercato che fornisce una via per la vendita e l'acquisto di attività come obbligazioni, azioni , valuta estera e derivati. Spesso sono chiamati con nomi diversi, inclusi "Wall Street" e "mercato dei capitali", ma tutti significano ancora la stessa cosa. . Il profilo approssimativo delle aziende che dovrebbero utilizzare questo metodo include quelle che: (1) sono rivolte al consumatore con una forte identità di marca; (2) avere modelli di business di facile comprensione; (3) non necessitano di sostanziali capitali aggiuntivi.
Due società importanti che sono diventate pubbliche tramite elenchi diretti sono Spotify e Slack. Entrambe le società avevano già una forte reputazione prima di diventare quotate in borsa. Erano ampiamente utilizzati ed era facile capire come l'azienda guadagna denaro. Queste due cose insieme aumentano il numero di persone interessate a investire nell'azienda. È perché gli investitori sono più inclini a investire in società di cui hanno sentito parlare prima e che comprendono.
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