Un settore ciclico si riferisce a un tipo di settore le cui capacità di generazione di entrate sono legate al ciclo economico. In altre parole, un'industria ciclica è un'industria la cui performance è correlata al ciclo economico.
Capire il ciclo economico
Per comprendere un settore ciclico, è necessaria una comprensione del ciclo economico. Una panoramica completa del ciclo economico è disponibile qui Ciclo economico Un ciclo economico è un ciclo di fluttuazioni del prodotto interno lordo (PIL) attorno al suo tasso di crescita naturale a lungo termine. Spiega l'espansione e la contrazione dell'attività economica che un'economia sperimenta nel tempo. . In breve, un ciclo economico è un ciclo di fluttuazioni dell'attività economica (generalmente misurato dalla variazione del prodotto interno lordo in un periodo).
In quanto tali, le industrie cicliche sono industrie che ottengono buoni risultati durante i periodi di espansione economica e scarse durante i periodi di recessione economica. Può essere contrapposto alle industrie anticicliche, industrie che ottengono buoni risultati durante i periodi di recessione economica e scarse durante i periodi di espansione economica.
Identificazione delle industrie cicliche attraverso i comportamenti di acquisto dei consumatori
Per determinare se un settore è ciclico o meno, senza immergersi nel bilancio. Tre rendiconti finanziari I tre rendiconti finanziari sono il conto economico, lo stato patrimoniale e il rendiconto finanziario. Queste tre affermazioni fondamentali sono di un'azienda complessa, un punto di partenza chiave sarebbe comprendere i comportamenti di acquisto dei consumatori. È probabile che un settore sia ciclico se i consumatori limitano materialmente la quantità di beni e servizi acquistati da tale settore durante una recessione economica.
Un classico esempio è il settore aereo. I consumatori tendono ad essere più conservatori e cauti riguardo alla spesa per i biglietti aerei durante le recessioni economiche (quando il loro reddito disponibile è generalmente inferiore).
Al contrario, l'industria farmaceutica è un esempio di industria non ciclica perché c'è una domanda di prodotti farmaceutici (un bene essenziale) sia che l'economia sia in una fase di espansione che di recessione.
Le seguenti industrie sono comunemente classificate come cicliche:
- Componenti per auto
- Costruzione
- Semiconduttore
- Acciaio
- Compagnia aerea
- Hotel, ristoranti e tempo libero
- Tessile, abbigliamento e beni di lusso
È anche importante notare che all'interno delle industrie cicliche, alcune possono essere più cicliche di altre. Il fatto è illustrato nell'esempio seguente.
Identificazione delle industrie cicliche dal bilancio
Immergersi nel bilancio di una società e condurre analisi sui ricavi sono metodi comuni per gli analisti per valutare la ciclicità di un settore. A parità di altre condizioni, è probabile che i settori che registrano un maggiore livello di deterioramento delle entrate siano più ciclici di quelli che mostrano un livello di deterioramento inferiore. Considera quanto segue.
Un analista ha il compito di identificare quale delle due società - Società A (che opera nell'Industria A) o Azienda B (che opera nell'Industria B) - opera in un settore più ciclico. La tabella seguente mostra un estratto dell'anno su anno su base annua (anno su anno) su anno sta per anno su anno ed è un tipo di analisi finanziaria utilizzata per confrontare i dati delle serie temporali. Utile per misurare la crescita, rilevando le tendenze di cambiamento dei ricavi top-line dal FY 2021 al FY 2022 delle Società A e B. Supponiamo che all'inizio del FY 2022 sia seguita una recessione.
Considerando solo la variazione dei ricavi anno su anno (ovvero, escludendo qualsiasi considerazione per le dimensioni dell'azienda, le questioni specifiche dell'azienda, l'esposizione geografica, ecc.), Quale azienda sarà probabilmente più ciclica?
Risposta : Sembra che la società B, con un calo dei ricavi del 75% anno su anno, sia più ciclica della società A.
Performance delle industrie cicliche
Come accennato, le industrie cicliche tendono ad avere prestazioni scadenti durante una recessione economica. La causa è attribuita al livello più basso di reddito disponibile dei consumatori, che tendono ad essere più cauti con la loro spesa.
Le aziende che operano in un settore ciclico vedono le loro prestazioni peggiorare in modo più significativo rispetto alle aziende che operano in un settore non ciclico. È importante notare che non è per dire che le industrie non cicliche assistono a una forte performance durante un periodo di recessione economica - le prestazioni delle industrie non cicliche sono meno influenzate negativamente durante le recessioni economiche.
Ad esempio, le società statunitensi che operavano in settori non ciclici hanno subito un duro colpo durante la crisi finanziaria globale 2008-2009 Crisi finanziaria globale La crisi finanziaria globale del 2008-2009 si riferisce alla massiccia crisi finanziaria che il mondo ha dovuto affrontare dal 2008 al 2009. Il la crisi finanziaria ha messo a dura prova individui e istituzioni in tutto il mondo, con milioni di americani che ne sono stati profondamente colpiti. Le istituzioni finanziarie hanno iniziato ad affondare, molte sono state assorbite da entità più grandi e il governo degli Stati Uniti è stato costretto a offrire salvataggi, ma non nella misura delle società che operavano in industrie cicliche. Fornito da Société Générale, il grafico sottostante confronta l'andamento del settore automobilistico (ciclico) e del settore delle bevande (non ciclico) su un periodo di 15 anni (1998-2013).Si noti che il settore automobilistico ha registrato performance significativamente più deboli rispetto al settore delle bevande durante la crisi finanziaria.
Industrie cicliche durante i periodi di recessione economica
Le aziende che operano in industrie cicliche affrontano le recessioni economiche riducendo la loro base di costo. Può essere ottenuto attraverso diversi metodi, come la gestione dei licenziamenti dei dipendenti, il taglio dei bonus dei dipendenti, la spesa inferiore in marketing e pubblicità, ecc. Ad esempio, non è raro che i dipendenti di aziende cicliche vedano il loro bonus annuale ridotto durante i periodi di recessione economica .
Più risorse
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- Ciclo di vita aziendale Ciclo di vita aziendale Il ciclo di vita aziendale è la progressione di un'azienda in fasi nel tempo ed è più comunemente suddiviso in cinque fasi: lancio, crescita, shake-out, maturità e declino.
- Industrie difensive Industrie difensive Le industrie difensive comprendono attività relativamente stabili o relativamente immuni alle fluttuazioni economiche, ovvero espansioni economiche e recessioni
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- Prodotto nazionale lordo Prodotto nazionale lordo Il prodotto nazionale lordo (PNL) è una misura del valore di tutti i beni e servizi prodotti dai residenti e dalle imprese di un paese. Stima il valore dei prodotti e servizi finali fabbricati dai residenti di un paese, indipendentemente dal luogo di produzione.
