Qual è l'approccio di mercato alla valutazione?

L'approccio di mercato è un metodo di valutazione Metodi di valutazione Quando si valuta una società come un'entità in funzionamento, vengono utilizzati tre principali metodi di valutazione: analisi DCF, società comparabili e transazioni precedenti. Questi metodi di valutazione sono utilizzati nell'investment banking, ricerca azionaria, private equity, sviluppo aziendale, fusioni e acquisizioni, acquisizioni con leva finanziaria e finanziamenti utilizzati per determinare il valore di stima di un'azienda, attività immateriali Attività immateriali Secondo gli IFRS, le attività immateriali sono identificabili , attività non monetarie prive di consistenza fisica. Come tutte le attività, le attività immateriali sono quelle che si prevede genereranno ritorni economici per l'azienda in futuro. Essendo una risorsa a lungo termine, questa aspettativa si estende oltre un anno. , interesse di proprietà aziendale,o azioni di sicurezza Che cosa sono le azioni? Un individuo che possiede azioni in una società è chiamato azionista ed è idoneo a rivendicare parte delle attività e dei guadagni residui della società (in caso di scioglimento della società). I termini "stock", "share" e "equity" sono usati in modo intercambiabile. considerando i prezzi di mercato di attività o attività comparabili che sono state vendute di recente o ancora disponibili. Di solito vengono utilizzati indicatori relativi al prezzo come vendite, valori contabili e prezzo per i guadagni.considerando i prezzi di mercato di attività o attività comparabili che sono state vendute di recente o ancora disponibili. Di solito vengono utilizzati indicatori relativi al prezzo come vendite, valori contabili e prezzo per i guadagni.considerando i prezzi di mercato di attività o attività comparabili che sono state vendute di recente o ancora disponibili. Di solito vengono utilizzati indicatori relativi al prezzo come vendite, valori contabili e prezzo per i guadagni.

Approccio alla valutazione del mercato - Diagramma

Immagine: corso di valutazione aziendale in finanza.

Indipendentemente dall'attività oggetto di valutazione, l'approccio di mercato prende in considerazione i prezzi di attività comparabili e apporta opportuni aggiustamenti per quantità, qualità o dimensioni diverse. Ad esempio, quando si desidera determinare il valore di una quota di azioni, è necessario esaminare il prezzo di vendita recente di azioni di azioni simili. Poiché le azioni di proprietà di una società sono solitamente identiche, il prezzo di vendita recente delle azioni fornirà una buona stima del loro valore equo.

Il metodo di valutazione aziendale sopra menzionato è anche denominato approccio di confronto del mercato o approccio basato sul mercato. È uno dei tre metodi di valutazione Metodi di valutazione Quando si valuta una società come un'entità in funzionamento, vengono utilizzati tre metodi di valutazione principali: analisi DCF, società comparabili e transazioni precedenti. Questi metodi di valutazione sono utilizzati nell'investment banking, nella ricerca sul capitale, nel private equity, nello sviluppo aziendale, nelle fusioni e acquisizioni, nelle acquisizioni con leva finanziaria e nei finanziamenti utilizzati per stimare il valore di un'entità. Gli altri due includono l'approccio al reddito (valore intrinseco o analisi DCF) Guida gratuita per la formazione sul modello DCF Un modello DCF è un tipo specifico di modello finanziario utilizzato per valutare un'azienda. Il modello è semplicemente una previsione del flusso di cassa libero unlevered di un'azienda e dell'approccio dei costi.

Metodi di approccio al mercato

Esistono numerosi metodi di valutazione che possono essere utilizzati da un analista di valutazione secondo l'approccio di mercato. I metodi sono denominati in base all'origine dei valori noti utilizzati come linee guida. I due principali metodi di valutazione utilizzati nell'approccio di mercato sono:

1. Società per azioni comparabili

Modello di analisi di società comparabili per società pubbliche Questo modello di analisi di società comparabili dimostra come calcolare e confrontare rapporti di valutazione dei concorrenti del settore. L'analisi di società comparabili (o "comps" in breve) è una metodologia di valutazione che esamina i rapporti di società pubbliche simili e li utilizza per derivare il valore di un'altra attività. Comps è un metodo rel che prevede l'utilizzo di metriche di valutazione di società che sono state scambiate pubblicamente, che sono considerate giustamente simili all'entità in oggetto. Nella maggior parte delle situazioni, la comparabilità diretta è difficile da ottenere poiché la maggioranza delle società pubbliche non solo è più grande ma anche più dissimile dall'argomento.

Tuttavia, la soglia di comparabilità diretta dovrebbe essere un po 'flessibile in modo che le società pubbliche con caratteristiche di business comparabili non siano escluse dal fornire indicazioni sulla valutazione dell'azienda in oggetto.

La comparabilità diretta può essere facilmente ottenuta in relativamente pochi settori. La maggior parte di loro deve affrontare le sfide delle differenze scalari esistenti tra la maggior parte delle imprese private e degli operatori pubblici. Il processo di selezione, aggiustamento e applicazione dei dati di valutazione delle società pubbliche è generalmente complesso e richiede una significativa esperienza e capacità di stima.

Le società di riferimento sono generalmente società che sono state scambiate pubblicamente in un settore simile o equivalente come società in oggetto. Dovrebbero inoltre avere una base pratica per il confronto con l'oggetto della valutazione a causa delle somiglianze nei fattori di domanda e offerta, nei processi operativi e nella composizione finanziaria.

2. Transazioni precedenti

Il metodo delle transazioni precedenti Analisi delle transazioni precedenti L'analisi delle transazioni precedenti è un metodo di valutazione aziendale in cui le transazioni M&A passate vengono utilizzate per valutare un'attività comparabile oggi. Comunemente denominato "precedenti", questo metodo di valutazione viene utilizzato per valutare un'intera azienda come parte di una fusione / acquisizione comunemente preparata dagli analisti che comporta la derivazione di valore utilizzando multipli di prezzo basati su transazioni osservate di società del settore in questione azienda. Si basa sulla percezione che i dati finanziari completi della società non siano facilmente disponibili, ma c'è una disponibilità di valore della transazione.

Le transazioni precedenti possono essere analizzate mediante metodi di classificazione industriale convenzionali, come i codici SIC. Inoltre, ci sono anche database di valutazione che possono essere esaminati per prove di valori effettivi storici e valutazioni. Tali operazioni possono rappresentare una prospettiva maggioritaria o minoritaria. Una buona transazione indicativa dovrebbe provenire da una società molto comparabile nello stesso settore. Nei casi in cui non esiste una comparabilità diretta, è possibile utilizzare altri dati, ma non prima di considerare cose come il loro mercato o prodotti.

L'uso del Metodo di transazione può essere utile nei casi in cui si sta valutando un acquisto o una vendita o come strategia di uscita. Strategia Guida alla strategia aziendale e aziendale. Leggi tutti gli articoli e le risorse di finanza sulla strategia aziendale e aziendale, concetti importanti che gli analisti finanziari devono incorporare nella loro modellazione e analisi finanziaria. Vantaggio del primo motore, le 5 forze di Porter, SWOT, vantaggio competitivo, potere contrattuale dei fornitori per la gestione dell'azienda. Un punto debole, tuttavia, è che alcune transazioni possono essere avvenute in mercati o condizioni di settore notevolmente diversi e pertanto potrebbero non rappresentare l'ambiente prevalente di acquisizioni e fusioni. Inoltre,Una delle sfide principali per scoprire se una transazione è sufficientemente idonea per essere utilizzata come dati comparabili è la mancanza di informazioni nello spettro pubblico o nelle banche dati di ricerca.

In entrambi i metodi di valutazione di mercato discussi sopra, la chiave è la ricerca di società che siano sufficientemente comparabili all'azienda oggetto di valutazione. Quando si cerca di scoprire se una società è abbastanza comparabile da essere utilizzata per determinare il valore dell'altra società, il perito dovrebbe considerare una serie di fattori come:

  • Se le società operano nello stesso settore
  • Se sono di dimensioni simili
  • Sia che offrano servizi o prodotti identici
  • Se una qualsiasi delle società opera in più settori
  • L'ubicazione delle aziende
  • Se sono in concorrenza per la stessa attività
  • Se hanno profitti simili

Vantaggi e svantaggi dell'approccio al mercato

Tutti i metodi secondo l'approccio di mercato hanno i propri vantaggi e svantaggi. Tuttavia, nel complesso, l'approccio al mercato offre i seguenti vantaggi e punti deboli:

Vantaggi

  • È semplice e richiede calcoli semplici.
  • Utilizza dati reali e pubblici.
  • Non dipende da previsioni soggettive.

Svantaggi

  • È difficile identificare transazioni o società comparabili. Di solito manca un numero sufficiente di società o transazioni comparabili.
  • È meno flessibile rispetto ad altri metodi.
  • Il metodo solleva interrogativi sulla quantità di dati disponibili e sulla qualità dei dati.

Usi chiave dell'approccio al mercato

Determinare il valore della propria attività utilizzando l'approccio di mercato è particolarmente adatto nelle seguenti situazioni:

  1. Quando si desidera impostare il prezzo di offerta o il prezzo richiesto per un acquisto aziendale.
  2. Quando è necessario che tu difenda la valutazione della tua attività dinanzi alle autorità fiscali o in una controversia legale.
  3. Quando vuoi giustificare il valore della tua attività in caso di controversia come un'acquisizione o disaccordi con i partner.

Principali Takeaway

L'approccio di mercato come metodo di valutazione viene utilizzato per trovare il valore di un'azienda confrontandolo con altre attività simili che hanno venduto di recente. I due metodi di approccio al mercato comunemente usati sono l'analisi di società comparabili di società pubbliche come eseguire l'analisi di società comparabili. Questa guida mostra passo dopo passo come costruire analisi aziendali comparabili ("Comps"), include un modello gratuito e molti esempi. Comps è una metodologia di valutazione relativa che esamina i rapporti di società pubbliche simili e li utilizza per ricavare il valore di un'altra attività e analisi delle transazioni precedenti L'analisi delle transazioni precedenti è un metodo di valutazione delle società in cui le transazioni M&A passate vengono utilizzate per valutare un'attività comparabile oggi. Comunemente denominati "precedenti",questo metodo di valutazione viene utilizzato per valutare un'intera azienda come parte di una fusione / acquisizione comunemente preparata dagli analisti. Questi metodi valutano il valore di un'azienda attraverso l'applicazione di diversi rapporti di valore a metriche finanziarie o parametri non finanziari di società negoziate pubblicamente o transazioni di mercato.

Affinché l'approccio al mercato abbia successo, è fondamentale garantire che tutte le società utilizzate per il confronto siano simili all'azienda in oggetto o che vengano applicati premi e sconti per caratteristiche divergenti. Inoltre, l'approccio al mercato può funzionare efficacemente solo se il numero di altre attività simili con cui confrontarsi è adeguato. Per questo motivo, è difficile attribuire un valore a una ditta individuale sulla base del puro valore di mercato.

Poiché le imprese individuali sono di proprietà di privati, cercare di ottenere informazioni pubbliche su precedenti vendite di attività simili è un compito molto difficile. È importante consultare un professionista per offrirti aiuto nella valutazione del vero valore del tuo bene o della tua attività.

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  • Specialista della valutazione aziendale Specialista della valutazione aziendale Per valutazione aziendale si intende il processo di determinazione del valore effettivo di un'azienda. I proprietari lavorano con uno specialista della valutazione aziendale per aiutarli a ottenere una stima oggettiva del valore della loro attività.Hanno bisogno dei servizi di specialisti della valutazione aziendale per determinare il valore equo di un'azienda,
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