Cos'è Greenmail?

L'impegno di Greenmail implica l'acquisto di un numero significativo di azioni. Azioni Che cos'è un'azione? Un individuo che possiede azioni in una società è chiamato azionista ed è idoneo a rivendicare parte delle attività e dei guadagni residui della società (in caso di scioglimento della società). I termini "stock", "share" e "equity" sono usati in modo intercambiabile. in una società target, minacciando un'acquisizione ostile e quindi utilizzando la minaccia per costringere la società target a riacquistare dividendi vs riacquisto / riacquisto di azioni Gli azionisti investono in società quotate in borsa per l'apprezzamento del capitale e il reddito. Ci sono due modi principali in cui una società restituisce i profitti ai suoi azionisti: dividendi in contanti e riacquisto di azioni. Le ragioni alla base della decisione strategica sul dividendo vs il riacquisto di azioni differiscono da società a società, le azioni a un prezzo più alto.Simile al ricatto, il greenmail è denaro che viene pagato a un'altra azienda per prevenire comportamenti aggressivi (cioè un'acquisizione indesiderata).

Come funziona Greenmail?

Ci sono quattro passaggi fondamentali per eseguire il commit di Greenmail:

1. Un investitore o una società "raider" acquisisce una quota importante in una società acquistando azioni dal mercato aperto.
2. L'investitore o la società minaccia un'acquisizione ostile ma si offre di rivendere le azioni alla società target a un prezzo superiore (sopra il valore di mercato Capitalizzazione di mercato La capitalizzazione di mercato (capitalizzazione di mercato) è il valore di mercato più recente delle azioni in circolazione di una società. pari al prezzo corrente delle azioni moltiplicato per il numero di azioni in circolazione. La comunità degli investitori utilizza spesso il valore della capitalizzazione di mercato per classificare le società). Il raider promette anche di lasciare la società target da sola quando la società target riacquista le azioni.
3. L'azienda target utilizza il denaro degli azionisti per pagare il riscatto.
4. Il valore dell'azienda target viene ridotto e il greenmailer se ne va con una quantità significativa di profitto.

La pratica era molto importante negli anni '80. Solo tra l'aprile 1983 e l'aprile 1984, le aziende hanno pagato oltre 4 miliardi di dollari in posta ecologica.

Carl Icahn è ampiamente considerato uno dei più famigerati greenmailer di tutti i tempi, a causa di diverse transazioni che era dietro negli anni '80. Puoi leggere di più su Carl e le sue famose acquisizioni in questo articolo di Fortune.

Sfide affrontate dalle aziende target in un Greenmail

Greenmail, che rappresenta una situazione difficile per le aziende target, presenta due scelte:

1. Non fare nulla e lasciare che la loro azienda venga rilevata
2. Paga un premio elevato per evitare un'acquisizione ostile

Spesso, le società target riacquisteranno le azioni a premio per evitare un'acquisizione ostile.

Ad esempio, la società A acquista il 20% delle azioni della società B e quindi minaccia un'acquisizione. Il management della Società B, senza altre opzioni, riacquista le azioni a sovrapprezzo per evitare di essere rilevate. La società A ottiene un guadagno significativo attraverso la rivendita delle azioni a pagamento alla società B e la società B perde una quantità significativa di denaro.

Legalità di Greenmail

A causa dell'ondata di greenmail negli anni '80, diversi stati negli Stati Uniti hanno adottato statuti che vietano alle aziende di pagare greenmail.

Per esempio:

• Uno statuto di New York vieta a una società di New York di riacquistare più del 10% delle proprie azioni da un azionista a un prezzo superiore al valore di mercato (a meno che non sia approvato a maggioranza dei voti dagli azionisti).
• Gli statuti in Ohio e Pennsylvania richiedono agli investitori che utilizzano la posta ecologica di rimuovere tutti i profitti che guadagnano.

Inoltre, ai sensi della sezione 5881 dell'Internal Revenue Code, un'accisa del 50% è dovuta dal profitto generato da una posta ecologica. Tuttavia, poiché la pratica non è ben definita, l'accisa è facilmente evitabile.

Famoso esempio di Greenmail

Un famoso esempio ha coinvolto Goodyear Company e Sir James Goldsmith. Nel 1986, Sir James Goldsmith deteneva una partecipazione dell'11,5% (a una media di $ 42,20 per azione) in Goodyear Company e minacciò di rilevare la società per $ 4,7 miliardi ($ 49 per azione).

In risposta, Goodyear ha accettato di riacquistare le azioni esistenti da Sir James per $ 49,50 per azione ($ 620,7 milioni) a condizione che Sir James si astenga dall'acquistare azioni Goodyear per 5 anni. Alla fine, Sir James ha guadagnato circa 93 milioni di dollari.

Inoltre, per evitare un altro tentativo di acquisizione in futuro, Goodyear si è offerta di riacquistare 40 milioni di azioni, con 109 milioni di azioni in circolazione, a $ 50 per azione, in un'offerta aperta a tutti gli azionisti. In definitiva, l'acquisto di 40 milioni di azioni è costato a Goodyear 2,6 miliardi di dollari.

Letture correlate

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• Dividendo vs riacquisto di azioni / riacquisto Dividendo vs riacquisto di azioni / riacquisto Gli azionisti investono in società quotate in borsa per la rivalutazione del capitale e il reddito. Ci sono due modi principali in cui una società restituisce i profitti ai suoi azionisti: dividendi in contanti e riacquisto di azioni. Le ragioni alla base della decisione strategica sul dividendo vs il riacquisto di azioni differiscono da società a società
• Capitale sociale Capitale sociale Il capitale sociale (capitale azionario, capitale azionario, capitale conferito o capitale versato) è l'importo investito dagli azionisti di una società per l'utilizzo nell'attività. Quando una società viene creata, se la sua unica risorsa è la liquidità investita dagli azionisti, il bilancio viene bilanciato attraverso il capitale sociale
• Equity Value Equity Value Equity Value può essere definito come il valore totale della società attribuibile agli azionisti. Per calcolare il valore del capitale, segui questa guida di Finance.
• Enterprise Value Enterprise Value Enterprise Value, o Firm Value, è l'intero valore di un'impresa pari al suo valore del patrimonio netto, più il debito netto, più eventuali interessi di minoranza, utilizzati nella valutazione. Considera l'intero valore di mercato piuttosto che solo il valore del patrimonio netto, quindi sono inclusi tutti gli interessi di proprietà e le rivendicazioni patrimoniali sia del debito che del capitale.