L'esposizione economica, a volte chiamata anche esposizione operativa, è una misura della variazione del valore attuale netto (NPV) Valore attuale netto (NPV) Il valore attuale netto (NPV) è il valore di tutti i flussi di cassa futuri (positivi e negativi) sul tutta la vita di un investimento scontato al presente. L'analisi NPV è una forma di valutazione intrinseca ed è ampiamente utilizzata in ambito finanziario e contabile per determinare il valore di un'azienda, sicurezza di investimento, di un'azienda a seguito delle fluttuazioni del flusso di cassa causate dalle variazioni dei tassi di cambio (FX).
Questo tipo di esposizione non può essere facilmente mitigato perché è correlato alla volatilità imprevedibile dei tassi di cambio delle valute. La crescente globalizzazione e le relazioni economiche tra i paesi rendono l'esposizione economica una fonte di rischio quasi per tutte le aziende e i consumatori.
Effetti dell'esposizione economica
Poiché variazioni impreviste dei tassi influiscono sui flussi di cassa di un'azienda, l'esposizione economica può comportare gravi conseguenze negative per le operazioni e la redditività dell'azienda. Una valuta estera più forte renderà la produzione più costosa, mentre i profitti guadagnati in valute estere diminuiranno.
Inoltre, l'esposizione economica può minare la posizione competitiva dell'azienda. Ad esempio, se la valuta locale si rafforza, i produttori locali dovranno affrontare una concorrenza più intensa da parte dei produttori stranieri i cui prodotti diventeranno più economici.
Mitigazione dell'esposizione economica
Esistono due strategie principali per mitigare l'esposizione economica: mitigazione del rischio di cambio e operativo.
Strategia operativa
La strategia operativa mira ad adeguare o modificare le operazioni correnti dell'azienda per prevenire possibili rischi associati a future fluttuazioni valutarie. La strategia di mitigazione operativa può comportare i seguenti passaggi:
- Diversificazione degli impianti di produzione e mercati dei prodotti: l'espansione delle strutture operative e delle vendite a un misto di mercati.
- Flessibilità di approvvigionamento: un'azienda considera l'acquisizione dei suoi input chiave da diverse regioni.
- Diversificazione del finanziamento: una società può cercare finanziamenti dai mercati dei capitali in diverse regioni.
Strategia di mitigazione del rischio di cambio
L'obiettivo principale della strategia di mitigazione del rischio di cambio è ridurre al minimo o eliminare l'esposizione economica attraverso la copertura Accordo di copertura L'accordo di copertura si riferisce a un investimento il cui scopo è ridurre il livello dei rischi futuri in caso di movimento avverso del prezzo di un'attività. La copertura fornisce una sorta di copertura assicurativa per proteggere dalle perdite derivanti da un investimento. . Alcune delle strategie di mitigazione del rischio di cambio sono:
- Corrispondenza dei flussi di valuta: una società abbina i deflussi di valuta estera agli afflussi di valuta estera.
- Accordi di condivisione del rischio valutario: una società stipula un accordo di condivisione del rischio valutario con il proprio fornitore / cliente. Secondo questo accordo, il contratto di vendita / acquisto viene eseguito a un prezzo predeterminato. Pertanto, entrambe le parti condividono il potenziale rischio valutario.
- Swap di valuta: una società può utilizzare gli swap di valuta per ottenere i flussi di cassa richiesti in valuta estera al tasso di cambio desiderato. Le controparti scambieranno gli interessi e il capitale in una valuta con la stessa in un'altra valuta a date fisse fino alla scadenza dello swap.
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- Controlli sui capitali Controlli sui capitali I controlli sui capitali sono misure adottate dal governo o dalla banca centrale di un'economia per regolare il deflusso e l'afflusso di capitali stranieri nel paese. Le misure adottate possono essere sotto forma di tasse, tariffe, limitazioni di volume o legislazione assoluta.
- Rischio di valuta Rischio di valuta Il rischio di valuta, o rischio di cambio, si riferisce all'esposizione affrontata da investitori o società che operano in paesi diversi, in relazione a guadagni o perdite imprevedibili dovuti a variazioni del valore di una valuta rispetto a un'altra valuta.
- Tasso di cambio ponderato per il commercio Tasso di cambio ponderato per il commercio Il tasso di cambio ponderato per il commercio è una misura complessa del tasso di cambio della valuta di un paese. Misura la forza di una valuta ponderata in base alla quantità di scambi con altri paesi.
- Incrocio valutario USD / CAD Incrocio valutario USD / CAD La coppia di valute USD / CAD rappresenta il tasso quotato per lo scambio di US in CAD, ovvero quanti dollari canadesi si riceve per dollaro USA. Ad esempio, un tasso USD / CAD di 1,25 significa che 1 dollaro USA è equivalente a 1,25 dollari canadesi. Il tasso di cambio USD / CAD è influenzato da entrambe le forze economiche e politiche
