Cos'è un Box Spread?

Un box spread è una strategia di trading di opzioni che combina un bear put e un bull call spread. Affinché la diffusione sia efficace:

  • Le date di scadenza e il prezzo di esercizio Prezzo di esercizio Il prezzo di esercizio è il prezzo al quale il titolare dell'opzione può esercitare l'opzione di acquistare o vendere un titolo sottostante, a seconda che detenga un'opzione call o un'opzione put. Un'opzione è un contratto con il diritto di esercitare il contratto a un prezzo specifico, noto come prezzo di esercizio. per ogni diffusione deve essere lo stesso
  • Gli spread sono notevolmente sottovalutati in termini di date di scadenza

Box Spread - Diagramma

fonte

I box spread sono verticali e quasi del tutto privi di rischi. (Gli spread verticali sono distribuiti con le stesse date di scadenza ma prezzi di esercizio diversi). A volte indicati come strategie neutre, i box spread capitalizzano sugli spread bull call e bear put. Il profitto per il trader sarà sempre la differenza tra il costo totale delle opzioni e lo spread tra i prezzi di esercizio, che determina il valore di scadenza degli spread delle opzioni.

Esempio di box spread

Considera la società A che negozia a $ 25 per azione. Per eseguire un box spread, l'investitore deve acquistare una call e put in-the-money (ITM), quindi voltarsi e vendere una call e put out-of-the-money (OTM).

L'azienda A acquista:

  • 20 (ITM) richiede $ 650 di debito
  • 30 (ITM) prevede un addebito di $ 600

L'azienda A vende:

  • 30 (OTM) richiede un credito di $ 150
  • 20 (OTM) mette per $ 150 di credito

Prima di aggiungere qualsiasi commissione, il costo totale per il trader è il seguente:

$ 650 - $ 150 (call spread) = $ 500

$ 600 - $ 150 (put spread) = $ 450

Quindi, il costo totale del box spread è di $ 950 .

Lo spread del prezzo di esercizio è la differenza tra il prezzo di esercizio più alto e quello più basso. Per l'esempio sopra, lo spread sarebbe 30 - 20 = 10. Ci sono quattro gambe per la scatola. Ogni contratto di opzione contiene 100 azioni:

100 azioni x $ 10 = $ 1.000

Il totale del valore di scadenza del box spread è di $ 1.000 .

Il profitto (prima dei costi di transazione Costi di transazione I costi di transazione sono costi sostenuti che non maturano per nessun partecipante alla transazione. Sono costi irrecuperabili derivanti dal commercio economico in un mercato. In economia, la teoria dei costi di transazione si basa sull'ipotesi che le persone sono influenzate dall'interesse personale competitivo.) per la strategia delle opzioni di spread è quindi $ 1.000 - $ 950 = $ 50

Box spread nel trading di futures

I box spread possono essere utilizzati anche nella negoziazione di futures Contratto futures Un contratto futures è un accordo per acquistare o vendere un'attività sottostante in una data successiva per un prezzo predeterminato. È anche noto come derivato perché i contratti futuri derivano il loro valore da un'attività sottostante. Gli investitori possono acquistare il diritto di acquistare o vendere l'attività sottostante in una data successiva per un prezzo predeterminato. . La strategia prevede contratti equidistanti o consecutivi, costruiti da due spread a farfalla. Un box spread nel trading di futures è comunemente indicato come una doppia farfalla.

La teoria generale è che gli spread non si muovono in modo significativo quando si tratta di futures perché non sono direzionali. Invece, di solito scambiano in un intervallo. Quando si lavora con i futures, lo spread sviluppa una composizione di copertura naturale dalle caratteristiche del Triangolo di Pascal.

Nella maggior parte dei casi, un box spread si occupa di un box lungo, dove vengono acquistate chiamate e put ITM e chiamate OTM e vendute. Se il costo totale della scatola è maggiore dello spread tra i prezzi di esercizio, allora una scatola corta sarebbe vantaggiosa. Inverte semplicemente il processo per i trader, con chiamate e put ITM venduti e chiamate e put OTM acquistati.

Un box spread è essenzialmente una strategia di opzioni di arbitraggio. Finché il costo totale per mettere in atto lo spread delle opzioni è inferiore al valore di scadenza dello spread del prezzo di esercizio, un trader può bloccare un piccolo profitto pari alla differenza tra i due numeri.

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  • Calcolatore del rapporto di Sharpe Calcolatore del rapporto di Sharpe Il calcolatore del rapporto di Sharpe consente di misurare il rendimento corretto per il rischio di un investimento. Scarica il modello Excel di Finance e il calcolatore dell'indice di Sharpe. Rapporto di Sharpe = (Rx - Rf) / StdDev Rx. Dove: Rx = rendimento atteso del portafoglio, Rf = tasso di rendimento privo di rischio, Dev Std Rx = deviazione standard del rendimento / volatilità del portafoglio
  • Swap Spread Swap Spread Lo spread dello swap è la differenza tra il tasso swap (il tasso della gamba fissa di uno swap) e il rendimento del titolo di Stato con scadenza simile. Poiché i titoli di stato (ad esempio, i titoli del Tesoro USA) sono considerati titoli privi di rischio, gli spread di swap riflettono tipicamente i livelli di rischio percepiti dalle parti coinvolte in un accordo di swap.

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