Un dividendo speciale, denominato anche dividendo extra, è un dividendo "una tantum" non ricorrente distribuito da una società ai propri azionisti. È separato dal ciclo regolare dei dividendi e di solito è anormalmente più grande del pagamento tipico dei dividendi di una società.
I dividendi speciali sono in genere dichiarati dopo utili aziendali eccezionalmente forti, la vendita di una filiale o di un'unità aziendale, uno spin-off aziendale Spin-off Uno spin-off aziendale è una strategia operativa utilizzata da un'azienda per creare una nuova filiale aziendale dalla sua madre azienda. Uno spin-off si verifica quando una società madre separa parte della sua attività in una seconda entità quotata in borsa e distribuisce le azioni della nuova entità ai suoi attuali azionisti. , o dopo aver raggiunto un traguardo aziendale.
Motivi per pagare un dividendo speciale
Una società paga un dividendo speciale per i seguenti motivi:
1. Distribuzione della liquidità extra disponibile in bilancio
Quando c'è molto denaro disponibile nel bilancio di una società Stato patrimoniale Il bilancio è uno dei tre rendiconti finanziari fondamentali. Queste dichiarazioni sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità. Il bilancio mostra le attività totali della società e il modo in cui queste attività vengono finanziate, tramite debito o capitale proprio. Attività = Passività + Patrimonio netto e non decide di reinvestire la liquidità nell'attività, la società può scegliere di distribuire la liquidità sotto forma di un dividendo speciale.
Un esempio lampante è il dividendo speciale una tantum di Microsoft di $ 3 per azione nel luglio 2004, valutato in un pagamento totale del valore di $ 32 miliardi.
2. Alterazione della struttura finanziaria di un'azienda
Ricorda l'equazione contabile, Attività = Passività + Patrimonio netto. Un dividendo speciale può essere utilizzato per modificare la struttura del capitale di una società Struttura del capitale La struttura del capitale si riferisce all'importo del debito e / o del capitale impiegato da un'impresa per finanziare le sue operazioni e finanziare le sue attività. La struttura del capitale di un'impresa riducendo l'equità e le attività. Pagando un dividendo speciale, la società modifica la percentuale di debito rispetto alla percentuale di capitale proprio utilizzata per finanziare la società.
3. Infondere fiducia nella generazione di valore a lungo termine
Dividendi speciali possono essere utilizzati da un'azienda per dimostrare fiducia nella propria generazione di valore a lungo termine e per aumentare la fiducia degli azionisti. Quando gli azionisti ricevono denaro extra sotto forma di un dividendo speciale, è più probabile che rimangano con la società a lungo termine.
4. Una politica dei dividendi ibrida - Società cicliche
Le società possono utilizzare un dividendo speciale insieme alla loro normale politica dei dividendi per formare una politica dei dividendi ibrida. Questo può essere visto con le società cicliche dove sono ampiamente influenzate dalle prospettive economiche.
Le società cicliche possono seguire un normale ciclo di dividendi e anche dichiarare un dividendo speciale quando la società sta andando meglio del normale. Questa è considerata una pratica migliore rispetto all'aumento del tasso dei dividendi durante i boom economici e alla diminuzione del tasso durante le recessioni economiche, che potrebbero inviare segnali contrastanti agli investitori.
Potenziali svantaggi
Ci sono possibili svantaggi da considerare quando si dichiara un dividendo speciale:
1. Percepita mancanza di opportunità di investimento
Un dividendo speciale può essere visto dagli investitori in quanto la società non trova un uso migliore per le sue riserve di liquidità. In altre parole, gli investitori potrebbero vedere la società affrontare una mancanza di opportunità di reinvestimento. Ciò potrebbe avere un impatto negativo sul prezzo delle azioni della società in quanto gli investitori potrebbero ritenere che il suo potenziale di crescita stia diminuendo.
2. Costo opportunità
Le aziende possono dichiarare un dividendo speciale solo per rendersi conto di non avere denaro sufficiente per finanziare progetti futuri. Pertanto, il costo opportunità Costo opportunità Il costo opportunità è uno dei concetti chiave nello studio dell'economia ed è prevalente in vari processi decisionali. Il costo opportunità è il valore della prossima migliore alternativa scontata. di dichiarare un dividendo speciale è alto.
Ad esempio, si consideri una società che distribuisce la propria liquidità come dividendo speciale agli investitori. Se poi si presentasse un'opportunità di investimento interessante, la società potrebbe non disporre di liquidità sufficiente in bilancio per finanziare il progetto.
Impatto di un dividendo speciale sul prezzo delle azioni
I dividendi speciali esercitano lo stesso effetto di un dividendo in contanti sui prezzi delle azioni. Ad esempio, si consideri un titolo attualmente negoziato a $ 100 un giorno prima della data di stacco della cedola Data di stacco cedola La data di stacco del dividendo è un termine di investimento che determina quali azionisti hanno diritto a ricevere i dividendi dichiarati. Quando una società annuncia un dividendo, il consiglio di amministrazione stabilisce una data di registrazione in cui solo gli azionisti iscritti nei libri contabili della società a quella data hanno diritto a ricevere i dividendi. . Il dividendo speciale dichiarato è di $ 20 per azione.
Teoricamente, alla data di stacco del dividendo, le azioni dovrebbero diminuire di $ 20 e scambiare a $ 80. Detto questo, il titolo potrebbe effettivamente essere superiore o inferiore a $ 80 alla data di stacco del dividendo, a seconda del sentiment degli investitori in merito al dividendo speciale.
Voci di giornale per un dividendo speciale
Le registrazioni a giornale per un dividendo speciale sono le stesse di un normale dividendo in contanti.
Si consideri una società che dichiara, il 1 ° gennaio, un dividendo speciale di $ 1 per azione sulle 5.000 azioni attualmente in circolazione. I dividendi saranno pagabili il 1 ° febbraio agli azionisti registrati a partire dal 15 gennaio.
I dividendi speciali pagabili sono $ 5.000 (5.000 x $ 1) e le voci del diario sono le seguenti:
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- Dividendo accelerato Dividendo accelerato Un dividendo accelerato è un dividendo che viene pagato prima di un cambiamento nel modo in cui i dividendi vengono trattati, come un cambiamento nell'aliquota fiscale dei dividendi. I pagamenti dei dividendi vengono effettuati anticipatamente al fine di tutelare gli azionisti e mitigare l'impatto negativo che un cambiamento nella politica dei dividendi comporta.
- Costo del capitale proprio Il costo del capitale è il tasso di rendimento richiesto da un azionista per investire in un'azienda. Il tasso di rendimento richiesto si basa sul livello di rischio associato all'investimento
- Rapporto di pagamento dei dividendi Rapporto di pagamento dei dividendi Il rapporto di pagamento dei dividendi è l'importo dei dividendi pagati agli azionisti in relazione all'importo totale del reddito netto generato da una società. Formula, esempio
- Dividend Reinvestment Plan (DRIP) Dividend Reinvestment Plan (DRIP) Un piano di reinvestimento dei dividendi (DRIP o DRP) è un piano offerto da una società agli azionisti che consente loro di reinvestire automaticamente i propri dividendi in contanti in azioni aggiuntive della società al pagamento del dividendo Data. I piani di reinvestimento dei dividendi sono generalmente esenti da commissioni e offrono uno sconto sul prezzo corrente delle azioni.
