Return on Capital Employed (ROCE), un indice di redditività, misura l'efficienza con cui un'azienda sta utilizzando il proprio capitale Struttura del capitale La struttura del capitale si riferisce all'ammontare del debito e / o del capitale impiegato da un'impresa per finanziare le sue operazioni e finanziare le sue attività. La struttura del capitale di un'impresa per generare profitti. La metrica del ritorno sul capitale impiegato è considerata uno dei migliori rapporti di redditività Gli indici di redditività sono metriche finanziarie utilizzate da analisti e investitori per misurare e valutare la capacità di un'azienda di generare reddito (profitto) relativo a ricavi, attività di bilancio, costi e patrimonio netto durante un determinato periodo di tempo. Mostrano quanto bene una società utilizza le proprie risorse per produrre profitto e sono comunemente usati dagli investitori per determinare se una società è adatta a investire o meno.
Formula per il ritorno sul capitale impiegato
La formula per calcolare ROCE è la seguente:
Dove:
- Guadagni prima di interessi e tasse (EBIT) Guida EBIT EBIT sta per Earnings Before Interest and Taxes ed è uno degli ultimi subtotali del conto economico prima dell'utile netto. L'EBIT è talvolta indicato anche come reddito operativo e viene chiamato così perché si trova deducendo tutte le spese operative (costi di produzione e non di produzione) dai ricavi di vendita. è l'utile dell'azienda, comprese tutte le spese eccetto gli interessi e le tasse.
- Il capitale impiegato è l'importo totale del capitale investito in un'azienda. Il capitale impiegato è comunemente calcolato come il totale delle attività meno le passività correnti Passività correnti Le passività correnti sono obbligazioni finanziarie di un'entità aziendale che sono dovute e pagabili entro un anno. Una società le mostra in bilancio. Una passività si verifica quando una società ha subito una transazione che ha generato un'aspettativa per un futuro deflusso di denaro o altre risorse economiche. o immobilizzazioni più capitale circolante.
Alcuni analisti utilizzeranno l'utile operativo netto al posto degli utili prima degli interessi e delle tasse nel calcolare il rendimento del capitale impiegato.
Esempio di rendimento del capitale investito
Calcoliamo il rendimento del capitale impiegato per Apple Inc. Esamineremo il bilancio di Apple per il 2016 e il 2017 e calcoleremo il ROCE per ogni anno.
Le seguenti informazioni sono tratte dal bilancio di Apple:
Il capitale investito di Apple è calcolato come il totale delle attività meno il totale delle passività correnti:
Perciò:
- Capitale investito nel 2017: 375.319.000.000 - 100.814.000.000 = 274.505.000.000
- Capitale investito nel 2016: 321.686.000.000 - 79.006.000.000 = 242.680.000.000
I rendimenti del capitale investito per Apple Inc. per il 2016 e il 2017 sono i seguenti:
- ROCE nel 2017: 64.089.000.000 / 274.505.000.000 = 0,23 = 23%
- ROCE nel 2016: 61.372.000.000 / 242.680.000.000 = 0,25 = 25%
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Interpretazione del rendimento del capitale investito
Il rendimento del capitale impiegato mostra quanto reddito operativo viene generato per ogni dollaro di capitale investito. Un ROCE più elevato è sempre più favorevole, poiché indica che vengono generati più profitti per dollaro di capitale impiegato. Tuttavia, come con qualsiasi altro rapporto finanziario, calcolare solo il ROCE di un'azienda non è sufficiente. Altri rapporti di redditività come il ritorno sugli asset Return on Assets & ROA Formula ROA Formula. Return on Assets (ROA) è un tipo di metrica di ritorno sull'investimento (ROI) che misura la redditività di un'azienda in relazione alle sue attività totali. Questo rapporto indica il rendimento di un'azienda confrontando il profitto (reddito netto) che genera con il capitale investito in attività. , ritorno sul capitale investito,and return on equity Return on Equity (ROE) Return on Equity (ROE) è una misura della redditività di una società che prende il rendimento annuale di una società (reddito netto) diviso per il valore del suo patrimonio netto totale (cioè 12%). Il ROE combina il conto economico e lo stato patrimoniale confrontando l'utile o l'utile netto con il patrimonio netto. dovrebbe essere utilizzato insieme a ROCE per determinare se una società è probabilmente un buon investimento o meno.
Nell'esempio con Apple Inc., un ROCE del 23% nel 2017 significa che per ogni dollaro investito in capitale, l'azienda ha generato 23 centesimi di reddito operativo. Per determinare se il ROCE di Apple è buono, è importante confrontarlo con i suoi concorrenti e non tra diversi settori.
Ritorno sul capitale impiegato confronti
Quando si confronta il ROCE tra le aziende, ci sono cose chiave da tenere a mente:
- Assicurati che le aziende appartengano entrambe allo stesso settore. Il confronto del ROCE tra i settori non offre molto valore.
- Assicurati che il confronto ROCE tra società dello stesso settore utilizzi i numeri per lo stesso periodo contabile. Le aziende a volte seguono diversi periodi di fine anno ed è fuorviante confrontare il ROCE delle società in periodi di tempo diversi.
- Determina il ROCE di riferimento del settore. Ad esempio, un'azienda con un ROCE del 20% potrebbe avere un bell'aspetto rispetto a un'azienda con un ROCE del 10%. Tuttavia, se il benchmark del settore è del 35%, si ritiene che entrambe le società abbiano un ROCE scarso.
Takeaway chiave
Ecco le principali conclusioni sul rendimento del capitale impiegato:
- Il ritorno sul capitale impiegato è un rapporto di redditività utilizzato per mostrare l'efficienza con cui un'azienda utilizza il proprio capitale per generare profitti.
- Le variazioni del rendimento del capitale investito utilizzano NOPAT (utile netto operativo al netto delle imposte) anziché EBIT (utile prima di interessi e tasse).
- Un rendimento più elevato del capitale investito è favorevole, poiché indica un utilizzo più efficiente del capitale impiegato.
- Il rendimento del capitale impiegato dovrebbe essere utilizzato insieme ad altri rapporti di redditività come il rendimento del capitale proprio, il rendimento delle attività, ecc., Quando si valuta una società.
- Questa metrica dovrebbe essere confrontata solo per le aziende che operano nello stesso settore: i confronti tra settori offrono un valore molto basso.
Altre risorse
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- Return on Invested Capital (ROIC) ROIC ROIC sta per Return on Invested Capital ed è un rapporto di redditività che mira a misurare la percentuale di ritorno che un'azienda guadagna sul capitale investito.
- Capitale circolante netto Capitale circolante netto Il capitale circolante netto (NWC) è la differenza tra le attività correnti di una società (al netto della liquidità) e le passività correnti (al netto del debito) nel proprio bilancio. È una misura della liquidità di una società e della sua capacità di far fronte agli obblighi a breve termine nonché alle operazioni di finanziamento dell'attività. La posizione ideale è quella di
- Azionario Azionario Azionario Azionario Azionario Azionario (noto anche come Azionario Azionario) è un conto nel bilancio di una società che consiste nel capitale sociale più utili non distribuiti. Rappresenta anche il valore residuo delle attività meno le passività. Riorganizzando l'equazione contabile originale, otteniamo capitale azionario = attività - passività
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