Una dichiarazione sulla politica di investimento (IPS), un documento redatto tra un gestore di portafoglio Gestore di portafoglio I gestori di portafoglio gestiscono i portafogli di investimento utilizzando un processo di gestione del portafoglio in sei fasi. Scopri esattamente cosa fa un gestore di portafoglio in questa guida. I gestori di portafoglio sono professionisti che gestiscono portafogli di investimento, con l'obiettivo di raggiungere gli obiettivi di investimento dei propri clienti. e un cliente, delinea le regole e le linee guida che il gestore del portafoglio deve seguire quando prende in considerazione l'asset allocation nel portafoglio del cliente. In altre parole, una dichiarazione sulla politica di investimento delinea come un gestore di portafoglio deve gestire il denaro del cliente.
Riepilogo rapido:
- Una dichiarazione sulla politica di investimento è un documento redatto tra un gestore di portafoglio e un cliente che delinea gli obiettivi di portafoglio del cliente e le informazioni rilevanti per il raggiungimento degli obiettivi.
- Le componenti di una dichiarazione sulla politica di investimento sono l'ambito e lo scopo, la governance, gli investimenti, gli obiettivi di rendimento e di rischio e la gestione del rischio.
- Un IPS fornisce una guida ai gestori di portafoglio quando prendono decisioni di portafoglio e aiuta a impedire ai clienti di prendere decisioni emotive relative al loro portafoglio.
Comprensione di una dichiarazione sulla politica di investimento
Una dichiarazione sulla politica di investimento fornisce una guida ai gestori di portafoglio quando prendono decisioni di portafoglio. Decisioni di asset allocation, tolleranza al rischio del cliente, leva Leva In finanza, la leva finanziaria è una strategia che le aziende utilizzano per aumentare gli asset, i flussi di cassa e i rendimenti, sebbene possa anche amplificare le perdite. Esistono due tipi principali di leva finanziaria: finanziaria e operativa. Per aumentare la leva finanziaria, un'impresa può prendere in prestito capitale emettendo titoli a reddito fisso o prendendo in prestito denaro direttamente da un prestatore. La leva operativa, i requisiti di liquidità e le restrizioni agli investimenti in titoli esteri sono alcuni esempi di problemi che vengono affrontati in un IPS.
Una dichiarazione di politica di investimento ben costruita fornisce un quadro per le decisioni di investimento prese dal gestore del portafoglio e aiuta anche a impegnare il cliente in una strategia di investimento a lungo termine. Le decisioni emotive prese dal cliente per il portafoglio possono essere evitate: un IPS agisce per ricordare ai clienti gli obiettivi e le strategie generali del portafoglio.
Componenti di una dichiarazione sulla politica di investimento
Facendo riferimento a un documento pubblicato dal CFA Institute, i componenti di una dichiarazione sulla politica di investimento sono i seguenti:
1. Campo di applicazione e scopo
- Stabilire e costruire un contesto riguardante la fonte di ricchezza dell'investitore
- Identificazione e definizione dell'investitore
- Definizione dei ruoli e delle responsabilità del gestore del portafoglio
- Identificazione di una struttura di gestione del rischio
- Assegnazione della responsabilità per il monitoraggio e il reporting del portafoglio
2. Governance
- Specificare le responsabilità nella determinazione, esecuzione e monitoraggio dei risultati dell'attuazione della dichiarazione sulla politica di investimento
- Descrivere il processo relativo alla revisione dell'aggiornamento dell'IPS
- Autorità descrittiva nell'assunzione e licenziamento di fornitori associati al portafoglio
- Assegnare la responsabilità nella determinazione dell'asset allocation del portafoglio, inclusi gli input utilizzati e i criteri utilizzati per sviluppare gli input
- Assegnazione della responsabilità per il monitoraggio e il reporting della gestione del rischio
3. Obiettivi di investimento, rendimento e rischio
- Descrivere l'obiettivo di investimento complessivo
- Indicare le ipotesi di rendimento, rischio e spesa (deflussi nel portafoglio)
- Definizione della tolleranza al rischio dell'investitore
- Descrivere i vincoli rilevanti (requisiti di liquidità, considerazioni fiscali, restrizioni su determinati investimenti, vincoli legali)
- Descrivere qualsiasi altra considerazione che possa essere rilevante per la strategia di investimento
4. Gestione del rischio
- Stabilire misurazioni delle prestazioni e rendicontazione delle responsabilità
- Specificare le metriche utilizzate per misurare e valutare il rischio
- Definizione del processo di ribilanciamento del portafoglio e allocazione degli asset target Asset Allocation Asset allocation si riferisce a una strategia in cui gli individui dividono il proprio portafoglio di investimenti tra diverse categorie diverse per minimizzare gli investimenti
Esempio teorico
Di seguito è riportato un esempio teorico di come una dichiarazione di politica di investimento potrebbe impedire decisioni emotive.
Nel 2018, un'anziana cliente ha redatto un IPS con il suo portfolio manager. La dichiarazione sulla politica di investimento delinea, tra le altre cose, che il portafoglio non può investire in investimenti speculativi ad alto rischio.
Con l'imminente legalizzazione della cannabis in Canada e vedendo il brusio creato dalle azioni di cannabis, il cliente incontra il suo gestore di portafoglio e delinea la sua idea di spostare l'intera allocazione degli asset azionari del portafoglio in azioni di cannabis per cavalcare l'onda. Il cliente ritiene che il settore continuerà a crescere e a sovraperformare gli altri settori.
Con un IPS redatto, il gestore del portafoglio indica al cliente che il portafoglio non può investire in investimenti speculativi ad alto rischio. Il gestore del portafoglio sottolinea che le azioni di cannabis sono altamente speculative in quanto includono ipotesi di crescita dei ricavi che non sono realistiche e sono attualmente scambiate a multipli di valutazione estremi Tipi di multipli di valutazione Ci sono molti tipi di multipli di valutazione usati nell'analisi finanziaria. Questi tipi di multipli possono essere classificati come multipli del patrimonio netto e multipli del valore d'impresa. Sono utilizzati in due diversi metodi: analisi di società comparabili (comps) o transazioni precedenti, (precedenti). Vedi esempi di come calcolare.
Inoltre, il gestore del portafoglio afferma che, sebbene le azioni di marijuana possano ottenere buoni risultati a breve termine a causa dei titoli costanti, aumenterebbe in modo significativo il rischio del portafoglio e potenzialmente metterebbe a repentaglio il portafoglio dal raggiungere il suo obiettivo a lungo termine.
Comprendendo i fatti presentati dal gestore del portafoglio, il cliente decide di seguire la dichiarazione sulla politica di investimento del portafoglio e di evitare lo spazio della cannabis.
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