La compensazione è un processo mediante il quale un'esposizione o un'obbligazione viene ridotta combinando due o più posizioni. Il valore di più posizioni viene analizzato e compensato e, infine, vengono determinate le parti che devono essere pagate e pagate.
La compensazione multilaterale coinvolge più di due parti. La compensazione viene utilizzata per diversi scopi nei mercati finanziari, tra cui negoziazione, contratti di credito Contratto di prestito commerciale Un contratto di prestito commerciale si riferisce a un contratto tra un mutuatario e un prestatore quando il prestito è per scopi commerciali. Ogni volta che viene presa in prestito una notevole quantità di denaro, un individuo o un'organizzazione deve stipulare un contratto di prestito. Il prestatore fornisce il denaro, a condizione che il mutuatario accetti tutte le clausole di prestito o le transazioni interaziendali.
Tipi di compensazione
Esistono diversi tipi di compensazione o modi in cui il concetto di compensazione può essere utilizzato. Di seguito, esaminiamo i quattro tipi di compensazione:
1. Close-out netting
La compensazione per close-out si verifica in genere in caso di inadempienza. In una tale situazione, tutte le transazioni esistenti vengono terminate e i valori delle transazioni vengono calcolati. I valori vengono quindi compensati e il valore rimanente viene pagato come importo forfettario alla parte debitrice del pagamento.
2. Compensazione di regolamento
La compensazione di regolamento viene anche definita compensazione di pagamento. Nella compensazione del regolamento, la parte interessata aggregherà e compenserà tutti gli importi che deve / riceve e la differenza - o l'importo compensato - sarà pagata alla parte con l'esposizione o l'obbligo maggiore.
In genere viene completato un paio di giorni prima della scadenza dei pagamenti effettivi; in caso contrario, il processo di compensazione potrebbe richiedere più tempo e la parte potrebbe dover affrontare una penale per il pagamento ritardato.
3. Compensazione per novazione
La compensazione di novazione annulla o annulla un obbligo esistente e lo sostituisce con uno nuovo. Se due parti sono reciprocamente in debito di determinati importi e le transazioni hanno la stessa data di regolamento, invece di compensare gli importi e pagare la differenza, la compensazione di novazione annulla i contratti esistenti e li sostituisce con una nuova transazione pari all'importo netto. La compensazione di novazione viene utilizzata nelle transazioni in valuta.
4. Compensazione multilaterale
La compensazione bilaterale è quando ci sono due parti coinvolte. Se ci sono più di due parti, è noto come compensazione multilaterale. Quando si verifica la compensazione multilaterale, le parti ricorrono all'uso di una stanza di compensazione o di una borsa valori centrale per regolamentare le transazioni e l'impatto della compensazione. Alcune società con più filiali possono anche utilizzare la compensazione multilaterale per compensare i pagamenti ricevuti e dovuti alle sue varie divisioni.
Esempio numerico
Di seguito forniamo un semplice esempio di come viene utilizzata la compensazione nel mondo reale. L'investitore A deve $ 50.000 all'investitore B e l'investitore B deve $ 110.000 all'investitore A. In tal caso, si presume che la data di regolamento Data di regolamento La data di regolamento è un termine di settore che si riferisce alla data in cui un contratto commerciale o derivato è considerato definitivo e il venditore deve trasferire la proprietà di entrambe le transazioni e la valuta di cambio è la stessa. Invece di fare due pagamenti separati tra l'investitore A e B, i valori della transazione possono essere compensati.
Di conseguenza, l'investitore B pagherebbe $ 60.000 (importo netto) all'investitore A, mentre l'investitore A non deve pagare nulla all'investitore B. È un esempio di compensazione o compensazione del pagamento. È importante notare che se le valute nel nostro esempio fossero diverse, non verrebbe utilizzato un tale tipo di compensazione.
Vantaggi della compensazione
1. Meno esposizione al rischio
Uno dei principali vantaggi della compensazione è ridurre l'esposizione al rischio per una determinata parte. Se un investitore deve denaro su una posizione di scambio e dovrebbe ricevere denaro su un'altra posizione di scambio, la compensazione gli consentirà di ridurre il rischio di interagire con due controparti e di aiutarlo a compensare la perdita con i guadagni (o viceversa).
2. Transazioni semplificate
La compensazione offre anche il vantaggio di semplificare le transazioni in cui sono coinvolte più parti. Invece di gestire numerose fatture o conti, il netting ti consente di convertirli in un'unica fattura o transazione.
Se utilizzato per transazioni in valuta estera, la compensazione può ridurre il numero di transazioni generate al mese (il che consente di risparmiare sui costi man mano che viene addebitata ogni transazione) e riduce anche la commissione di conversione in valuta estera su varie transazioni.
Compensazione dell'esposizione
Basandosi sull'esempio sopra, nel caso di esposizione in valuta estera, la società può utilizzare la compensazione dell'esposizione, che è un metodo di copertura del rischio di valuta Rischio di valuta Il rischio di cambio, o rischio di cambio, si riferisce all'esposizione affrontata dagli investitori o dalle società che operano in diversi paesi, in relazione a guadagni o perdite imprevedibili dovuti a variazioni del valore di una valuta rispetto a un'altra valuta. compensando l'esposizione di una valuta con un'altra valuta simile.
Per coprire il rischio, la società deve prima trovare la correlazione delle esposizioni delle varie valute in cui opera. Se la correlazione tra due valute è positiva, sarebbe possibile un approccio long-short (utilizzare i guadagni di una valuta per compensare le perdite da l'altro). Se la correlazione è negativa, sarebbe appropriata una strategia long-long.
Risorse addizionali
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- Calcolo dello spread sui cambi Calcolo dello spread sui cambi Lo spread sui cambi (o spread denaro-lettera) si riferisce alla differenza tra i prezzi denaro e lettera per una data coppia di valute. Il prezzo di offerta si riferisce all'importo massimo che un trader di valuta estera è disposto a pagare per acquistare una determinata valuta, e il prezzo di domanda è il prezzo minimo che un commerciante di valuta è disposto ad accettare per la valuta.
- Periodo di regolamento Periodo di regolamento La data di regolamento è un termine utilizzato nel settore dei valori mobiliari per riferirsi al periodo compreso tra la data di transazione quando viene eseguito un ordine e il regolamento
- Probabilità di inadempienza La probabilità di inadempienza La probabilità di inadempienza (PD) è la probabilità che un mutuatario sia inadempiente sul rimborso del prestito e viene utilizzata per calcolare la perdita attesa da un investimento.
- Costi di transazione Costi di transazione I costi di transazione sono costi sostenuti che non maturano per alcun partecipante alla transazione. Sono costi irrecuperabili derivanti dal commercio economico in un mercato. In economia, la teoria dei costi di transazione si basa sul presupposto che le persone siano influenzate dall'egoismo competitivo.
