Qual è il rapporto Put-Call (PCR)?

Il put-call ratio (PCR) è un indicatore utilizzato dagli investitori per valutare le prospettive del mercato. Il rapporto utilizza il volume di put e call in un determinato periodo di tempo su un indice di mercato per determinare il sentiment del mercato. Può inoltre essere utilizzata per singoli titoli osservando il volume di put e call Opzioni: Calls e Puts Un'opzione è una forma di contratto derivato che conferisce al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'attività tramite un data certa (data di scadenza) a un prezzo specificato (prezzo di esercizio). Esistono due tipi di opzioni: call e put. Le opzioni statunitensi possono essere esercitate in qualsiasi momento su un titolo per un determinato periodo di tempo. Una PCR alta è indicativa di un sentimento ribassista, mentre una PCR bassa è indicativa di un sentimento rialzista.

Sommario:

  • Il put-call ratio (PCR) è un indicatore utilizzato dagli investitori per valutare le prospettive del mercato.
  • La PCR è calcolata come volume di vendita su un determinato periodo di tempo, dividendo per volume di chiamata nello stesso periodo di tempo.
  • Il rapporto viene interpretato in modo diverso a seconda del tipo di investitore.

Formula per il rapporto Put-Call

La formula per il rapporto put-call è la seguente:

Rapporto put-call

Dove:

  • Il volume put è il numero di opzioni put avviate in un determinato periodo di tempo; e
  • Il volume della chiamata è il numero di opzioni di chiamata avviate nello stesso periodo di tempo.

È importante notare che la PCR non si limita a mettere il volume e il volume delle chiamate nel suo calcolo. È comune per gli investitori utilizzare una variazione, come mostrato di seguito:

Rapporto Put-Call - Formula modificata

Dove:

  • Total Put Open Interest è il numero totale di put in circolazione; e
  • L'interesse aperto totale delle chiamate è il numero totale di chiamate in sospeso.

Esempio del rapporto Put-Call

Un investitore sta cercando di utilizzare il rapporto put-call come misura preliminare del sentiment su un titolo. Titoli pubblici. Titoli pubblici, o titoli negoziabili, sono investimenti che possono essere negoziati apertamente o facilmente in un mercato. I titoli sono azionari o basati sul debito. . Il titolo ha mostrato le seguenti put e call avviate nel giorno di negoziazione più recente:

Esempio

Il rapporto put-call per il titolo è 1.250 / 1.700 = 0,7353 .

Come interpretare il rapporto put-call

1. Interpretazione del numero

Un PCR inferiore a uno (<1) suggerisce che gli investitori stanno acquistando più opzioni call rispetto alle opzioni put e segnala che gli investitori stanno speculando su una tendenza rialzista in futuro.

Un PCR superiore a uno (> 1) suggerisce che gli investitori stanno acquistando più opzioni put rispetto alle opzioni call e segnala che gli investitori stanno speculando una tendenza ribassista in futuro.

Una PCR a uno (= 1) suggerisce che gli investitori stanno acquistando la stessa quantità di opzioni put delle opzioni call e segnala una tendenza neutra in futuro.

Nessuna PCR è considerata ideale, ma una PCR inferiore a 0,7 è generalmente vista come un forte sentimento rialzista, mentre una PCR superiore a 1 è generalmente vista come un forte sentimento ribassista.

2. Stile di investimento

È importante notare che la PCR viene interpretata in modo diverso a seconda dello stile di investimento dell'investitore. Ad esempio, considera due stili di investimento:

Un investitore contrarian Contrarian Un contrarian è un individuo che agisce in opposizione alla maggioranza. In termini di investimento, un investitore contrarian è qualcuno che negozia contro i sentimenti di mercato prevalenti. Quando il mercato compra, vendono e viceversa. può considerare una PCR come un segnale rialzista mentre una PCR bassa come un segnale ribassista.

Un investitore momentum Momentum Investing Momentum investing è una strategia di investimento finalizzata all'acquisto di titoli che hanno mostrato una tendenza al rialzo dei prezzi o titoli di vendita allo scoperto che possono considerare un PCR alto come un segnale ribassista mentre un PCR basso come un segnale rialzista.

Pertanto, la PCR dipende dallo stile di investimento dell'investitore e, in quanto tale, non esiste un modo corretto per interpretare il rapporto.

Rapporto put-call nel mercato

Un popolare sito Web utilizzato per monitorare il rapporto put-call sul mercato è cboe.com. Cboe fornisce la PCR per una serie di indici e prodotti. Al 12 luglio 2019, l'indice PCR era 1,15 e il PCR dei fondi negoziati in borsa era 1,32.

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