Il rendimento nominale è un importo percentuale fisso calcolato per i titoli a reddito fisso Titoli a reddito fisso I titoli a reddito fisso sono un tipo di strumento di debito che fornisce rendimenti sotto forma di pagamenti di interessi regolari o fissi e rimborsi del rendimento dichiarato per un'obbligazione. Viene calcolato dividendo i pagamenti annuali degli interessi per il valore nominale dell'obbligazione. Viene anche definito tasso cedolare di un titolo a reddito fisso.
Come calcolare il rendimento nominale
Il calcolo di un rendimento nominale in termini annui viene effettuato sommando tutti i pagamenti obbligazionari effettuati durante l'anno. Se c'è un pagamento annuale, allora è così. Se si tratta di un'obbligazione semestrale o trimestrale, è necessario aggiungere tutti i pagamenti per l'anno. Quindi, dividere l'importo totale dei pagamenti annuali di interessi per il valore nominale o nominale Valore nominale Il valore nominale è il valore nominale o nominale di un'obbligazione, di un'azione o di una cedola come indicato su un'obbligazione o un certificato azionario. È un valore statico determinato al momento dell'emissione e, a differenza del valore di mercato, non fluttua regolarmente. del legame.
Calcolo del campione
Considera un'obbligazione con un valore nominale di $ 1.000 che effettua pagamenti semestrali di $ 25. Qual è la resa nominale?
1. Innanzitutto, i pagamenti semestrali dovrebbero essere aggiunti per calcolare l'importo totale dei pagamenti obbligazionari effettuati durante l'anno:
$ 25 x 2 = $ 50
2. Successivamente, dividi il totale per il valore nominale dell'obbligazione:
$ 50 / $ 1.000 = 0,05
Indicato in termini percentuali, l'obbligazione mostra un rendimento annuo nominale del 5% .
Rendimento nominale spiegato
Il rendimento nominale è semplicemente il tasso cedolare Tasso cedolare Un tasso cedolare è l'ammontare del reddito da interessi annuo pagato a un obbligazionista, in base al valore nominale dell'obbligazione. di un legame. È il tasso di interesse che un emittente di obbligazioni promette di pagare agli obbligazionisti. Il tasso è solitamente fissato per tutta la durata dell'obbligazione.
Sebbene il rendimento nominale sia una percentuale annua, non rappresenta necessariamente il rendimento annuo realizzato di un'obbligazione. È a causa delle fluttuazioni di mercato dei tassi di interesse e del loro impatto sui prezzi delle obbligazioni.
La relazione tra tassi di interesse e prezzi delle obbligazioni è inversa. Quando i tassi di interesse aumentano, i prezzi delle obbligazioni scendono. È perché i tassi di cedola dichiarati sono fissi , come accennato in precedenza.
Quando i tassi di interesse di mercato aumentano, il tasso della cedola fissa è relativamente inferiore rispetto ad altre obbligazioni e rende le obbligazioni poco attraenti ed economiche. È noto come scambio di obbligazioni con uno sconto .
Al contrario, quando i tassi di interesse di mercato scendono, il tasso di cedola fissa è relativamente più alto di altre obbligazioni, il che rende l'obbligazione più attraente e più costosa. È noto come negoziazione di obbligazioni a premio .
Nel caso in cui il tasso di interesse è uguale al tasso di cedola fisso, l'obbligazione verrà scambiata esattamente al suo valore nominale. È noto come trading alla pari.
Esempio
Partendo dal nostro esempio precedente in cui sottoscriviamo un'obbligazione con un rendimento annuo nominale del 5%.
Rappresenta il rendimento che un investitore dovrebbe aspettarsi per l'acquisto dell'obbligazione?
- Dipende dal prezzo a cui è stata acquistata l'obbligazione.
- Se il tasso di interesse di mercato è inferiore al 5%, l'obbligazione sarà più costosa (premio).
- Se il tasso di interesse di mercato è superiore al 5%, l'obbligazione sarà più economica (sconto).
Considera che il tasso di interesse di mercato è inferiore al 5% e l'obbligazione è stata acquistata per $ 1.100. Sebbene il rendimento nominale sia ancora del 5%, il tasso di rendimento effettivo sarebbe del 4,545% ($ 50 / $ 1.100).
Ora considera che il tasso di interesse di mercato è superiore al 5% e l'obbligazione è stata acquistata per $ 900. Sebbene il rendimento nominale sia ancora del 5%, il tasso di rendimento effettivo sarebbe del 5,556% ($ 50 / $ 900).
Rendimento nominale vs. rendimento attuale
Vediamo che il rendimento nominale non fornisce una rappresentazione accurata del rendimento atteso su un'obbligazione a causa delle fluttuazioni di mercato dei tassi di interesse e dei prezzi delle obbligazioni. Tuttavia, il rendimento attuale è in grado di catturare le fluttuazioni del mercato confrontando i pagamenti annuali degli interessi con il prezzo di mercato corrente dell'obbligazione invece del valore nominale.
Driver del rendimento nominale
Il rendimento nominale è influenzato da due fattori:
1. Inflazione
Il tasso nominale è guidato dall'inflazione. È perché il tasso nominale sarà uguale al tasso di inflazione più il tasso di interesse reale. Quando viene emessa un'obbligazione, il tasso di inflazione viene preso in considerazione per determinare il tasso cedolare.
Se l'inflazione è elevata, anche il tasso cedolare deve essere più alto per compensare gli investitori per la perdita di potere d'acquisto derivante dall'inflazione.
2. Rischio di credito dell'Emittente
Il tasso nominale è anche guidato dal rischio di credito dell'emittente. Se il rischio di credito di un emittente è elevato, esiste una maggiore probabilità che un investitore in obbligazioni non riceva flussi di cassa contrattuali. Per compensare il rischio aggiuntivo, il tasso cedolare deve essere più alto per incentivare gli investitori ad assumersi tale rischio.
Risorse addizionali
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