Un contratto acquistato è un tipo di offerta di titoli in cui il sottoscrittore si impegna ad acquistare l'intera offerta dalla società emittente prima di un prospetto preliminare Prospetto Un prospetto è un documento di divulgazione legale che le società sono tenute a presentare alla Securities and Exchange Commission (SEC) . Il documento fornisce informazioni sulla società, il suo team di gestione, i recenti risultati finanziari e altre informazioni correlate che gli investitori vorrebbero conoscere. è archiviato. Un contratto acquistato elimina il rischio di finanziamento affrontato dalla società emittente.
Come funziona
In un affare acquistato, il sottoscrittore acquista l'intera offerta dalla società emittente. Quando l'intera offerta viene acquistata, finanziamento del rischio Rischio In finanza, il rischio è la probabilità che i risultati effettivi differiscano dai risultati attesi. Nel Capital Asset Pricing Model (CAPM), il rischio è definito come la volatilità dei rendimenti. Il concetto di "rischio e rendimento" è che le attività più rischiose dovrebbero avere rendimenti attesi più elevati per compensare gli investitori per la maggiore volatilità e l'aumento del rischio. è eliminato per la società emittente. Per compensare l'eliminazione del rischio di finanziamento affrontato dalla società emittente, il sottoscrittore avrebbe negoziato un prezzo scontato per l'intera offerta.
In un tale scenario, il sottoscrittore corre il rischio di perdere denaro non potendo rivendere i titoli a un prezzo più alto. In un affare acquistato, il sottoscrittore agisce come principale piuttosto che come agente. Di seguito viene fornita un'illustrazione di un affare acquistato:
Esempio di un contratto acquistato
Una società emittente sta cercando di offrire 40 milioni di azioni. Il valore di mercato previsto per azione è di $ 10, ma non vi è alcuna garanzia che tutte le azioni della società emittente vengano acquistate. Al fine di evitare il rischio di finanziamento (il rischio di non essere in grado di vendere tutte le sue azioni al prezzo di mercato), la società emittente stipula un accordo acquistato con i suoi sottoscrittori Sottoscrizione Nell'investment banking, la sottoscrizione è il processo in cui una banca raccoglie capitali per un cliente (società, istituzione o governo) da investitori sotto forma di titoli azionari o di debito. Questo articolo mira a fornire ai lettori una migliore comprensione del processo di raccolta o sottoscrizione di capitali. I sottoscrittori e la società emittente arrivano a un prezzo di consenso fortemente scontato di $ 6 per azione,ei sottoscrittori acquistano l'intera offerta a $ 240 milioni (40 milioni di azioni a $ 6 per azione).
Poiché i sottoscrittori ora possiedono l'intera offerta, devono rivendere le azioni dell'emittente a un prezzo di almeno $ 6 per azione o affrontare il rischio di generare una perdita netta. La società emittente è alleviata dal rischio di finanziamento, ma riceve finanziamenti a un prezzo scontato per azione ($ 6) rispetto al valore di mercato per azione ($ 10).
Vantaggi di un contratto acquistato
Un contratto acquistato offre diversi vantaggi sia al sottoscrittore che alla società emittente.
Vantaggi per i sottoscrittori
- I sottoscrittori possono acquistare l'offerta con un forte sconto rispetto al valore di mercato; e
- Più alto è il prezzo che i sottoscrittori riescono a rivendere sul mercato, maggiori saranno i profitti realizzati dai sottoscrittori.
Vantaggi per la società emittente
- La società emittente non corre alcun rischio di finanziamento; e
- La società emittente riceve i fondi immediatamente.
Svantaggi di un contratto acquistato
Un accordo acquistato presenta alcuni svantaggi per il sottoscrittore e la società emittente.
Svantaggi per i sottoscrittori
- I sottoscrittori vedono vincolato il proprio capitale, che potenzialmente avrebbe altrimenti potuto essere utilizzato meglio; e
- I sottoscrittori corrono il rischio di non poter rivendere l'emissione;
Svantaggi per la società emittente
- La società emittente deve generalmente accettare uno sconto elevato per azione.
Affare acquistato in un comunicato stampa
Le offerte acquistate sono comuni nelle notizie. Ad esempio, quanto segue è un estratto di un comunicato stampa che coinvolge The Flowr Corporation (TSX.V: FLWR). Dalla discussione sopra, i lettori dovrebbero essere in grado di interpretare che i sottoscrittori stanno acquistando 10.610.000 unità di The Flowr Corporation al prezzo di $ 4,10 per unità (valutato a $ 43.501.000).
Letture correlate
Finance è il fornitore ufficiale della certificazione FMVA® Global Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Unisciti a oltre 350.600 studenti che lavorano per aziende come Amazon, JP Morgan e il programma di certificazione Ferrari, progettato per aiutare chiunque a diventare un analista finanziario di livello mondiale . Per continuare a far progredire la tua carriera, le risorse aggiuntive di seguito saranno utili:
- Migliori sforzi Migliori sforzi In un'offerta di titoli, "migliori sforzi" si riferisce a un termine contrattuale in cui il sottoscrittore promette di fare il meglio che può per vendere quanto più
- Processo di raccolta di capitali Processo di raccolta di capitali Questo articolo ha lo scopo di fornire ai lettori una comprensione più approfondita di come funziona il processo di raccolta di capitali e si svolge oggi nel settore. Per ulteriori informazioni sulla raccolta di capitali e sui diversi tipi di impegni presi dal sottoscrittore, consultare la nostra panoramica sulla sottoscrizione.
- Costi di flottazione Costi di flottazione I costi di flottazione sono i costi sostenuti da una società per l'emissione di nuovi titoli. I costi possono essere varie spese incluse, ma non limitate a, spese di sottoscrizione, legali, di registrazione e di revisione. Le spese di flottazione sono espresse in percentuale del prezzo di emissione.
- Offerta pubblica iniziale (IPO) Offerta pubblica iniziale (IPO) Un'offerta pubblica iniziale (IPO) è la prima vendita al pubblico di azioni emesse da una società. Prima di un'IPO, una società è considerata una società privata, di solito con un piccolo numero di investitori (fondatori, amici, familiari e investitori aziendali come venture capitalist o angel investor). Scopri cos'è un'IPO
