Il CAPE Ratio (noto anche come Shiller P / E o PE 10 Ratio) è un acronimo per C yclicly- A djusted P rice-to- E arnings Ratio . Il rapporto è calcolato dividendo il prezzo delle azioni di una società per la media dei guadagni della società negli ultimi dieci anni, aggiustati per l'inflazione.
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Il rapporto CAPE è una variazione del rapporto prezzo / utili (P / E) Rapporto prezzo / utili Il rapporto prezzo / utili (rapporto P / E) è il rapporto tra il prezzo delle azioni di una società e l'utile per azione. Offre agli investitori una migliore percezione del valore di un'azienda. Il P / E mostra le aspettative del mercato ed è il prezzo che devi pagare per unità di guadagni attuali (o futuri). Simile al rapporto P / E, il rapporto CAPE mira a indicare se un titolo è sottovalutato o sopravvalutato.
Il CAPE ratio consente di valutare la redditività di un'azienda su diversi periodi di un ciclo economico. Il rapporto considera anche le fluttuazioni economiche, comprese l'espansione e la recessione dell'economia. In sostanza, fornisce una visione più ampia della redditività di un'azienda attenuando gli effetti ciclici dell'economia.
Il rapporto CAPE è stato derivato da Robert Shiller, un economista americano e Premio Nobel per l'economia.
Rapporto CAPE e crolli del mercato
Un rapporto CAPE estremamente alto significa che il prezzo delle azioni di una società è sostanzialmente più alto di quanto i guadagni della società indicherebbero e, quindi, sopravvalutato. Si prevede generalmente che il mercato alla fine correggerà il prezzo delle azioni della società spingendolo al suo valore reale.
In passato, il rapporto CAPE ha dimostrato la sua importanza nell'identificazione di potenziali bolle e crolli del mercato. La media storica del rapporto per l'indice S&P 500 è compresa tra 15-16, mentre i livelli più alti del rapporto hanno superato 30. I livelli record si sono verificati tre volte nella storia dei mercati finanziari statunitensi. Il primo fu nel 1929 prima del crollo di Wall Street che segnò l'inizio della Grande Depressione. La Grande Depressione La Grande Depressione è stata una depressione economica mondiale che ha avuto luogo dalla fine degli anni '20 agli anni '30. Per decenni si sono svolti dibattiti su ciò che ha causato la catastrofe economica e gli economisti rimangono divisi su diverse scuole di pensiero. Il secondo è stato alla fine degli anni '90 prima del Dotcom Crash, e il terzo è avvenuto nel 2007 prima della crisi finanziaria del 2007-2008.
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Rapporto CAPE in previsione
Si ritiene che esista una relazione tra il rapporto CAPE e gli utili futuri. Shiller ha concluso che rapporti più bassi indicano rendimenti più elevati per gli investitori nel tempo.
Tuttavia, ci sono critiche riguardo all'uso del rapporto CAPE nella previsione degli utili. La preoccupazione principale è che il rapporto non tiene conto dei cambiamenti nelle regole di rendicontazione contabile. Ad esempio, le recenti modifiche al calcolo degli utili in base ai GAAP GAAP GAAP, o principi contabili generalmente accettati, sono un insieme di regole e procedure comunemente riconosciute progettate per governare la contabilità aziendale e il reporting finanziario. GAAP è un insieme completo di pratiche contabili che sono state sviluppate congiuntamente dal Financial Accounting Standards Board (FASB) e distorcono il rapporto e forniscono una visione eccessivamente pessimistica dei guadagni futuri.
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