Cosa sono i modelli di valutazione del rischio?

I modelli di valutazione del rischio sono strumenti utilizzati per valutare la probabilità di inadempienza La probabilità di inadempienza La probabilità di inadempienza (PD) è la probabilità che un debitore sia inadempiente al rimborso di un prestito e viene utilizzata per calcolare la perdita attesa da un investimento. . Il concetto di modello di valutazione del rischio è profondamente interconnesso con il concetto di rischio di default e uno strumento chiave in aree quali la gestione del rischio, la sottoscrizione, l'allocazione del capitale e la gestione del portafoglio.

I modelli di valutazione del rischio utilizzano diversi fattori e implementano una serie di regole per valutare la probabilità di insolvenza di un debitore o di un titolo di debito. I modelli generalmente utilizzano questi fattori e regole per generare un rating numerico o basato su simboli che riassume il livello di rischio di insolvenza del mutuatario o del titolo di debito coinvolto.

Come vengono utilizzati i modelli di valutazione del rischio

Un modello di valutazione del rischio è uno strumento chiave per le decisioni di prestito e la gestione del portafoglio Gestione del portafoglio Profilo di carriera La gestione del portafoglio è la gestione degli investimenti e delle risorse per i clienti, che includono fondi pensione, banche, hedge fund, family office. Il gestore del portafoglio è responsabile del mantenimento del corretto mix di asset e della strategia di investimento che si adatta alle esigenze del cliente. Stipendio, competenze / costruzione del portafoglio. Offrono ai creditori, agli analisti e ai gestori di portafoglio un modo piuttosto obiettivo di classificare i mutuatari o titoli specifici in base alla loro affidabilità creditizia e al rischio di insolvenza.

Consentono inoltre a una banca di impostare e monitorare il livello di rischio nel proprio portafoglio crediti e di valutare se sono necessari aggiustamenti specifici.

Fattori utilizzati nei modelli di valutazione del rischio

I modelli di valutazione del rischio generalmente utilizzano una varietà di fattori come input. Alcuni modelli di valutazione del rischio possono essere basati esclusivamente su prove statistiche, mentre altri possono fare affidamento su elementi più soggettivi. In generale, la maggior parte dei fattori utilizzati nei modelli sono quantitativi. Tuttavia, le istituzioni finanziarie spesso combinano fattori quantitativi e componenti qualitative che possono comportare giudizi e valutazioni soggettive.

I fattori utilizzati nei modelli di valutazione del rischio generalmente esaminano la salute del mutuatario, le caratteristiche e le condizioni del settore e i fattori macroeconomici, per citarne alcuni.

Altri fattori possono comportare una valutazione soggettiva dei punti di forza competitivi di un'azienda, dell'affidabilità della direzione, dei rischi politici e dei rischi ambientali. Per questi fattori, è spesso necessario usare discrezione nel classificare i rischi correlati, poiché è difficile, se non impossibile, quantificarli o classificarli in modo obiettivo.

1. Giudizio contro dati

La metodologia utilizzata per sviluppare il modello di valutazione del rischio può dare più peso al giudizio o alle statistiche. Dipenderà dalla disponibilità dei dati rilevanti, dall'integrità e dall'accuratezza dei dati e dalla facilità di archiviazione e accesso a tali dati.

2. Salute finanziaria del mutuatario

I fattori che valutano la salute finanziaria di un mutuatario generalmente includono una varietà di rapporti:

• Liquidità Liquidità Nei mercati finanziari, la liquidità si riferisce alla velocità con cui un investimento può essere venduto senza influire negativamente sul suo prezzo. Più un investimento è liquido, più velocemente può essere venduto (e viceversa) e più facile è venderlo a un valore equo. A parità di condizioni, le attività più liquide vengono scambiate a un premio e le attività illiquide vengono scambiate a uno sconto. , per determinare se un mutuatario è in grado di estinguere i propri impegni attuali. Tali rapporti includono il rapporto di cassa, il rapporto corrente e il rapporto di acidità.
• I coefficienti di leva finanziaria, chiamati anche coefficienti di solvibilità, per valutare la capacità di un'azienda di far fronte ai propri obblighi finanziari a lungo termine. Questi rapporti esaminano la struttura del capitale di una società e includono il rapporto di capitale proprio o il rapporto di debito.
• Indici di redditività , per determinare se la società genera profitti nelle sue attività ordinarie. Tali rapporti includono il margine operativo, il margine EBITDA e il ritorno sul capitale investito, solo per citarne alcuni.
• Rapporti di flusso di cassa , che confrontano le metriche del flusso di cassa con altri KPI finanziari o indicatori di leva finanziaria, per valutare la capacità di un'azienda di generare flussi di cassa che possono essere utilizzati per estinguere i propri obblighi. Ad esempio, tali rapporti includono il rapporto di copertura del flusso di cassa o il rapporto tra flusso di cassa e reddito netto.

3. Caratteristiche del settore

La capacità di un mutuatario di estinguere i propri obblighi può non dipendere solo da fattori specifici dell'azienda. Le caratteristiche del settore e i fattori macroeconomici possono influenzare l'affidabilità creditizia di un'azienda. Per esempio:

• In un settore con poche barriere all'ingresso Barriere all'ingresso Le barriere all'ingresso sono gli ostacoli o gli ostacoli che rendono difficile per le nuove società entrare in un determinato mercato. Questi possono includere sfide tecnologiche, regolamenti governativi, brevetti, costi di avvio o requisiti di istruzione e licenza. , la capacità di un'azienda di generare flussi di cassa può essere meno prevedibile o soggetta a rischi più significativi.
• In un settore ciclico o mercificato, la generazione di flussi di cassa di una società può essere significativamente più volatile che in un settore difensivo o in un monopolio naturale Monopolio naturale Un monopolio naturale è un mercato in cui un singolo venditore può fornire la produzione a causa delle sue dimensioni. Un monopolista naturale può produrre l'intera produzione per il mercato a un costo inferiore a quello che sarebbe se ci fossero più aziende che operano nel mercato. Un monopolio naturale si verifica quando un'impresa gode di ampie economie di scala nel suo processo di produzione. .
• Per qualsiasi settore, l'attuale fase del settore o del ciclo economico può influenzare l'affidabilità creditizia di un'azienda. Ad esempio, nella fase di recessione del ciclo macroeconomico o nella fase di declino del ciclo industriale, anche le aziende finanziariamente sane possono subire un deterioramento del merito di credito.

4. Qualità e affidabilità della direzione

Molti modelli di valutazione del rischio assegnano un punteggio al management di un'azienda sulla base di una combinazione di fattori oggettivi e soggettivi:

• Valutazione del mandato e dell'esperienza del management, che comprendono elementi piuttosto oggettivi, come l'anzianità e gli anni di esperienza del management, e quelli più soggettivi, come la pertinenza dell'esperienza e delle qualifiche.
• Un'analisi più approfondita della storia di una gestione della creazione di valore, chiarezza della comunicazione, qualità e frequenza delle informazioni divulgate e decisioni di allocazione del capitale.

5. Rischi politici e ambientali

I modelli di valutazione del rischio utilizzano anche categorie aggiuntive di fattori di rischio:

• Rischi politici, che considerano aspetti come i rischi di guerra, lo stato di diritto e l'affidabilità delle istituzioni, per citarne alcuni.
• Rischi ambientali legati alle potenziali conseguenze di inquinamento o distruzione dell'ambiente naturale dovute all'attività dell'azienda. Può causare conseguenze finanziarie e persino normative avverse che possono limitare o interrompere le operazioni di un'azienda.

Esempio di un modello di valutazione del rischio basato su scorecard

Validazione di un modello di valutazione del rischio

Un modello di valutazione del rischio dovrebbe essere utilizzato solo se sufficientemente accurato. Convalidare il modello significa valutare se il rating di rischio generato dal modello è sufficientemente coerente con i risultati effettivi.

Un buon modello di valutazione del rischio non dovrebbe:

• Sottovalutare i rischi, in quanto ciò genererebbe perdite impreviste e costi di recupero;
• Sopravvalutare i rischi, poiché ciò porterebbe a offerte non competitive e alla perdita di potenziali profitti.

Più risorse

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• Rapporti di analisi del credito Rapporti di analisi del credito I rapporti di analisi del credito sono strumenti che assistono il processo di analisi del credito. Questi rapporti aiutano gli analisti e gli investitori a determinare se gli individui o le società sono in grado di adempiere agli obblighi finanziari. L'analisi del credito coinvolge aspetti sia qualitativi che quantitativi.
• Rischio di insolvenza Rischio di insolvenza Il rischio di insolvenza, chiamato anche probabilità di insolvenza, è la probabilità che un mutuatario non effettui pagamenti completi e tempestivi di capitale e interessi,
• Affidabilità creditizia Affidabilità creditizia L'affidabilità creditizia, in poche parole, è quanto "degno" o meritevole sia di credito. Se un prestatore è sicuro che il mutuatario onorerà il suo debito in modo tempestivo, il mutuatario è considerato affidabile.
• Margine EBITDA Margine EBITDA Margine EBITDA = EBITDA / Ricavi. È un rapporto di redditività che misura i guadagni che un'azienda sta generando prima di tasse, interessi, deprezzamento e ammortamento. Questa guida contiene esempi e un modello scaricabile