Cosa sono le acquisizioni amichevoli e le acquisizioni ostili?

Nelle fusioni e acquisizioni, c'è spesso confusione tra acquisizioni amichevoli e acquisizioni ostili. Come si può distinguere tra i due?

La differenza tra un'acquisizione amichevole e ostile sta unicamente nel modo in cui l'azienda viene rilevata. In un'acquisizione amichevole, la direzione aziendale e il consiglio di amministrazione della società target Consiglio di amministrazione Un consiglio di amministrazione è essenzialmente un gruppo di persone elette per rappresentare gli azionisti. Ogni azienda pubblica è legalmente tenuta a istituire un consiglio di amministrazione; organizzazioni senza scopo di lucro e molte società private, sebbene non obbligate a farlo, istituiscono anche un consiglio di amministrazione. approvare la proposta di acquisizione e contribuire alla sua attuazione. Tuttavia, in un'acquisizione ostile, la direzione e il consiglio di amministrazione della società mirata si oppongono all'acquisizione prevista.

Acquisizioni amichevoli vs acquisizioni ostili

A seconda che l'acquisizione sia amichevole o ostile, la società acquirente impiega diverse strategie di acquisizione. Questi sono discussi più dettagliatamente di seguito. Innanzitutto, dobbiamo capire come funzionano le acquisizioni e perché avvengono.

Che cos'è un'acquisizione e perché si verificano acquisizioni?

Un'acquisizione è l'acquisto di una società (l'obiettivo) da un'altra società (l'acquirente o l'offerente). Che l'acquisizione sia amichevole o ostile, la transazione risultante si traduce nella fusione delle due società in una sola. Un'acquisizione avviene per diversi motivi, tra cui:

1. Realizzare efficienze operative ed economie di scala

Creando una società più grande attraverso la fusione di due società più piccole, la società risultante è in grado di realizzare efficienze operative ed economie di scala Economie di scala Le economie di scala si riferiscono al vantaggio di costo sperimentato da un'impresa quando aumenta il suo livello di produzione. il vantaggio deriva dalla relazione inversa tra il costo fisso unitario e la quantità prodotta. Maggiore è la quantità di output prodotta, minore è il costo fisso unitario. Tipi, esempi, guida (supponendo che operino in un settore simile e / o utilizzino risorse simili).

2. Per eliminare la concorrenza

Le acquisizioni possono essere utilizzate per eliminare le società più piccole che competono con l'offerente. Invece di competere con la società target per acquisire quote di mercato, l'offerente può semplicemente rilevare la società target per eliminare la concorrenza e guadagnare la quota di mercato del target.

3. Acquisire un'azienda in un mercato di nicchia unico

Può verificarsi un'acquisizione quando l'offerente desidera acquisire una tecnologia proprietaria di proprietà dell'azienda target. Questo può essere il caso quando l'offerente non dispone di una forte ricerca e sviluppo (R&S) Ricerca e sviluppo (R&S) Ricerca e sviluppo (R&S) è un processo mediante il quale un'azienda ottiene nuove conoscenze e le utilizza per migliorare i prodotti esistenti e introdurne di nuovi alle sue operazioni. La ricerca e sviluppo è un'indagine sistematica con l'obiettivo di introdurre innovazioni nell'attuale offerta di prodotti dell'azienda. squadra o non vuole spendere tempo e risorse per sviluppare nuove tecnologie.

Ad esempio, una società di gestione dei dati potrebbe voler rilevare una società target che possiede una tecnologia AI proprietaria in modo che possa incorporare la tecnologia AI nella sua piattaforma di gestione dei dati invece di spendere risorse e tempo per sviluppare la propria tecnologia AI.

4. Costruzione dell'impero da parte della direzione

Le acquisizioni possono avvenire a causa della direzione che vuole "costruire un impero". Questo è l'atto di aumentare le dimensioni, la portata e l'influenza di un'azienda attraverso l'acquisizione di altre società. Empire building Empire Building In generale, empire building è il processo che un individuo o entità intraprende per ampliare la portata della propria influenza e potere. Nel mondo degli affari, poiché una motivazione aziendale per un'acquisizione è in genere non gradita agli azionisti della società acquirente, poiché potrebbe indicare che il team di gestione è più interessato al controllo delle risorse piuttosto che all'allocazione efficiente delle risorse.

Se la società sta acquisendo società in settori indipendenti, potrebbe aumentare il rischio aziendale complessivo della società. La costruzione di un impero come motivazione aziendale per le acquisizioni potrebbe non avvantaggiare gli azionisti.

Il processo di acquisizione

Un'acquisizione inizia con una proposta della società acquirente di rilevare l'azienda target. La proposta deve essere depositata presso gli Organismi di Vigilanza competenti in cui hanno sede le società.

Successivamente, il consiglio di amministrazione della società target può approvare la proposta e consigliare agli azionisti di votare a favore dell'acquisizione (acquisizione amichevole) o respingere la proposta e consigliare agli azionisti di votare contro l'acquisizione (acquisizione ostile). La società acquirente utilizza strategie diverse a seconda che il consiglio di amministrazione approvi o rifiuti l'acquisizione.

Strategie di acquisizione amichevoli impiegate

In un'acquisizione amichevole, la direzione e il consiglio di amministrazione approvano l'acquisizione e consiglia agli azionisti di votare a favore dell'accordo. La società acquirente, in un'acquisizione amichevole, può impiegare strategie come:

1. Offerta di azioni proprie o contanti

La società acquirente può offrire una conversione di azioni (x azioni della società acquirente per ciascuna azione della società target) o fare un'offerta in contanti ($ x per azione della società target). Può essere utilizzata anche una combinazione di azioni della società acquirente + contanti.

2. Offrire un sovrapprezzo sul prezzo delle azioni

La società acquirente può offrire un premio percentuale al prezzo di chiusura delle azioni della società target (premio x% rispetto al prezzo delle azioni di chiusura).

Strategie di acquisizione ostili

In un'acquisizione ostile, la direzione e il consiglio di amministrazione interessati rifiutano l'acquisizione e consigliano agli azionisti di votare contro l'acquisizione. La società acquirente, in un'acquisizione ostile, può impiegare strategie come le seguenti:

1. Offerta di gara

Un'offerta pubblica è un'offerta diretta agli azionisti di acquistare le loro azioni a un prezzo superiore al prezzo corrente di mercato del titolo.

Ad esempio, se il prezzo delle azioni della società target è di $ 20, la società acquirente potrebbe fare un'offerta pubblica di acquisto per l'acquisto di azioni della società target a $ 30 per (un premio del 50%). La logica alla base di un'offerta pubblica di acquisto è acquisire un numero sufficiente di azioni per ottenere una quota di maggioranza nella società target.

2. Lotta per procura

Combattimento per delega Combattimento per procura Un combattimento per procura, noto anche come concorso per procura o battaglia per procura, si riferisce a una situazione in cui un gruppo di azionisti di una società unisce le forze nel tentativo di opporsi e votare a favore dell'attuale direzione o consiglio di amministrazione. È qui che la società acquirente convince gli azionisti della società target a riunirsi e votare per il consiglio di amministrazione, e successivamente approvare l'acquisizione.

Ad esempio, la società acquirente può contattare gli azionisti della società target per votare per alcuni amministratori durante l'assemblea generale annuale (AGM) e reinstallare un nuovo consiglio. La logica alla base di una lotta per delega è sostituire l'attuale consiglio di amministrazione con un nuovo consiglio più ricettivo a un'acquisizione da parte della società acquirente.

Letture correlate

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  • Vantaggio competitivo Vantaggio competitivo Un vantaggio competitivo è un attributo che consente a un'azienda di superare i suoi concorrenti. I vantaggi competitivi consentono a un'azienda di raggiungere
  • Analisi delle conseguenze della fusione Analisi delle conseguenze della fusione L'analisi delle conseguenze della fusione valuta l'impatto finanziario che una fusione o un'acquisizione può avere su una società. Questi devono essere attentamente considerati prima
  • Offerta pubblica di acquisto Offerta pubblica di acquisto Un'offerta pubblica di acquisto si riferisce all'acquisto di una società (l'obiettivo) da parte di un'altra società (l'acquirente). Con un'offerta pubblica di acquisto, l'acquirente in genere offre contanti, azioni o una combinazione di entrambi, "offrendo" un prezzo specifico per l'acquisto della società target.
  • Tipi di sinergie Tipi di sinergie Le sinergie di fusione e acquisizione possono derivare dal risparmio sui costi o dal rialzo dei ricavi. Esistono vari tipi di sinergie nelle fusioni e acquisizioni. Questa guida fornisce esempi. Una sinergia è qualsiasi effetto che aumenta il valore di un'impresa fusa al di sopra del valore combinato delle due imprese separate. Possono sorgere sinergie nelle operazioni di fusione e acquisizione

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