L'avversione al rischio si riferisce alla tendenza di un agente economico a preferire rigorosamente la certezza all'incertezza. Si dice che un agente economico che mostra avversione al rischio sia avverso al rischio. Formalmente, un agente avverso al rischio preferisce rigorosamente il valore atteso Valore atteso Il valore atteso (noto anche come EV, aspettativa, media o valore medio) è un valore medio di lungo periodo di variabili casuali. Il valore atteso indica anche una scommessa sulla scommessa stessa.
Cos'è un gioco d'azzardo?
Una scommessa è composta da tre elementi:
- Una serie di risultati
- La regola della probabilità totale La regola della probabilità totale (nota anche come legge della probabilità totale) è una regola fondamentale nelle statistiche relative alle condizioni condizionali e marginali associate a ciascun risultato
- Il guadagno di ogni risultato
Considera il seguente esempio: John e Mark stanno giocando. John lancia una moneta e se esce testa, Mark gli dà $ 10. Se esce croce, Mark dà a John $ 20.
- Una serie di risultati: testa, croce
- Probabilità di testa = Probabilità di code = ½
- Il guadagno di John dalle teste è di $ 10. Il guadagno di John dalla croce è di $ 20.
La formula generale per il valore atteso è la seguente:
Pertanto, il valore atteso della scommessa sopra descritta è di + $ 15 per John. Guadagnerà $ 15 ogni volta che prende parte alla scommessa. Se John è avverso al rischio, allora preferisce assolutamente ricevere $ 15 con certezza al gioco d'azzardo.
Premio per il rischio
Il premio per il rischio Premio per il rischio di insolvenza Un premio per il rischio di insolvenza è effettivamente la differenza tra il tasso di interesse di uno strumento di debito e il tasso privo di rischio. Il premio per il rischio di insolvenza esiste per compensare gli investitori per la probabilità di un'entità di inadempimento del proprio debito. di una scommessa è l'importo extra richiesto per rendere un agente indifferente tra la scommessa e il valore atteso della scommessa. Al contrario, si può anche pensare alla quantità di denaro che un agente avverso al rischio pagherà per evitare qualsiasi rischio.
Nell'esempio sopra, il valore atteso della scommessa è di $ 15. L'utilità ricevuta dal valore atteso della scommessa è 1,17 (log 15). L'utilità attesa dal gioco d'azzardo è 1,15 (½ log 10 + ½ log 20). È uguale all'utilità ricevuta quando il consumo è di $ 14.
Pertanto, il premio per il rischio è $ 15 - $ 14 = $ 1. Un agente avverso al rischio è indifferente tra una scommessa che offre un valore atteso di $ 15 e una ricezione di $ 14 con certezza. Il consumatore pagherebbe fino a $ 1 per evitare di scommettere.
Misure di avversione al rischio
La misura Arrow-Pratt dell'avversione al rischio è la misura dell'avversione al rischio più comunemente usata. Analizza il grado di avversione al rischio analizzando la rappresentazione dell'utilità. La misura prende il nome da due economisti: Kenneth Arrow e John Pratt. La formula Arrow-Pratt è data di seguito:
Dove:
- U 'e U' 'sono la prima e la seconda derivata della funzione di utilità rispetto al consumo x.
Importanza dell'avversione al rischio
In termini più pratici, l'avversione al rischio è un concetto importante per gli investitori. Gli investitori estremamente avversi al rischio preferiscono investimenti che offrono un rendimento garantito o "privo di rischio". Preferiscono questo anche se il rendimento è relativamente basso rispetto a rendimenti potenziali più elevati che comportano un grado di rischio più elevato. Ad esempio, gli investitori estremamente avversi al rischio preferiscono investimenti come titoli di stato e certificati di deposito (CD) a investimenti ad alto rischio come azioni e materie prime.
Gli investitori con una tolleranza al rischio più elevata - o livelli inferiori di avversione al rischio - sono disposti ad accettare livelli di rischio maggiori in cambio dell'opportunità di ottenere rendimenti più elevati sugli investimenti,
Risorse addizionali
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- Gestione del rischio Gestione del rischio La gestione del rischio comprende l'identificazione, l'analisi e la risposta ai fattori di rischio che fanno parte della vita di un'azienda. Di solito è fatto con
- Rischio sistematico Rischio sistematico Il rischio sistematico è quella parte del rischio totale causato da fattori al di fuori del controllo di una specifica azienda o individuo. Il rischio sistematico è causato da fattori esterni all'organizzazione. Tutti gli investimenti o titoli sono soggetti a rischio sistematico e, pertanto, è un rischio non diversificabile.
- Rischio sistemico Rischio sistemico Il rischio sistemico può essere definito come il rischio associato al collasso o al fallimento di un'azienda, industria, istituto finanziario o di un'intera economia. È il rischio di un grave fallimento di un sistema finanziario, per cui si verifica una crisi quando i fornitori di capitale perdono la fiducia negli utenti del capitale
