Cos'è un Drawdown massimo?

Un massimo prelievo (MDD) misura la caduta massima nel valore dell'investimento, dato dalla differenza tra il valore del minimo e quello del picco più alto prima del minimo. L'MDD viene calcolato su un lungo periodo di tempo quando il valore di un asset o di un investimento ha attraversato diversi cicli di boom-bust. Viene calcolato come:

Drawdown massimo (MDD)Fig.1: Massimo prelievo e tempo sott'acqua (Fonte}

Sommario

  • Il massimo prelievo (MDD) misura la caduta massima del valore dell'investimento, dato dalla differenza tra il valore del minimo e quello del picco più alto prima del minimo.
  • Misurando la differenza tra il picco più alto e il valore minimo minimo di un investimento, MDD mostra la volatilità del suo valore nel passato, il che fornisce un modo quasi accurato di prevedere i movimenti futuri dei prezzi.
  • Oltre al rischio associato, il prelievo massimo funge anche da indicatore per l'andamento del mercato.

Drawdown massimo come misura del rischio di investimento

In termini generali, il rischio di investimento si riferisce alla possibilità di incorrere in perdite sul proprio investimento. Può essere dovuto a un calo del valore di mercato Valore di mercato Il valore di mercato viene solitamente utilizzato per descrivere il valore di un'attività o di una società in un mercato finanziario. È determinato reciprocamente dagli operatori di mercato e dall'attività o dalla turbolenza generale del mercato causata da fattori esterni. Il prelievo massimo viene spesso utilizzato per misurare il rischio associato a una determinata attività o un portafoglio costituito da un paniere di attività.

Misurando la differenza tra il picco massimo e il valore minimo minimo di un investimento, MDD mostra la volatilità del suo valore nel passato e fornisce un modo quasi accurato per prevedere i movimenti futuri dei prezzi.

Un valore MDD basso indica leggere fluttuazioni nel valore dell'investimento e, quindi, un minor grado di rischio e viceversa. Confrontando due opzioni di investimento, un investitore che desidera ricevere la garanzia di rendimenti stabili molto probabilmente sceglierebbe l'opzione con il valore MDD inferiore. D'altra parte, un altro investitore che è disposto ad assumersi un rischio più elevato in cambio di un rendimento più elevato sceglierebbe attività con valori MDD più elevati.

Oltre al rischio associato, il massimo drawdown funge anche da indicatore dell'andamento del mercato. Il prelievo massimo per un asset può essere paragonato a quello per un indice del mercato azionario Dow Jones Industrial Average (DJIA) Il Dow Jones Industrial Average (DJIA), anche comunemente indicato come "il Dow Jones" o semplicemente "il Dow", è uno degli indici di borsa più popolari e ampiamente riconosciuti al fine di valutare la performance dell'asset rispetto al mercato. Se l'MDD di un singolo titolo è inferiore a quello del suo indice di riferimento, significa che il primo ha sovraperformato l'indice, anche se il valore MDD dello stock è elevato in termini assoluti.

Ad esempio, l'MDD di Tata Motors è alto a -40% in un certo periodo di tempo e quello del suo indice di riferimento, NIFTY, è -50%. Nonostante un valore assoluto elevato, le azioni di Tata Motors hanno registrato prestazioni migliori rispetto al mercato.

Portafoglio ottimizzato per il drawdown

In ultima analisi, gli investitori mirano a possedere il miglior portafoglio di attività che offra i rendimenti attesi più elevati e il rischio associato più basso. Utilizzare il drawdown per costruire un portafoglio di questo tipo è un modo efficace per assicurarsi di investire in un'impresa redditizia.

L'ottimizzazione del portafoglio determina un paniere di attività di alta qualità in base ai rendimenti attesi Rendimento atteso Il rendimento atteso di un investimento è il valore atteso della distribuzione di probabilità dei possibili rendimenti che può fornire agli investitori. Il ritorno sull'investimento è una variabile sconosciuta che ha valori diversi associati a probabilità diverse. e volatilità. Sostituendo MDD alle rispettive volatilità, è possibile creare un paniere di attività con i valori minimi di MDD. Tale portafoglio mostrerà i livelli di volatilità più bassi tra le diverse combinazioni di asset.

In effetti, un portafoglio ottimizzato per il drawdown non solo offre bassi livelli di drawdown, ma garantisce anche che il tempo medio impiegato dall'asset per riguadagnare un nuovo picco sia inferiore a due anni, prima del drawdown. È importante poiché gli investitori vogliono determinare quanto tempo impiegherà i loro investimenti a riguadagnare un valore elevato dopo una caduta.

Risorse addizionali

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