Cos'è uno scambio di volatilità?

Lo swap di volatilità si riferisce a un derivato finanziario, il cui guadagno si basa sulla volatilità dell'asset sottostante di quel titolo, che è un contratto a termine Contratto a termine Un contratto a termine, spesso abbreviato semplicemente "a termine", è un accordo di acquisto o vendere un'attività a un prezzo specifico in una data futura specifica.

Swap di volatilità

Gli swap di volatilità consentono agli investitori di negoziare la volatilità di un asset senza scambiare esplicitamente l'asset sottostante. Il payoff, che è la differenza tra la volatilità realizzata o effettiva e lo strike della volatilità, è regolato in contanti.

Sommario

  • Lo swap di volatilità si riferisce a un derivato finanziario, il cui guadagno si basa sulla volatilità dell'attività sottostante di quel titolo.
  • Uno swap è uno strumento derivato che rappresenta un contratto tra due parti in cui si accordano per lo scambio di flussi di cassa in un dato periodo.
  • Il payoff viene calcolato moltiplicando il valore nozionale del contratto per la differenza tra la volatilità effettiva e quella predeterminata.

Cos'è uno Swap?

Uno swap è uno strumento derivato che rappresenta un contratto tra due parti in cui si accordano per lo scambio di flussi di cassa in un determinato periodo. Poiché i contratti si basano su un accordo reciproco, gli investitori possono esercitare flessibilità con la progettazione, la struttura e i termini specifici dei contratti. Pertanto, esistono molteplici varianti di swap e ognuna di esse è personalizzata per soddisfare le esigenze delle parti.

Gli swap offrono anche il vantaggio finanziario aggiuntivo di un flusso di cassa alternativo agli investitori. Aiutano a diversificare il loro flusso di reddito. Consentono inoltre alle parti di mitigare o coprire. Copertura La copertura è una strategia finanziaria che dovrebbe essere compresa e utilizzata dagli investitori per i vantaggi che offre. Come investimento, protegge le finanze di un individuo dall'esposizione a una situazione rischiosa che può portare alla perdita di valore. il rischio associato alle obbligazioni di debito che hanno un tasso variabile.

Gli swap di volatilità sono diversi dagli swap tradizionali perché sono uno strumento basato sul payoff. Gli swap tradizionali includono uno scambio di flussi di cassa, che può essere basato su tassi fissi o variabili. Gli swap di volatilità, invece, si basano sulla volatilità.

Nella struttura, gli swap di volatilità assomigliano agli swap di varianza, ma gli swap di varianza sono più comunemente negoziati nei mercati azionari. Poiché gli swap di volatilità sono derivati ​​over the counter (OTC) Over-the-counter (OTC) Over-the-counter (OTC) è la negoziazione di titoli tra due controparti eseguita al di fuori degli scambi formali e senza la supervisione di un regolatore di borsa . Il trading OTC viene effettuato nei mercati over-the-counter (un luogo decentralizzato senza posizione fisica), attraverso reti di dealer. , ci sono molti modi per costruirli. Esempi comuni includono il calcolo della differenza di volatilità su base giornaliera piuttosto che alla fine del contratto, nonché il calcolo delle differenze di volatilità su base annuale.

Payoff per uno scambio di volatilità

L'utilizzo di swap di volatilità consente agli investitori di speculare sulla direzione e sul grado di movimento della volatilità di un'attività sottostante. Il movimento deve essere indipendente da qualsiasi movimento di prezzo o variazione del valore dell'attività sottostante.

Al momento della conclusione del contratto, deve essere calcolato il payoff. Ciò viene fatto moltiplicando il valore nozionale del contratto per la differenza tra la volatilità effettiva e quella predeterminata. Questo livello predeterminato di volatilità è un numero fisso che riflette le aspettative del mercato al momento dell'inizio del contratto forward. Questo è noto come lo sciopero della volatilità.

Questo è diverso dalla volatilità implicita utilizzata nelle opzioni. All'inizio del contratto, lo strike della volatilità è impostato in modo tale che il valore attuale netto (NPV) valore attuale netto (NPV) sia il valore di tutti i flussi di cassa futuri (positivi e negativi) per l'intera vita di un investimento scontato al presente. L'analisi NPV è una forma di valutazione intrinseca ed è ampiamente utilizzata in tutta la finanza e la contabilità per determinare il valore di un'azienda, la sicurezza dell'investimento, il payoff diventa uguale a zero. Inoltre, nessun importo nozionale viene scambiato all'inizio del contratto.

Payoff = importo nozionale * (Volatility - Volatility Strike)

Quando la volatilità realizzata è diversa dallo sciopero della volatilità, c'è un guadagno.

Esempio di volatility swap

Si consideri una situazione in cui un trader istituzionale desidera uno swap di volatilità su un indice come l'S & P 500. Il contratto ha un valore nozionale di $ 10.000 e una scadenza di 12 mesi. La volatilità implicita, secondo l'opinione prevalente degli investitori, è del 15%. Pertanto, lo strike di volatilità per il contratto è del 15%.

Dopo 12 mesi, la volatilità effettiva risulta essere del 20%. Diventa la volatilità realizzata. Dato che c'è una differenza del 5% (20% –15%) tra la volatilità realizzata e lo strike, ci sarà un payoff, che è di $ 500 ($ 10.000 * 5%).

Il regolamento sarà: Il venditore dello swap di volatilità deve pagare una somma di $ 500 all'acquirente.

Allo stesso modo, se la volatilità successivamente scendesse al 10% al termine di 12 mesi, l'acquirente sarebbe tenuto a pagare al venditore una somma di $ 500.

Risorse addizionali

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  • Data di scadenza (derivati) Data di scadenza (derivati) La data di scadenza, nei derivati, si riferisce alla data in cui scadono le opzioni o i contratti futures. In altre parole, la data di scadenza è l'ultimo giorno
  • Borsa valori Borsa Una borsa valori è un mercato in cui vengono acquistati e venduti titoli, come azioni e obbligazioni. Le borse consentono alle aziende di raccogliere capitali e agli investitori di prendere decisioni informate utilizzando informazioni sui prezzi in tempo reale. Gli scambi possono essere un luogo fisico o una piattaforma di trading elettronico.
  • Arbitraggio di volatilità Arbitraggio di volatilità L'arbitraggio di volatilità si riferisce a un tipo di strategia di arbitraggio statistico implementata nel trading di opzioni. Genera profitti dalla differenza
  • Volatilità implicita (IV) Volatilità implicita (IV) La volatilità implicita - o semplicemente IV - utilizza il prezzo di un'opzione per calcolare ciò che il mercato sta dicendo sulla volatilità futura dell'opzione

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