Il premio di acquisto è la differenza tra il prezzo di mercato (o valore stimato) di una società e il prezzo effettivo pagato per acquistarla, espresso in percentuale. Il premio rappresenta il valore aggiuntivo di possedere il 100% di una società in una fusione o acquisizione Mergers Acquisitions M&A Process Questa guida ti guida attraverso tutte le fasi del processo di M&A. Scopri come vengono completate fusioni, acquisizioni e accordi. In questa guida illustreremo il processo di acquisizione dall'inizio alla fine, i vari tipi di acquirenti (acquisti strategici o finanziari), l'importanza delle sinergie e dei costi di transazione ed è anche noto come premio di controllo . Il premio di controllo è il vantaggio aggiuntivo che un acquirente riceve (rispetto a un singolo azionista) dall'avere il pieno controllo sull'attività.
Gli acquirenti in genere pagano premi per due motivi principali:
- Il valore del controllo
- Il valore delle sinergie
# 1 Il valore del controllo
È vantaggioso per gli azionisti avere il controllo completo di un'azienda. Per questo motivo, sono disposti a pagare di più di un investitore che possiede solo una piccola frazione di un'azienda e quindi ha un'influenza molto limitata.
I vantaggi del controllo completo e le ragioni per pagare un premio di acquisizione includono la possibilità di:
- Scegli il consiglio di amministrazione
- Assumere e licenziare il CEO CEO Un CEO, abbreviazione di Chief Executive Officer, è l'individuo di più alto rango in un'azienda o organizzazione. L'amministratore delegato è responsabile del successo complessivo di un'organizzazione e delle decisioni manageriali di alto livello. Leggi una descrizione del lavoro
- Approvare budget e spese
- Strategia di influenza e pianificazione a lungo termine
- Paga dividendi e riacquista azioni
- Cambia la struttura del capitale
- Eseguire M&A
# 2 Il valore delle sinergie
Quando un acquirente vuole acquistare una società, deve trovare una stima del fair value della società target. Oltre al fair value stimato, l'acquirente deve determinare le potenziali sinergie M&A Sinergie M&A Sinergie si verificano quando il valore di una società fusa è superiore alla somma delle due singole società. 10 modi per stimare le sinergie operative negli accordi di fusione e acquisizione sono: 1) analizzare l'organico, 2) esaminare i modi per consolidare i fornitori, 3) valutare qualsiasi sede centrale o risparmi sugli affitti 4) stimare il valore risparmiato condividendo dall'accordo.
Sulla base delle due metriche sopra menzionate, l'acquirente può determinare il premio di acquisizione. Il premio dovrebbe essere pagato solo se le sinergie create a seguito dell'operazione superano il premio di acquisizione pagato alla società target. Tuttavia, l'entità del premio dipende anche da altri fattori, come la presenza di altri offerenti, il livello di concorrenza all'interno del settore e gli incentivi dell'acquirente e del venditore.
La schermata sopra mostra il valore delle sinergie, come spiegato nel corso di modellazione finanziaria M&A di Finance.
Contabilità per il Takeover Premium
Quando un acquirente paga un premio di acquisizione durante un'operazione di fusione e acquisizione, l'avviamento è rilevato nel bilancio dell'acquirente Stato patrimoniale Lo stato patrimoniale è uno dei tre rendiconti finanziari fondamentali. Queste dichiarazioni sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità. Il bilancio mostra le attività totali della società e il modo in cui queste attività vengono finanziate, tramite debito o capitale proprio. Attività = Passività + Patrimonio netto. L'avviamento è una risorsa immateriale che include il marchio di un'azienda target, la base di clienti, ottimi rapporti con i clienti e i dipendenti e brevetti. In caso di condizioni economiche sfavorevoli o eventi avversi, il valore di mercato dell'avviamento può scendere al di sotto del costo di acquisto.Quindi l'acquirente deve rilevare una riduzione di valore dell'avviamento Contabilizzazione di riduzione di valore dell'avviamento Una perdita di valore dell'avviamento si verifica quando il valore dell'avviamento nel bilancio di una società supera il valore contabile verificato dai revisori, determinando una svalutazione o una riduzione di valore. In base ai principi contabili, l'avviamento deve essere registrato come un'attività e valutato annualmente. Le aziende dovrebbero valutare se una riduzione di valore è. Se l'acquirente paga uno sconto per l'acquisizione, verrà rilevato un avviamento negativo.
Esempio di Takeover Premium
Nell'agosto 2017, il gigante della vendita al dettaglio online Amazon.com ha ricevuto l'approvazione normativa per rilevare Whole Foods Market, Inc. in un affare tutto in contanti del valore di $ 13,7 miliardi o $ 42 per azione. Il valore dell'accordo rappresentava un premio di acquisizione del 27% sull'ultimo prezzo di chiusura del droghiere biologico di Austin, in Texas, a $ 33,06 prima dell'annuncio della transazione.
Più risorse
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