Cos'è uno Special Purpose Vehicle (SPV)?

Uno Special Purpose Vehicle (SPV) è un'entità giuridica separata creata da un'organizzazione. La SPV è una società distinta con i propri beni Tipi di beni I tipi comuni di beni includono correnti, non correnti, fisiche, immateriali, operative e non operative. Identificazione corretta e passività Passività Una passività è un'obbligazione finanziaria di una società che si traduce in futuri sacrifici di benefici economici della società ad altre entità o attività. Una passività può essere un'alternativa all'equità come fonte di finanziamento di un'azienda. , nonché il proprio status giuridico. Di solito vengono creati per un obiettivo specifico, spesso per isolare il rischio finanziario. Trattandosi di un'entità giuridica separata,se la società madre fallisce Fallimento Il fallimento è lo status giuridico di un'entità umana o non umana (un'azienda o un'agenzia governativa) che non è in grado di rimborsare i propri debiti ai creditori. , il veicolo per usi speciali può continuare.

Schema veicolo per scopi speciali (SPV)

Una società veicolo può essere una "entità lontana dal fallimento" perché le operazioni dell'entità sono limitate all'acquisto e al finanziamento di attività o progetti specifici.

Le forme legali tipiche di veicoli per scopi speciali sono le partnership, le società in accomandita o le joint venture Joint Venture (JV) Una joint venture (JV) è un'impresa commerciale in cui due o più organizzazioni uniscono le proprie risorse per ottenere un vantaggio tattico e strategico nel mercato. Le aziende spesso entrano in una joint venture per perseguire progetti specifici. La JV può essere un nuovo progetto o un nuovo core business. Inoltre, in alcuni casi, è richiesto che la SPV non sia di proprietà della società per conto della quale viene creata l'entità.

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Usi dei veicoli per usi speciali

Di seguito sono riportati i motivi più comuni per la creazione di SPV:

1. Condivisione del rischio

Il progetto di una società può comportare rischi significativi. La creazione di un SPV consente alla società di isolare legalmente i rischi del progetto e quindi condividere questo rischio con altri investitori.

2. Cartolarizzazione

La cartolarizzazione dei prestiti è un motivo comune per creare una SPV. Ad esempio, quando si emettono titoli garantiti da ipoteca Titoli garantiti da ipoteca (MBS) Un titolo garantito da ipoteca (MBS) è un titolo di debito garantito da un'ipoteca o da una raccolta di mutui. Un MBS è un titolo garantito da attività che viene negoziato sul mercato secondario e che consente agli investitori di trarre profitto dall'attività ipotecaria da un pool di mutui, una banca può separare i prestiti dagli altri obblighi creando una SPV. La SPV consente agli investitori in titoli garantiti da ipoteca di ricevere i pagamenti per questi prestiti prima degli altri creditori della banca.

3. Trasferimento di beni

Alcuni tipi di risorse possono essere difficili da trasferire. Pertanto, un'azienda può creare un SPV per possedere queste risorse. Quando desiderano trasferire le attività, possono semplicemente vendere la SPV come parte di un processo di fusione e acquisizione (M&A) Mergers Acquisitions M&A Process Questa guida ti guida attraverso tutti i passaggi del processo di M&A. Scopri come vengono completate fusioni, acquisizioni e accordi. In questa guida, illustreremo il processo di acquisizione dall'inizio alla fine, i vari tipi di acquirenti (acquisti strategici o finanziari), l'importanza delle sinergie e i costi di transazione.

4. Vendita di proprietà

Se le tasse sugli immobili Immobili Gli immobili sono beni immobili che consistono in terreni e migliorie, che includono edifici, infissi, strade, strutture e impianti pubblici. I diritti di proprietà danno un titolo di proprietà alla terra, ai miglioramenti e alle risorse naturali come minerali, piante, animali, acqua, ecc. Le vendite sono superiori alla plusvalenza realizzata dalla vendita, una società può creare una SPV che sarà proprietaria del immobili in vendita. Può quindi vendere la SPV al posto delle proprietà e pagare l'imposta sulla plusvalenza derivante dalla vendita invece di dover pagare l'imposta sulle vendite della proprietà.

Vantaggi e rischi dei veicoli per usi speciali

Benefici:

  • Rischio finanziario isolato
  • Proprietà diretta di una risorsa specifica
  • Risparmio fiscale, se il veicolo viene creato in un paradiso fiscale come le Isole Cayman Le migliori banche delle Isole Cayman Ci sono 158 banche nelle Isole Cayman, la maggior parte delle quali sono filiali e sussidiarie di banche internazionali. Le Isole Cayman sono uno dei principali centri finanziari internazionali del mondo. Oltre l'80% di oltre 1.000 miliardi di dollari di depositi
  • Facile da creare e configurare il veicolo

Rischi:

  • Accesso inferiore al capitale a livello di veicolo (poiché non ha lo stesso credito dello sponsor)
  • Le regole contabili Mark to Market potrebbero essere attivate se un'attività viene venduta, con un impatto significativo sul bilancio dello sponsor Stato patrimoniale Il bilancio è uno dei tre rendiconti finanziari fondamentali. Queste dichiarazioni sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità. Il bilancio mostra le attività totali della società e il modo in cui queste attività vengono finanziate, tramite debito o capitale proprio. Attività = Passività + Patrimonio netto
  • Le modifiche normative potrebbero causare seri problemi alle aziende che utilizzano questi veicoli
  • L'ottica che circonda gli SPV a volte è negativa

Scopri di più da Wharton sui veicoli per scopi speciali e sul perché le aziende li utilizzano.

Risorse addizionali

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