Uno scudiero bianco è un individuo o una società che acquista una quota di interessi sufficientemente ampia. Azionario azionario azionario azionario (noto anche come patrimonio netto) è un conto nel bilancio di una società costituito da capitale sociale più utili non distribuiti. Rappresenta anche il valore residuo delle attività meno le passività. Riorganizzando l'equazione contabile originale, otteniamo Patrimonio azionario = Attività - Passività nella società target per impedire che la società venga rilevata da un cavaliere nero Black Knight In corporate finance, una società che offre o esegue un'acquisizione ostile del target la compagnia è definita un cavaliere nero. Un'acquisizione ostile è un tentativo di acquisizione da parte di una società o di un raider a cui la società target resiste. . In altre parole, uno scudiero bianco acquista azioni sufficienti in una società target per impedire un'acquisizione ostile.
Ulteriori informazioni sui termini e le definizioni nel Glossario di fusioni e acquisizioni di Finance Glossario di M&A Glossario di M&A di Finance di termini e definizioni per le operazioni di fusione e acquisizione. I termini sono tratti dal corso avanzato di modellazione finanziaria di Finance, M&A modeling.
Esempio di uno scudiero bianco
Per comprendere appieno il concetto e il ruolo di uno scudiero bianco, considera il seguente esempio:
1. La società A riceve un'offerta di acquisto dalla società B.
In finanza, la società A sarebbe chiamata "società target" e la società B sarebbe chiamata "società acquirente".
2. La società A rifiuta l'offerta della società B.
3. Nonostante il rifiuto della loro offerta, la Società B procede con un'offerta pubblica di acquisto (tentando di acquistare grandi quantità di azioni della Società A offrendo un prezzo maggiorato, superiore al prezzo di mercato) per acquisire una partecipazione di controllo nella Società A.
Continuando a perseguire un'acquisizione nonostante la sua offerta sia stata rifiutata dalla società A, la società B è impegnata nel tentativo di un'acquisizione ostile.
4. Un investitore amico della Società A vede il tentativo ostile di acquisizione da parte della Società B e decide di intervenire e aiutare la Società A. L'investitore amichevole acquista azioni della Società A per impedire che le azioni vengano acquisite dalla Società B.
L'investitore amichevole è uno scudiero bianco perché sta acquistando azioni che sarebbero state rubate dalla società B. Grazie soprattutto all'interferenza dello scudiero bianco, l'acquirente troverà più difficile acquistare azioni sufficienti per ottenere una quota di maggioranza nella Azienda A.
Incentivi per il White Squire
Uno scudiero bianco viene utilizzato per aiutare la società target a prevenire un'acquisizione ostile. La società bersaglio deve incentivare lo scudiero bianco a stare dalla sua parte rispetto al bersaglio e non finire per vendere le sue azioni al cavaliere nero (aiutando così il tentativo di acquisizione ostile).
I possibili incentivi che possono essere offerti allo scudiero bianco includono quanto segue:
- Un posto a bordo
- Dividendi generosi Utili non distribuiti La formula degli utili non distribuiti rappresenta tutto l'utile netto accumulato compensato da tutti i dividendi pagati agli azionisti. Gli utili non distribuiti fanno parte del patrimonio netto dello stato patrimoniale e rappresentano la parte degli utili dell'azienda che non vengono distribuiti come dividendi agli azionisti ma sono invece riservati per il reinvestimento
- Un prezzo favorevole per l'acquisto di azioni
Prima di acquistare un blocco di azioni, l'investitore amichevole in genere accetta in anticipo di votare con la società target e di non vendere le proprie azioni all'offerente ostile.
White Squire contro White Knight
Uno scudiero bianco e un cavaliere bianco sono simili in quanto entrambi sono coinvolti nella prevenzione di un'acquisizione ostile. Tuttavia, il punto di differenziazione è che un cavaliere bianco acquista una quota di maggioranza mentre uno scudiero bianco acquista solo una quota parziale nella società target.
Gli scudieri bianchi sono preferiti ai cavalieri bianchi. Le azioni di un cavaliere bianco White Knight Un cavaliere bianco è una società o un individuo che acquisisce una società target che è prossima ad essere rilevata da un cavaliere nero. Un'acquisizione da parte di un cavaliere bianco è l'opzione preferita per un'acquisizione ostile da parte del cavaliere nero, poiché i cavalieri bianchi effettuano un''acquisizione amichevole 'generalmente preservando l'attuale team di gestione costituisce un'acquisizione amichevole, mentre la difesa dello scudiero consente alla compagnia di mantenere la proprietà e indipendenza.
Altre difese per prevenire un'acquisizione ostile
Ci sono molte altre difese che possono essere schierate per prevenire un'acquisizione ostile. Esempi di altre difese di acquisizione ostili includono:
- Crown Jewels Defense Crown Jewel Defense La strategia Crown Jewel Defense in fusioni e acquisizioni (M&A) è quando l'obiettivo di un'acquisizione ostile vende alcune delle sue preziose risorse per ridurre la sua attrattiva per l'offerente ostile. La difesa gioiello della corona è una difesa di ultima istanza poiché la società target distruggerà intenzionalmente parte del suo valore, con la speranza che l'acquirente rinunci alla sua offerta ostile. : Vendere le parti più preziose dell'azienda per scoraggiare un'acquisizione ostile
- Golden Parachute: un contratto per i dirigenti che garantisce vantaggi costosi se vengono rimossi dall'azienda a seguito di un'acquisizione
- Pac-Man Defense Pac-Man Defense La Pac-Man Defense è una strategia utilizzata dalle aziende mirate per prevenire un'acquisizione ostile. Questa strategia di prevenzione delle acquisizioni viene implementata dalla società target che cambia le cose cercando di rilevare l'acquirente. Lo scopo della difesa Pac-Man è rendere molto difficile un'acquisizione Esempio di difesa pac-man: la società target che acquisisce le azioni della società acquirente.
- Emendamento a maggioranza assoluta: un emendamento allo statuto della società per richiedere a una percentuale molto elevata di azionisti (fino al 90%) di approvare decisioni importanti. Ciò significa che la società acquirente dovrebbe possedere molto più del 50% delle azioni in circolazione per ottenere una partecipazione di controllo.
- Show-stopper: la società target che avvia una controversia per impedire un tentativo di acquisizione
Più risorse
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- Creeping Takeover Creeping Takeover Nelle fusioni e acquisizioni (M&A), una Creeping Takeover, nota anche come Creeping Tender Offer, è l'acquisto graduale delle azioni della società target. La strategia di un'acquisizione strisciante è quella di acquisire gradualmente quote del target attraverso il mercato aperto, con l'obiettivo di ottenere una partecipazione di controllo.
- Greenmail Greenmail L'impegno di Greenmail implica l'acquisto di un numero significativo di azioni in una società target, la minaccia di un'acquisizione ostile e quindi l'utilizzo della minaccia per forzare
- Yellow Knight Yellow Knight Un Yellow Knight è una società che tenta di organizzare un'acquisizione ostile di un'altra società, ma finisce invece per discutere l'idea di una fusione con la società target. Il cambio di strategia può verificarsi quando la società target resiste all'acquisizione ostile e l'acquirente è costretto a essere più amichevole per negoziare con successo un accordo.
- Interesse di minoranza Interessenza di minoranza Una partecipazione di minoranza (NSC) è una partecipazione di proprietà inferiore al 50% in una società, dove la posizione ricoperta conferisce all'investitore poca influenza o
