Cos'è un investitore attivista?

Un investitore attivista è un investitore individuale o istituzionale che cerca di acquisire una partecipazione di controllo in una società target guadagnando posti nel consiglio di amministrazione della società Consiglio di amministrazione Un consiglio di amministrazione è essenzialmente un gruppo di persone elette per rappresentare gli azionisti. Ogni azienda pubblica è legalmente tenuta a istituire un consiglio di amministrazione; organizzazioni senza scopo di lucro e molte società private, sebbene non obbligate a farlo, istituiscono anche un consiglio di amministrazione. . Gli investitori attivisti stanno cercando di apportare modifiche significative alla società target e sbloccare il valore nascosto percepito all'interno della società target.

Investitore attivista

Gli investitori attivisti di solito cercano società che ritengono dimostrino un difetto strutturale all'interno della loro gestione e cercano di aggiungere valore influenzando le decisioni della direzione corrente o sostituendole con una nuova gestione.

Tipi di investitori attivisti

Gli investitori attivisti si presentano in molte forme diverse, tra cui:

1. Investitori attivisti individuali

Gli investitori attivisti che sono individui di solito sono molto ricchi e influenti. Possono sfruttare il loro capitale per acquistare un gran numero di azioni di una società per ottenere abbastanza diritti di voto nel consiglio di amministrazione. Mirano a influenzare la direzione strategica Strategia aziendale La strategia aziendale si concentra su come gestire le risorse, il rischio e il rendimento all'interno di un'azienda, invece di guardare ai vantaggi competitivi nella strategia aziendale dell'azienda target.

Gli individui sono generalmente ben noti nel settore finanziario e usano la loro influenza per apportare modifiche strutturali alla strategia di un'azienda. Ad esempio, se un singolo attivista non crede che la direzione stia allocando correttamente il capitale, può usare la sua influenza sul consiglio di amministrazione per spingere per un'allocazione diversa del capitale.

Alcuni esempi di noti azionisti attivisti sono:

  • Bill Ackman - Fondatore e amministratore delegato (CEO) di Pershing Capital
  • Carl Icahn - Fondatore di Icahn Enterprises
  • David Einhorn - Fondatore e presidente di Greenlight Capital
  • Dan Loeb - Fondatore di Third Point Partners

Vantaggi degli investitori attivisti individuali

I singoli investitori attivisti possono essere in grado di aggiungere valore per gli attuali azionisti guidando le azioni di gestione nel migliore interesse degli azionisti. Gli investitori attivisti possono fornire una voce agli azionisti frammentati che non possiedono azioni sufficienti per ottenere influenza sulle decisioni di gestione.

Svantaggi degli investitori attivisti individuali

I singoli azionisti attivisti non possono condividere gli stessi interessi o obiettivi degli altri azionisti e, pertanto, possono distruggere il valore per gli azionisti. Ad esempio, un azionista attivista può preferire solo un orizzonte temporale di detenzione a breve termine ;. Influenzeranno la direzione affinché prenda decisioni a vantaggio dell'azienda nel breve termine a scapito degli azionisti con un orizzonte temporale di detenzione a lungo termine.

2. Società di private equity

Investitori attivisti sotto forma di società di private equity Le 10 migliori società di private equity Chi sono le prime 10 società di private equity al mondo? Il nostro elenco delle prime dieci maggiori aziende di PE, ordinato per capitale totale raccolto. Le strategie comuni all'interno di PE includono acquisizioni con leva finanziaria (LBO), capitale di rischio, capitale di crescita, investimenti in sofferenza e capitale mezzanino. impiegano molte strategie diverse ma di solito prenderà il controllo di una società pubblica con l'intenzione di prenderla privata. La struttura di una società di private equity comprende soci accomandanti che possiedono una quota significativa del fondo e godono di responsabilità limitata e un socio accomandatario che si assume responsabilità illimitata. Le società di private equity utilizzano il capitale di vari investitori che sono disposti a investire grandi quantità di capitale per un periodo di tempo prolungato.

Gli investimenti delle società di private equity sono disponibili in molte situazioni diverse, tra cui:

  1. Leveraged buyout : acquisto di una società nel suo complesso con l'intenzione di ristrutturare la sua struttura di capitale per aumentarne il valore e uscire dall'investimento rivendendo la società o conducendo una IPO (offerta pubblica iniziale)
  2. Investimenti in difficoltà : ricerca di società o linee di business in difficoltà (sull'orlo del fallimento)
  3. Capitale di rischio : fornire capitale a startup o imprenditori, possibilmente aiutando l'imprenditore a far crescere la propria impresa e, in cambio, ricevendo una quota di partecipazione dell'investimento iniziale

Vantaggi delle società di private equity

Le società di private equity danno a molte aziende e startup l'accesso a liquidità e capitale in situazioni in cui potrebbero essere in grado di accedere a finanziamenti convenzionali. Inoltre, le società di private equity possono fornire valore agli attuali investitori di una società che sta ottenendo risultati inferiori nei mercati pubblici, consentendo alla società di evitare il controllo del mercato pubblico.

Svantaggi delle società di private equity

Le società di private equity affrontano un periodo più difficile per liquidare le partecipazioni poiché non esiste un mercato ufficiale per trovare acquirenti e venditori. Può essere necessario molto tempo per trovare un acquirente per vendere una società privata. Inoltre, la determinazione del prezzo avviene tramite negoziazione e, pertanto, il rendimento realizzato è soggetto a variazioni in base a condizioni non determinate dal mercato.

3. Fondi speculativi

Gli investitori attivisti sotto forma di hedge fund possono assumere il controllo di una società pubblica in vari modi. Gli hedge fund possono assumere l'approccio di un investitore attivista individuale o possono agire come società di private equity. L'obiettivo sottostante di un hedge fund è generare un rendimento per gli investitori, qualunque cosa accada, ei fondi non sono soggetti a vincoli sulle strategie che possono impiegare per farlo.

Molti investitori attivisti individuali agiscono attraverso l'apertura di hedge fund e, analogamente alle società di private equity, sono costituiti con investimenti da diversi soci accomandanti e un socio accomandatario. Gli investimenti sono illiquidi poiché di solito sono bloccati per almeno un anno per fornire flessibilità ai gestori di hedge fund.

Vantaggi degli hedge fund

Gli hedge fund non hanno un mandato su come generare alfa Alpha Alpha è una misura della performance di un investimento rispetto a un indice di riferimento adeguato come l'S & P 500. Un alpha di uno (il valore di base è zero) mostra che il rendimento sull'investimento durante un determinato periodo di tempo ha sovraperformato la media complessiva del mercato dell'1%. e, quindi, può impiegare molte strategie diverse senza doversi preoccupare di conformarsi agli investitori o di una dichiarazione sulla politica di investimento (IPS) Dichiarazione sulla politica di investimento (IPS) Una dichiarazione sulla politica di investimento (IPS), un documento redatto tra un gestore di portafoglio e un cliente, delinea le regole e le linee guida che il portafoglio. Consente agli hedge fund di essere aggressivi nel modo in cui prendono di mira le società e apportano modifiche.Offre loro l'opportunità di fare investimenti attivisti e aumentare il valore target per gli azionisti.

Svantaggi degli hedge fund

Gli hedge fund sono in gran parte non regolamentati e, pertanto, sono soggetti a numerose controversie. Inoltre, gli hedge fund sono più costosi da investire; sono tipicamente utilizzati da ricchi investitori. Inoltre, i fondi in genere sottoperformano l'ampio mercato e forniscono rendimenti molto volatili.

Risorse addizionali

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