Cos'è una Value Trap?

Una trappola del valore si verifica quando un investitore guarda i fondamentali e il prezzo di mercato Dow Jones Industrial Average (DJIA) Il Dow Jones Industrial Average (DJIA), anche comunemente indicato come "il Dow Jones" o semplicemente "il Dow", è uno dei gli indici di borsa più popolari e ampiamente riconosciuti di un titolo, e sembra che il titolo sia valutato a uno sconto (economico da possedere), ma finisce per non essere il caso. L'illusione fa pensare all'investitore che lo saranno in grado di investire nel titolo e battere il mercato ma, di fatto, fornirà un rendimento negativo o poco brillante.

Value Trap

Le azioni non sono così economiche come sembrano e rappresentano una trappola monetaria con poche speranze di crescita. Ci sono molti motivi diversi per cui può verificarsi, e tenteremo di elencarne alcuni all'interno di questo articolo per contestualizzare meglio il concetto.

Sto cadendo nella trappola del valore?

1. Il conto economico è fuorviante per quanto riguarda il flusso di cassa

È possibile che un rendiconto finanziario sia fuorviante. Rendiconto finanziario Rendiconto finanziario Un rendiconto finanziario (chiamato ufficialmente Rendiconto finanziario) contiene informazioni sulla quantità di denaro che un'azienda ha generato e utilizzato durante un determinato periodo. Contiene 3 sezioni: contanti da operazioni, contanti da investimenti e contanti da finanziamento. non fornisce informazioni su questioni qualitative o sistemiche che possono presentare una grande esposizione al rischio per lo stock. Se un'azienda dovesse finanziare passività a lungo termine con attività correnti, come hanno fatto alcune banche di investimento prima della crisi finanziaria globale del 2008 Crisi finanziaria globale del 2008-2009 La crisi finanziaria globale del 2008-2009 si riferisce alla massiccia crisi finanziaria che il mondo ha dovuto affrontare Dal 2008 al 2009. La crisi finanziaria ha avuto conseguenze su individui e istituzioni in tutto il mondo,con milioni di americani che ne sono stati profondamente colpiti. Le istituzioni finanziarie hanno iniziato ad affondare, molte sono state assorbite da entità più grandi e il governo degli Stati Uniti è stato costretto a offrire salvataggi, potrebbe lasciare l'azienda aperta al collasso anche se il conto economico appare sano.

2. Guadagni di punta

Alcuni settori sono ciclici Settore ciclico Un settore ciclico si riferisce a un tipo di settore le cui capacità di generazione di entrate sono legate al ciclo economico. In altre parole, un'industria ciclica. Senza condurre una due diligence riguardo al settore in cui opera una certa azienda, è possibile che i fondamenti di un'azienda siano solidi. Tuttavia, si stanno, di fatto, avvicinando a un momento nel ciclo della loro attività in cui le vendite e le prestazioni dovrebbero diminuire ciclicamente. Un esempio può essere un rivenditore al di fuori delle festività natalizie.

3. Quota di mercato

Se un'azienda continua a perdere quote di mercato a favore dei suoi concorrenti o sta crescendo a un ritmo molto più lento, il conto economico Conto economico Conto economico è uno dei principali bilanci di un'azienda che mostra i profitti e le perdite in un periodo di tempo. L'utile o la perdita è determinato prendendo tutti i ricavi e sottraendo tutte le spese sia dalle attività operative che da quelle non operative. Questa dichiarazione è una delle tre dichiarazioni utilizzate sia nella finanza aziendale (inclusa la modellazione finanziaria) che nella contabilità. e le basi possono essere solide. Tuttavia, le prospettive a lungo termine dell'azienda sono preoccupanti e possono potenzialmente diventare un investimento rischioso.

4. Spese in conto capitale

Se un'azienda non è agile nel modo in cui spende i suoi soldi, può finire per essere un investimento scadente e una trappola del valore. Se un'azienda continua a investire nello stesso tipo di progetti o competere sul mercato come se le condizioni fossero le stesse oggi come saranno nei prossimi cinque anni, allora un'azienda con un forte flusso di cassa e fondamentali può, infatti, essere una trappola di valore.

Essere agili e in grado di ruotare, introdurre un nuovo tipo di prodotto o acquisire un'azienda che possa presentare una nuova opportunità è una priorità strategica cruciale di cui un'azienda ha bisogno per rimanere redditizia a lungo termine.

5. Strategia

Una cattiva leadership o direzione strategica generale in un'azienda può portare a un'altra potenziale trappola del valore. Guardare gli indicatori chiave dell'azienda non rifletterà una cattiva strategia quinquennale o decennale che può renderla vulnerabile anche nel breve e medio termine se un concorrente è in grado di introdurre una strategia che il mercato trova più allettante.

6. Analisi degli stakeholder

Gli stakeholder esterni esercitano una forte influenza sulle prospettive di successo di un'azienda. Ad esempio, se il titolo è in un settore in cui è presente una potenziale legislazione in entrata come parte di una campagna elettorale americana o la forza lavoro è fortemente sindacalizzata, gli stakeholder esterni possono influenzare un'azienda in un modo che non si rifletterà nell'analisi dei fondamentali .

7. Struttura retributiva manageriale

Se la leadership si concede grandi vincite indipendentemente dalla performance del titolo o dalle condizioni di mercato, può significare che un'azienda è una trappola del valore. Può essere indicativo di una potenziale disconnessione tra la leadership e il mercato, o forse non sono così coinvolti nel successo a lungo termine dell'azienda.

Due diligence e l'investitore: evitare la trappola

Condurre la due diligence è un modo per evitare che un investitore cada nella trappola del valore. Un tipo di analisi che può aiutarli a identificare le forze esterne è un'analisi PESTEL. Analizzando le forze macroeconomiche politiche, economiche, sociali, tecnologiche, ambientali e legali, un investitore può attrezzarsi meglio per determinare se sta effettivamente ottenendo un accordo su un'azione o sta cadendo in una trappola del valore.

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