Il valore del punto base è una misura della variazione del prezzo di un'obbligazione che può essere attribuita alla variazione unitaria del rendimento dell'obbligazione data. Pertanto, è una misura della volatilità dei prezzi delle obbligazioni allo 0,01% o 1 punto base di variazione del rendimento.
Riepilogo rapido
- Il valore in punti base di un'obbligazione è una misura della volatilità del prezzo dei prezzi delle obbligazioni allo 0,01% o una variazione di 1 punto base nel suo rendimento.
- I rendimenti delle obbligazioni e i loro prezzi condividono una relazione inversa. Fattori come il rendimento alla scadenza, il tasso della cedola e il valore nominale influenzano la relazione tra il rendimento e il prezzo dell'obbligazione.
- Un valore in punti base maggiore implica una variazione maggiore nel prezzo dell'obbligazione.
Cos'è il rendimento delle obbligazioni?
Il rendimento dell'obbligazione può essere definito come il rendimento realizzato dall'investitore quando acquista un'obbligazione. Il rendimento comprende il pagamento della cedola per la durata dell'obbligazione, che è l'interesse dovuto dal mutuatario o dall'emittente dell'obbligazione.
Il valore nominale Valore nominale Il valore nominale è il valore nominale o nominale di un'obbligazione, azione o cedola come indicato su un'obbligazione o un certificato azionario. È un valore statico determinato al momento dell'emissione e, a differenza del valore di mercato, non fluttua regolarmente. del prestito obbligazionario deve inoltre essere rimborsato dall'emittente alla data di scadenza. Pertanto, il rendimento dell'obbligazione può essere calcolato dividendo il totale dei pagamenti delle cedole per il valore nominale dell'obbligazione.
Rendimento alla scadenza (YTM)
Tuttavia, il semplice utilizzo dei tassi cedolari e del valore nominale è un calcolo incompleto del rendimento totale delle obbligazioni. È a causa del principio finanziario del valore temporale del denaro Valore temporale del denaro Il valore temporale del denaro è un concetto finanziario di base secondo il quale il denaro nel presente vale più della stessa somma di denaro da ricevere in futuro. Questo è vero perché il denaro che hai in questo momento può essere investito e guadagnare un rendimento, creando così una maggiore quantità di denaro in futuro. (Inoltre, con il futuro, secondo il quale $ 100 oggi è più prezioso di $ 100 in futuro.
Investendo una certa somma di denaro in un'obbligazione, l'investitore rinuncia alla sua liquidità (che è necessaria per il consumo) e ai rendimenti dagli investimenti alternativi che avrebbero potuto essere fatti. $ 100 oggi possono essere equiparati al valore attuale di $ 100 domani, che sarà inferiore.
Pertanto, viene calcolato il rendimento alla scadenza di un'obbligazione. YTM è il tasso di interesse al quale il prezzo di un'obbligazione è uguale al valore attuale o rettificato dei flussi di cassa che si prevede verranno generati in futuro.
Relazione tra rendimenti obbligazionari e prezzi delle obbligazioni
1. Natura della relazione
I rendimenti delle obbligazioni e i loro prezzi condividono una relazione inversa. Significa che quando i rendimenti delle obbligazioni aumentano, i prezzi delle obbligazioni diminuiscono e viceversa. Quando i rendimenti delle obbligazioni aumentano a causa del calo dei tassi di interesse, i prezzi delle obbligazioni diminuiscono e viceversa.
2. Fattori che influenzano la sensibilità
Fattori, come rendimento alla scadenza, tasso cedolare Tasso cedolare Un tasso cedolare è l'importo del reddito da interessi annuo pagato a un obbligazionista, basato sul valore nominale dell'obbligazione. e il valore nominale influisce sulla relazione tra il prezzo e il rendimento dell'obbligazione. Un tasso di cedola più alto dà un rendimento maggiore, mentre un valore nominale più alto dà un rendimento inferiore. Anche il rating di credito dell'obbligazione o della società che emette l'obbligazione ha un ruolo nel determinare il grado di sensibilità tra i due.
3. Caratteristiche del valore in punti base
Un valore in punti base maggiore implica una variazione maggiore nel prezzo dell'obbligazione a causa di una data variazione nel rendimento dell'obbligazione. Colpisce il valore nominale dell'obbligazione pagabile dal mutuatario al prestatore al momento della scadenza. Pertanto, un valore in punti base più elevato rappresenta un rischio maggiore per l'investitore.
4. Calcolo
L'espressione matematica per il calcolo del valore del punto base è la seguente:
BPV = Resa x 0.0001
5. Illustrazione grafica
Più risorse
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