Una struttura di negoziazione multilaterale (MTF) è una sede di negoziazione finanziaria che funge da alternativa a una borsa di scambio tradizionale, come la Borsa di New York (NYSE) Borsa di New York (NYSE) La Borsa di New York (NYSE) è il la più grande borsa valori del mondo, che ospita l'82% dell'S & P 500 e 70 delle più grandi società del mondo. È una società quotata in borsa che fornisce una piattaforma per l'acquisto e la vendita. Gli MTF collegano più acquirenti e venditori attraverso sistemi computerizzati in conformità con le regole prescritte dalla direttiva europea sui mercati degli strumenti finanziari (MiFID).
I sistemi multilaterali di negoziazione sono gestiti da società di investimento, come una banca di investimento, o da un operatore di mercato indipendente. A differenza di un mercato regolamentato, come una borsa valori tipica, un MTF in genere non impone requisiti di quotazione. Un MTF non esercita alcun controllo diretto sulle transazioni, che sono gestite da programmi software che utilizzano regole non discrezionali per abbinare acquirenti e venditori.
Gli MTF sono stati originariamente aperti come sedi di negoziazione alternative per la negoziazione di azioni. Da allora, hanno ampliato le loro operazioni per includere la negoziazione di ulteriori classi di attività, come metalli preziosi, fondi negoziati in borsa (ETF) Exchange Traded Fund (ETF) Un Exchange Traded Fund (ETF) è un popolare veicolo di investimento in cui i portafogli possono essere più flessibile e diversificato su un'ampia gamma di tutte le classi di attività disponibili. Scopri i vari tipi di ETF leggendo questa guida. , futures e valute.
I sistemi multilaterali di negoziazione sono esclusivi dell'Unione Europea Zona Euro Tutti i paesi dell'Unione Europea che hanno adottato l'euro come valuta nazionale formano una regione geografica ed economica nota come Eurozona. L'Eurozona costituisce una delle più grandi regioni economiche del mondo. Diciannove dei 28 paesi europei utilizzano l'euro. Le operazioni simili più vicine negli Stati Uniti sono Alternative Trading Systems (ATS). Tuttavia, la Securities and Exchange Commission (SEC) pone restrizioni operative molto più rigorose sull'ATS rispetto alla MiFID dell'UE sugli MTF. Pertanto, gli MTF nell'UE sono molto più diffusi e comunemente utilizzati rispetto agli ATS negli Stati Uniti.
Sommario
- I sistemi multilaterali di negoziazione (MTF) sono sedi di negoziazione elettroniche / computerizzate per strumenti finanziari che offrono un'alternativa alle borse di negoziazione tradizionali.
- Sebbene gli MTF debbano operare secondo le regole stabilite dalla MiFID, sono meno restrittivi degli scambi tradizionali.
- Fornendo sedi di negoziazione aggiuntive, gli MTF consentono alla negoziazione di titoli finanziari di essere più competitiva e, quindi, più favorevole per gli investitori.
Esempio di uno strumento di negoziazione multilaterale
Chi-X Europe è il più grande MTF operativo e una delle più grandi sedi di negoziazione in tutto il mondo. Ha sede a Londra ed è regolamentata dalla Financial Conduct Authority (FCA). Supporta il trading di azioni, fondi negoziati in borsa (ETF), contratti per differenza (CFD) e ricevute di deposito internazionali (IDR).
Altre strutture di negoziazione multilaterali includono Liquidnet Europe, Currenex MTF e UBS MTF. Quasi la metà delle strutture commerciali multilaterali dell'UE ha sede nel Regno Unito.
Regole per MTF
Le regole operative per un MTF sono stabilite dal titolo II della MiFID, tra cui:
- Trasparenza pre-negoziazione : i prezzi di acquisto e vendita sono chiaramente disponibili tramite feed di dati ai trader prima di piazzare uno scambio.
- Trasparenza post-negoziazione : i risultati della negoziazione vengono immediatamente visualizzati in tempo reale.
- Procedure operative chiare - L'MTF deve includere un regolamento scritto che descriva in dettaglio come funziona.
Vantaggi degli MTF
Si ritiene che le strutture di negoziazione multilaterali offrano ai trader numerosi vantaggi. I più importanti includono quanto segue:
- Gli MTF consentono il trading ad alta velocità, come risultato dell'utilizzo di sistemi informatici per abbinare acquirenti e venditori.
- Sono caratterizzati da una maggiore liquidità, che porta a spread denaro-lettera inferiori e, quindi, costi di negoziazione inferiori per gli investitori.
- Gli MTF hanno meno restrizioni rispetto alle borse tradizionali, fornendo così accesso a strumenti finanziari aggiuntivi, come over-the-counter (OTC) Over-the-counter (OTC) Over-the-counter (OTC) è la negoziazione di titoli tra due controparti eseguite al di fuori degli scambi formali e senza la supervisione di un regolatore dei cambi. Il trading OTC viene effettuato nei mercati over-the-counter (un luogo decentralizzato senza posizione fisica), attraverso reti di dealer. prodotti.
- Guadagnano denaro esclusivamente attraverso le commissioni; pertanto, non vi è alcun conflitto di interessi con i singoli operatori.
- Nel complesso, gli MTF offrono prezzi più competitivi dei titoli finanziari fornendo ulteriori mercati di negoziazione.
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