Un affare sotto la tenda è una transazione commerciale che non viene divulgata al pubblico e di solito è conosciuta solo da un piccolo gruppo selezionato di acquirenti o da un singolo acquirente. Di solito non ci sono aste aperte con più acquirenti che cercano di essere il miglior offerente. L'attenzione si concentra invece su pochi acquirenti strategici qualificati.
È più probabile che gli accordi sotto la tenda avvengano quando gli addetti ai lavori cercano di acquistare l'azienda con l'assistenza di un finanziatore. Il venditore può essere un'organizzazione in cui un management buyout (MBO) Management buyout (MBO) Un management buyout (MBO) è una transazione di finanza aziendale in cui il team di gestione di una società operativa acquisisce l'attività prendendo in prestito denaro a, con il la gestione della società si rivolge a una società di private equity per ottenere capitali.
Sommario
- Un affare sotto la tenda è una transazione commerciale che non viene divulgata al pubblico e conosciuta solo da un piccolo gruppo selezionato di acquirenti o da un singolo acquirente.
- È più probabile che l'accordo avvenga quando gli addetti ai lavori cercano di acquistare la società con l'assistenza di un acquirente finanziario.
- Anche se un accordo sotto la tenda può essere mantenuto segreto e limitare il tempo e il costo che sarebbero necessari per un'asta pubblica, il prezzo di acquisto per il venditore non è massimizzato e l'affare potrebbe non essere rappresentato da un consulente M&A.
Come funziona
Il venditore di solito presenta la vendita agli acquirenti finanziari in modo proprietario o vincolato. In tal caso, il team di gestione o i dipendenti chiave possono offrire di raccogliere informazioni specifiche sull'azienda per l'acquirente finanziario o gli acquirenti, mettendoli così "sotto la tenda dell'organizzazione".
Compratori finanziari Acquirente strategico vs acquirente finanziario La questione tra acquirente strategico vs acquirente finanziario si pone in genere quando un'azienda viene venduta, come in M&A o LBO. Un acquirente strategico è in genere dopo espansioni orizzontali o verticali, alla ricerca di sinergie strategiche che miglioreranno le loro operazioni. Esempi, considerazioni, vantaggi sono generalmente aperti alle acquisizioni della direzione poiché il team di gestione conosce da vicino le operazioni dell'azienda. Quindi, i manager possono creare valore proseguendo l'attività. Il proprietario dell'azienda potrebbe andare in pensione e ha istituito un team di gestione competente. Il venditore può anche essere un grande conglomerato che desidera vendere asset o divisioni non essenziali.
Motivi per offerte sotto la tenda
Le offerte sotto la tenda sono particolarmente allettanti per i seguenti motivi:
1. Per mantenere la riservatezza
Una transazione sotto la tenda si verifica spesso quando i venditori in genere vogliono mantenere la vendita dell'azienda un segreto attentamente custodito. Solo pochi dipendenti selezionati possono essere ammessi "sotto la tenda". La divulgazione al pubblico del processo di vendita può influenzare negativamente l'attività.
Ad esempio, alcuni dipendenti possono innervosirsi e persino dimettersi mentre i clienti o i fornitori possono prendere in considerazione la conclusione dei loro rapporti con il venditore. In secondo luogo, quando un affare sotto la tenda fallisce, non causerà un effetto a catena sul valore dell'azienda. Quando un accordo pubblicamente pubblicizzato fallisce, le altre parti inizialmente interessate potrebbero essere disattivate. Un affare sotto la tenda protegge i venditori da un tale evento.
2. Per limitare spese e tempo
Poiché un affare sotto la tenda viene divulgato a uno solo o a pochi acquirenti selezionati, limita la spesa e il tempo necessari per commercializzare l'attività a un numero di potenziali acquirenti. Un processo di asta controllato può anche causare problemi significativi in caso di acquisizione da parte della direzione poiché il team di gestione ora diventa uno degli offerenti competitivi per l'azienda.
Svantaggi di Under the Tent Deals
1. Prezzo di acquisto inferiore per il venditore
Le offerte sotto la tenda di solito non massimizzano il prezzo di acquisto per il venditore. Poiché la vendita non viene effettuata in un'asta controllata o ampia, la concorrenza non viene generata come sarebbe con molti potenziali acquirenti, ognuno che cerca di fare la migliore offerta. Di conseguenza, si riduce il potenziale per ottenere maggiori entrate da un aumento del prezzo dell'attività.
2. Solitamente non rappresentato da un consulente M&A
Poiché la vendita dell'attività viene effettuata in modo segreto o silenzioso, un affare sotto la tenda è raramente rappresentato da un consulente M&A Consulenza per transazioni Profilo di carriera I gruppi di servizi di consulenza sulle transazioni (TAS) nelle società di contabilità aiutano le organizzazioni a valutare e navigare nelle transazioni aziendali, con servizi che includono modelli di business, M&A e valutazioni. Una carriera nella consulenza sulle transazioni è molto simile a quella dell'investment banking. Sebbene il costo dell'assunzione di un consulente M&A verrà evitato, il processo può essere molto impegnativo, soprattutto se è la prima volta. La maggior parte degli uomini d'affari è impegnata a gestire le proprie attività e non è coinvolta regolarmente in tali transazioni. Pertanto, potrebbero non avere familiarità con i vari aspetti delle operazioni sottocoperta o delle operazioni di fusione e acquisizione.
Le parti coinvolte possono anche avere poca o nessuna familiarità con i recenti accordi comparabili e il mercato. Lavorare con un professionista esperto durante qualsiasi transazione può portare a condizioni migliori, valutazioni più elevate e mitigazione dei rischi. Facendo il lavoro di fusione e acquisizione da solo, ci saranno comunque costi aggiuntivi e tempo necessari per prepararsi e familiarizzare con l'affare.
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