Un evento di credito si riferisce a una variazione negativa nel merito di credito di un mutuatario che attiva un pagamento contingente in un credit default swap (CDS). Si verifica quando un individuo o un'organizzazione perde il proprio debito e non è in grado di rispettare i termini del contratto stipulato, attivando un derivato di credito come un credit default swap.
Tipi di eventi di credito
Come definito dall'International Swaps and Derivatives Association (ISDA) International Swaps and Derivatives Association (ISDA) L'International Swaps and Derivatives Association (ISDA) è un collettivo commerciale composto da più di 800 partecipanti da quasi 60 paesi in tutto, i sei crediti gli eventi includono:
- Fallimento
- Obbligo di accelerazione
- Inadempimento degli obblighi
- Pagamento predefinito
- Ripudio / Moratoria
- Ristrutturazione del debito
I tre eventi di credito più comuni sono fallimenti, insolvenze nei pagamenti e ristrutturazione del debito. Sono discussi più dettagliatamente di seguito.
Cos'è un Credit Default Swap?
Un credit default swap (CDS) Credit Default Swap Un credit default swap (CDS) è un tipo di derivato creditizio che fornisce all'acquirente protezione contro il default e altri rischi. L'acquirente di un CDS effettua pagamenti periodici al venditore fino alla data di scadenza del credito. Nell'accordo, il venditore si impegna che, se l'emittente del debito è inadempiente, il venditore pagherà all'acquirente tutti i premi e gli interessi si riferiscono a un contratto derivato di credito tra due parti. In un credit default swap, l'acquirente effettua pagamenti periodici a un venditore per protezione da eventi di credito come quelli sopra menzionati. Il CDS è una tipologia di assicurazione volta a tutelare l'acquirente trasferendo a qualcun altro il rischio di un evento di credito.
Esempio di credit default swap
John è un creditore della società ABC e detiene un'obbligazione di 10 anni con un valore nominale di $ 1.000 e un tasso cedolare annuale del 10%. La società sta affrontando il deterioramento delle condizioni di mercato, inducendo i creditori a mettere in dubbio la continuità aziendale della società. John decide di stipulare un credit default swap con Jane per assicurarsi di non perdere tutti i suoi soldi in caso di insolvenza della società ABC. Il credit default swap viene fornito con i seguenti termini:
- John (l'acquirente) fornisce a Jane (il venditore) pagamenti semestrali di $ 50;
- Se la società ABC subisce un evento di credito (fallimento, mancato pagamento o ristrutturazione del debito), si attiverà il credit default swap e Jane pagherà a John gli interessi rimanenti sull'obbligazione.
Cos'è il fallimento?
Il fallimento è un processo legale che si verifica quando un individuo o un'organizzazione non è in grado di rimborsare i debiti in sospeso. Viene presentata dal debitore (o, meno comunemente, dal creditore). Anche una società in bancarotta è insolvente.
Notevoli aziende che hanno dichiarato bancarotta sono Apple nel 1997, General Motors nel 2013 e Marvel Entertainment nel 1996.
Esempio di fallimento
La società ABC sta affrontando un deterioramento delle condizioni di mercato, che ha portato la società a generare entrate significativamente inferiori alle proiezioni. A causa della sua incapacità di generare profitti, la società non è in grado di pagare i suoi debiti insoluti ai creditori e alla fine è costretta a dichiarare fallimento.
Che cos'è il pagamento predefinito?
Un inadempimento di pagamento si verifica quando un individuo o un'organizzazione non è in grado di effettuare pagamenti sui propri debiti in modo tempestivo. Le inadempienze di pagamento continue sono un precursore del fallimento.
Il mancato pagamento e il fallimento sono spesso confusi l'uno con l'altro: un fallimento sta dicendo ai tuoi creditori che non sarai in grado di pagarli per intero e un default di pagamento sta dicendo ai tuoi creditori che non sarai in grado di effettuare un pagamento quando lo è dovuto.
Esempio di mancato pagamento
La società ABC è un'attività ciclica che genera utili trimestrali estremamente volatili. Nel trimestre più recente, la società ABC ha subito un forte calo dei ricavi a causa di una guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina. Causa la mancata accettazione da parte della società ABC dei pagamenti periodici degli interessi. Interessi passivi Gli interessi passivi derivano da una società che finanzia tramite debito o leasing di capitale. Gli interessi si trovano nel conto economico, ma possono essere calcolati anche attraverso la pianificazione dell'indebitamento. Il programma dovrebbe delineare tutti i principali pezzi di debito che un'azienda ha nel proprio bilancio e calcolare gli interessi moltiplicando i crediti ai creditori.
Ristrutturazione del debito
La ristrutturazione del debito si riferisce a un cambiamento nei termini del debito, rendendo il debito meno favorevole per i detentori del debito. Esempi comuni di ristrutturazione del debito includono una diminuzione dell'importo principale da pagare, una diminuzione del tasso cedolare Tasso cedolare Un tasso cedolare è l'importo del reddito da interessi annuale pagato a un obbligazionista, basato sul valore nominale dell'obbligazione. , un posticipo degli obblighi di pagamento, un tempo di scadenza più lungo o un cambiamento nella classificazione della priorità di pagamento.
Esempio di ristrutturazione del debito
La società ABC è a corto di liquidità e decide di ristrutturare il proprio debito per garantire la continuità aziendale. In passato, la società ha emesso obbligazioni a 20 anni con un valore nominale di $ 1.500 e un tasso di cedola annuale del 5%. La società ristruttura quindi il debito in un'obbligazione di 20 anni con un valore nominale di $ 1.500 e un tasso di cedola annuale del 2%.
Risorse addizionali
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