Nel private equity, l'indice di invidia è un rapporto che mostra il prezzo pagato dagli investitori in relazione al prezzo pagato dal team di gestione per le rispettive azioni del capitale sociale della società. In altre parole, l'indice di invidia indica quanto hanno speso i manager dell'azienda rispetto agli investitori di private equity. Fondi di Private Equity I fondi di Private Equity sono dei pool di capitale da investire in aziende che rappresentano un'opportunità di alto tasso di rendimento. Vengono con un fisso per l'acquisizione delle rispettive quote di partecipazione.
Il concetto di indice di invidia viene utilizzato principalmente nel contesto dei management buyout (MBO). Management Buyout (MBO) Un management buyout (MBO) è una transazione di finanza aziendale in cui il team di gestione di una società operativa acquisisce l'attività prendendo in prestito denaro a L'indice di invidia può essere una metrica chiave per la gestione quando si mira ad acquisire una quota di proprietà maggiore di l'azienda.
Negli accordi di acquisizione, il successo di un accordo dipende in gran parte dall'impegno degli attuali manager dell'azienda. Per questo motivo, il dolce patrimonio netto (ovvero il capitale riservato come incentivo al management) è spesso incluso nel buyout. Inoltre, gli investitori esterni (investitori di private equity) di solito acquistano la loro partecipazione nella società a una valutazione superiore a quella dei manager della società.
Importanza del rapporto invidia
L'indice di invidia è una metrica che può aiutare a determinare l'attrattiva di un accordo per ciascuna parte degli investitori. La regola generale è che un rapporto di invidia più alto indica un affare migliore per il management. Un rapporto più alto mostra che gli investitori di private equity sono disposti a premiare la direzione dell'azienda per la loro capacità di generare valore per l'azienda. Inoltre, un rapporto elevato indica un'intensa concorrenza tra gli investitori di private equity che cercano di entrare nell'affare.
Utilizzando l'indice di invidia, la direzione dell'azienda può valutare l'impegno degli investitori di private equity nell'affare. Un rapporto di invidia più elevato indica che gli investitori esterni sono fortemente impegnati nell'affare.
Come calcolare il rapporto di invidia
Il rapporto può essere calcolato utilizzando la formula seguente:
Esempio
Il management di RedWhite Corporation considera un management buyout della società come una strategia di uscita per rendere l'azienda privata Società privata vs società pubblica La differenza principale tra una società privata vs una società pubblica è che le azioni di una società pubblica sono negoziate in una borsa valori, mentre le azioni di una società privata non lo sono. . Tuttavia, i gestori non dispongono di un capitale adeguato per acquisire una partecipazione azionaria sufficiente nella società dagli attuali proprietari. Pertanto, decidono di finanziare l'accordo con società di private equity.
I gestori si rivolgono a due società di private equity: ABC Capital e XYZ Capital. ABC Capital offre ai gestori il seguente accordo: ABC Capital acquisirà una partecipazione dell'85% nella società per 38 milioni di dollari ei gestori acquisiranno il 15% del capitale per 2 milioni di dollari. XYZ Capital si offre di finanziare l'acquisto del 75% del capitale per 35 milioni di dollari, mentre i gestori acquisteranno l'altro 25% per 5 milioni di dollari.
I gestori possono identificare l'affare migliore calcolando il rapporto di invidia di ciascuna offerta:
I gestori scelgono l'offerta di ABC Capital perché prevede un rapporto molto più alto (3,35).
Più risorse
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- Premio di controllo Premio di controllo Il premio di controllo si riferisce a un importo che un acquirente è disposto a pagare in eccesso rispetto al valore equo di mercato delle azioni per ottenere una partecipazione di controllo in una società quotata in borsa. Determinare quanto offrire come premio di controllo, noto anche come premio di acquisizione, è una considerazione importante nelle fusioni e acquisizioni.
- Avviamento Avviamento In contabilità, l'avviamento è un'attività immateriale. Il concetto di avviamento entra in gioco quando una società che cerca di acquisire un'altra società è disposta a pagare un prezzo significativamente più alto del valore equo di mercato del patrimonio netto della società. Gli elementi che compongono l'attività immateriale dell'avviamento
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