I modelli di valutazione assoluta calcolano il valore attuale delle imprese prevedendo i loro flussi di reddito futuri. I modelli utilizzano le informazioni disponibili nei bilanci e nei libri contabili di una società per arrivare al suo valore intrinseco o reale. Esistono due tipi di modelli di valutazione assoluta: Modello di sconto del dividendo Modello di sconto del dividendo Il modello di sconto del dividendo (DDM) è un metodo quantitativo per valutare il prezzo di un'azione di una società basato sul presupposto che il prezzo equo corrente di un titolo e il modello di flusso di cassa scontato scontato Formula DCF flusso di cassa La formula DCF flusso di cassa scontato è la somma del flusso di cassa in ciascun periodo divisa per uno più il tasso di sconto elevato alla potenza del periodo #. Questo articolo suddivide la formula DCF in termini semplici con esempi e un video del calcolo.La formula viene utilizzata per determinare il valore di un'azienda.
Il metodo di valutazione assoluta è riduttivo in quanto l'analisi è focalizzata sulle caratteristiche dell'azienda in isolamento. Non c'è confronto con i suoi concorrenti nello stesso settore o settori complementari.
Tuttavia, il processo è problematico perché l'analisi della concorrenza è importante per valutare il movimento generale del mercato in un particolare settore. Innovazione dirompente dovuta a nuove tecnologie, importanti fusioni e acquisizioni, modifiche normative, nuovi operatori di mercato o fallimento Fallimento Il fallimento è lo status giuridico di un'entità umana o non umana (un'azienda o un'agenzia governativa) che non è in grado di rimborsare la propria debiti insoluti verso creditori. può influire sulla traiettoria di un intero settore.
Sommario:
- I modelli di valutazione assoluta calcolano il valore attuale delle imprese prevedendo i loro flussi di reddito futuri.
- La valutazione viene utilizzata nella finanza aziendale per calcolare il valore equo di mercato o il valore di una particolare attività, asset o titolo.
- Esistono due tipi di modelli di valutazione assoluta: modello di sconto del dividendo e modello di flusso di cassa scontato.
Cos'è la valutazione?
La valutazione viene utilizzata nella finanza aziendale per calcolare il valore equo di mercato o il valore di una particolare attività, risorsa o titolo. È essenziale che i potenziali investitori determinino il valore equo di mercato di un'attività o di un'azienda. Include vari fattori quantitativi come la struttura del capitale e il pool di asset. Possono essere inclusi anche aspetti qualitativi, come lo stile di gestione e la leadership.
Anche se esiste un certo grado di soggettività, la valutazione non è una tipica negoziazione o asta, poiché ciò non fornirebbe una rappresentazione accurata del valore corrente dell'azienda. La valutazione può essere effettuata per le offerte pubbliche iniziali (IPO) Processo IPO Il processo IPO è il momento in cui una società privata emette per la prima volta al pubblico titoli nuovi e / o esistenti. I 5 passaggi discussi in dettaglio, fusioni e acquisizioni, piani di stock option, calcolo della responsabilità fiscale, acquisizioni con leva finanziaria e finanza.
La metodologia di valutazione può essere ampiamente classificata come segue: (1) l' approccio al costo , che valuta il costo intrapreso per costruire l'azienda, (2) l' approccio al mercato , che valuta il valore relativo rispetto ad altri attori dello stesso settore, o (3) l' Absolute Value Approach , che valuta il valore intrinseco dell'azienda analizzandone i flussi di cassa.
Tipi di metodi di valutazione assoluta
1. Modello di flusso di cassa scontato (DCF)
È necessario calcolare i tassi di sconto appropriati per arrivare al valore attuale della società e il tasso di sconto è uguale al tasso di rendimento per l'investitore. Il modello Discounted Cash Flow può essere utilizzato per la valutazione di tutto ciò che può influire sul flusso di cassa, ovvero obbligazioni, azioni, un'intera azienda o un progetto all'interno di un'azienda.
Il modello DCF utilizza una formula per calcolare il tasso di rendimento di un'azienda valutando i pagamenti anticipati e gli importi da ricevere nel prossimo futuro. La conclusione è un flusso di cassa previsto che può essere utilizzato per prevedere per quanto tempo l'azienda può sostenere una traiettoria di crescita.
Dove:
- PV 0 = valore attuale all'istante 0
- CF n = Flusso di cassa nel periodo n
- r n = Tasso di interesse nel periodo n
- N = Numero di periodi
2. Dividend Discount Model (DDM)
Secondo il Dividend Discount Model, i dividendi futuri generati dai titoli di qualsiasi società forniscono una rappresentazione equa del valore intrinseco di tale attività, una volta scontati al loro valore attuale. Il DDM presuppone che i flussi di cassa futuri di un'azienda siano pari ai dividendi generati sulle sue azioni e di conseguenza distribuiti agli stakeholder.
Il metodo DDM utilizza una prospettiva matematica abbastanza semplice per prevedere i pagamenti futuri dei dividendi e il costo del capitale azionario. Tuttavia, la valutazione risultante è lungi dall'essere accurata poiché l'ipotesi sottostante che il dividendo è uguale al flusso di cassa potrebbe non essere sempre vera.
Dove:
- PV 0 = valore attuale all'istante 0
- D n = Flusso di cassa nel periodo n
- r n = Tasso di interesse nel periodo n
- N = Numero di periodi
Altri metodi di valutazione
L'approccio basato sui costi equipara il costo della ricostruzione di una determinata attività da zero al suo valore di mercato corrente. Non è ampiamente utilizzato nella finanza aziendale perché ignora la futura generazione di valore, che gioca un ruolo chiave nella valutazione di un'azienda. Il solo metodo di valutazione assoluta sconta anche l'importanza dei fattori di mercato esterno sul valore di un'impresa.
Pertanto, l'unico modo per ridurre al minimo gli errori durante la valutazione di un'azienda o di un titolo è utilizzare una combinazione di analisi del valore assoluto e relativo. È perché il valore intrinseco è meglio rappresentato rispetto ad altre società. Gli investitori esaminano i bilanci delle società concorrenti per valutare il grado di sopra o sottovalutazione di una determinata società e l'approccio dell'analisi comparabile è molto dettagliato e completo.
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